巨頭低迷,黑馬頻出,鹵味江湖要變天?

撰文|阿凡提

編輯|彭簫恒

鹵味,曾一度占領(lǐng)著人們的夜宵時間,由于其獨特的口感和對味覺的沖擊,斬獲了大批的忠實擁躉,人們對美食的熱愛,更是在數(shù)年間讓三家鹵味巨頭成功上市,登陸資本市場。

巨頭籠罩之下,總會有后起之秀跑出來,向賽道中固有頭部玩家發(fā)起沖鋒。鹵味賽道中的一批新銳品牌,正在憑借獨特的賣點脫穎而出,在絕味、周黑鴨和煌上煌“鹵味三巨頭”的合圍之下,找到新的契機。

事實上,相較于賽道中跑出以王小鹵為代表的黑馬品牌,攪動鹵味市場風(fēng)云,“鹵味三巨頭”更大的危機反而是來自于自身。

作為三巨頭之一的周黑鴨,據(jù)其此前發(fā)布的2022年上半年財報顯示,今年上半年總收入為11.81億元,較去年同期下降18.7%,與營收共同下滑的還有利潤,據(jù)財報顯示,歸母凈利潤為1837.7萬元,同比下滑92%。

當(dāng)然,這種態(tài)勢也不只在周黑鴨一家身上有所顯現(xiàn)。絕味此前也發(fā)布了2022年上半年財報,據(jù)其財報顯示,上半年營收為34億元左右,最高同比增長8.14%,營收增長的同時,凈利潤卻出現(xiàn)了下滑,歸母凈利潤預(yù)計為9000萬元左右,同比降幅超過82%。

新老鹵味玩家之間較量加速,以至讓“年輕人為何不愛吃鴨脖了”還一度登上了微博熱搜,誠然,除熱搜評論區(qū)有網(wǎng)友表示價格貴等外,對于鹵味三巨頭來說,如何滿足消費者更加細(xì)分的需求,才是當(dāng)務(wù)之急。

01.放開加盟撐起業(yè)績,但整體營收仍出現(xiàn)下滑

如果說起國內(nèi)的鹵制品市場,周黑鴨絕對是當(dāng)之無愧的強者,而其創(chuàng)始人周富裕白手起家的經(jīng)歷,更是激勵著一代創(chuàng)業(yè)者們。

公開資料顯示,生于重慶貧困家庭的周富裕,不到20歲便到武漢打工,在打工的鹵味店中學(xué)得做美食的手藝后,同時,又基于家鄉(xiāng)美食與打工地飲食習(xí)慣的不同,讓周富裕有了靈感,于是便開始了創(chuàng)業(yè)。

最開始在武漢的一個集貿(mào)市場擺起了鹵味小攤,憑借獨特的調(diào)味,讓生意爆紅,在2002開起了自己的第一家鹵味專賣店“富裕怪味鴨店”,兩年后的2004年,第二家分店也應(yīng)運而生。

在這個過程中,周富裕逐漸意識到品牌的重要性,于是便在2006年逐漸開始回購所有加盟店,自此,周黑鴨品牌也正式誕生,此后,周黑鴨的營收隨著品牌穩(wěn)定以及門店數(shù)的增長,開始踏上發(fā)展快車道,據(jù)公開資料顯示,2008年,隨著門店數(shù)上升到50家,周黑鴨的銷售額突破了1億。

隨后的2016年,周黑鴨赴港上市,其市值一度高達(dá)154.71億港元,至此,周黑鴨在鹵味江湖中的地位更加穩(wěn)定。

值得注意的是,在周黑鴨發(fā)展的過程中,周富裕此前曾公開表示不做加盟也逐漸在2019年放開,與此同時,周黑鴨的門店數(shù)也開始激增。

據(jù)其最近發(fā)布的財報顯示,截至2022年6月30日,集團的門店總數(shù)達(dá)3160間,相較2021年6月底的2781間門店,增長379家。

在開放加盟后,隨著門店數(shù)量同比上升的還有特許經(jīng)營門店數(shù),在2021年6月底,特許經(jīng)營門店數(shù)量為1535間,首次超過了周黑鴨的自營門店,而截至2022年的6月底,特許經(jīng)營門店數(shù)量已經(jīng)上漲到了1818間,相較去年同期增長283家。

與特許經(jīng)營門店數(shù)量上漲的,還有由特許經(jīng)營門店所帶來的營收上漲。

周黑鴨2022年中期財報顯示,截至2022年6月30日實現(xiàn)總收益11.81億元人民幣,凈利潤1837.70萬元。

其中,來自于自營門店的收入貢獻為5.8億元,在整體營收中占比為49.2%,而2021年同期來自于自營門店的收入占比為61.8%。

與自營門店營收貢獻下降相對應(yīng)的則是來自于特許經(jīng)營部分的營收和貢獻占比的上升,據(jù)財報顯示,截至2022年6月30日,來自于特許經(jīng)營的收入為3.34億元,占比為28.3%,相較去年同期的2.39億元以及16.4%的占比出現(xiàn)了上漲。

雖然特許經(jīng)營門店部分的營收增長可觀,但從整體營收和利潤上來看,周黑鴨仍然出現(xiàn)了下滑。

財報顯示,去年同期,周黑鴨總營收為14.53億元,同時,凈利潤為2.3億元,而此次財報中所披露的營收和凈利潤相較于2021年上半年,在營收上下降18.7%,歸屬母公司凈利潤同比下降92%。

在營收和凈利潤出現(xiàn)下滑的同時,財報中銷售及分銷開支還出現(xiàn)了上漲,財報顯示,2022年上半年銷售及分銷開支為5.05億元,同比增長1%,對于增長的原因,周黑鴨方面則表示,主要是由于銷售人員薪金福利以及由于地域擴張產(chǎn)生的運輸開支增加。

顯然,在加盟商飛速發(fā)展的同時,也加重了周黑鴨在分銷開支。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬此前就曾指出,隨著周黑鴨開店加速,其重資產(chǎn)模式也逐步凸顯,公司整體利潤也會被開店所拖累。

02.風(fēng)靡一時的夜宵食品,賣不動了?

近些年,周黑鴨也嘗試在鴨及鴨副產(chǎn)品等火爆單品之外,打造新的爆品為創(chuàng)收鋪路。

一個比較顯見的案例便是,此前周黑鴨推出的小龍蝦蝦球爆品。對此,周黑鴨2022年半年報中也有提及,“蝦球系列產(chǎn)品自帶網(wǎng)紅屬性,對推動品牌年輕化有重要意義?!?/p>

甚至,財報中還稱蝦球產(chǎn)品成功建立了鴨類產(chǎn)品以外的新一代爆款大單品,足見周黑鴨對成功押注小龍蝦這一新品類的喜悅之情。

雖然,小龍蝦產(chǎn)品的成功,與周黑鴨在口味、品控、營銷上不無關(guān)系,但值得注意的是,小龍蝦產(chǎn)品成功也與小龍蝦行業(yè)本身的增長有關(guān)。

據(jù)美團《2022小龍蝦品類發(fā)展報告》顯示,我國小龍蝦2021年市場規(guī)模超4000億元,同比增長22.45%,2022年則有望突破5000億元大關(guān)。顯然,高增速的賽道也是產(chǎn)品成功的部分因素,而在小龍蝦這一本就增長較快的品類外,周黑鴨能否找到下一片能做出爆品的品類藍(lán)海,仍是個未知數(shù)。

但不管怎樣,在主業(yè)之外的嘗試,在周黑鴨財報中,也有積極回饋。

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財報顯示,截至2022年6月30日,來自于其他產(chǎn)品的收入貢獻,占比19.9%,高于去年同期的11.7%。

值得注意的是,無論是產(chǎn)品圍繞消費者進行創(chuàng)新,亦或是在門店擴張上的腳步加快,一個不爭的事實是,周黑鴨產(chǎn)品的銷量似乎遇到了瓶頸。

上半年周黑鴨的門店總數(shù)比去年同期多出890家門店,總銷量卻比去年同期減少3968噸,每張采購訂單的平價消費也有所下降。這說明周黑鴨賣不動了。

盡管有疫情影響因素,但是周黑鴨的周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)了問題。

財報中提到,“平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由截至二零二一年六月三十日止六個月的82.6天增加至截至二零二二年六月三十日止六個月的93.9天?!?/p>

周黑鴨方面對此解釋稱,上半年受新冠肺炎疫情影響,隨著生產(chǎn)活動放緩,原材料和產(chǎn)成品?的周轉(zhuǎn)速度也相應(yīng)下降。

平均貿(mào)易應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)也由去年上半年的8.5天,增加到今年上半年的11.5天,周黑鴨方面表示,主要是本年度與部分電商平臺合作方式有所變化,給予信用期略有增加。

資本層面對“賣不動”的周黑鴨也給出一定的反饋,截至發(fā)稿,周黑鴨市值85.55億港元(折合人民幣約68.44億元),與上市初期200億港元相比已經(jīng)跌去57%。

當(dāng)然在這一系列問題之外,周黑鴨的財報也表現(xiàn)出其在疫情中具有韌性的一面。

以毛利率一項為例,截至2022年6月30日,周黑鴨毛利率56.9%,雖然同比減少21.7%,但仍維持在60%上下,而這與2019年至2021年三年間周黑鴨的銷售毛利率基本持平,上述三年的毛利率分別為56.54%、55.47%和57.78%。

對比來看,在2019年至2021年三年間,絕味的毛利率分別為33.95%、33.48%和31.68%,煌上煌毛利率則為37.59%、37.80%和33.00%,在毛利率上,周黑鴨遠(yuǎn)高于同行。

值得注意的是,高毛利背后或與周黑鴨產(chǎn)品的高端定位以及產(chǎn)品高客單相關(guān)。

▲京東平臺上周黑鴨、絕味鴨脖價格

以鴨脖為例,在京東平臺上,周黑鴨180g鎖鮮鹵鴨脖甜辣味價格為29.90元,而絕味甜辣味鴨脖,200g*3包的價格為59.9元,在相同克重下,前者高于后者。

▲美團上周黑鴨、絕味鴨脖價格

此外,以美團外賣平臺為例,周黑鴨鴨脖300g包裝的價格為42元,而絕味鴨脖甜辣味,240g的價格為24.8元,大份330g的價格為33.8元,也低于周黑鴨的價格。

顯然,高于同行的毛利率在為周黑鴨帶來更多營收的同時,也面臨更高端市場的競爭壓力,或者說更高的客單價,消費者有可替代的其他選擇。

03.鹵味競爭格局將生變?

事實上,從市值角度來看,周黑鴨之外,鹵味三巨頭中的另兩位也出現(xiàn)了不同程度的下降,截至9月8日,絕味食品的市值為264.15億,而在2021年初巔峰時期,其市值一度近600億元,此外,煌上煌當(dāng)前市值為57.94億元,也與其市值最高時相去甚遠(yuǎn)。

在鹵味三巨頭出現(xiàn)頹勢的同時,一批新銳品牌卻在鹵味賽道中,另辟蹊徑取得了不錯的成績。

比如成立于2016年的新消費品牌王小鹵,在經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)初期的嘗試,轉(zhuǎn)向鹵味中的雞爪品類后,從銷量上和關(guān)注度上都不斷刷新著外界對鹵味的認(rèn)知,而由于雞爪本身彈牙的口感以及沒有飽腹感的特點,也讓這一產(chǎn)品做爆后,在消費者端得到不錯的復(fù)購。

公開資料顯示,截至2021年年底,王小鹵虎皮鳳爪的復(fù)購率已超過20%,有了復(fù)購作為保障,來到2021年時,王小鹵僅線上銷售額便達(dá)到了6億元。

再比如去年11月,作為鹵味生產(chǎn)加工銷售企業(yè)的九多肉多完成數(shù)億規(guī)模A輪融資,其背后的河南九豫全食品有限公司,其相關(guān)負(fù)責(zé)人更是在拿下A輪融資后對外透露,未來將啟動上市計劃... ...

以上種種,無不在向業(yè)界傳達(dá)著新銳品牌正在向“鹵味三巨頭”發(fā)起沖鋒。

而在新銳品牌頻出的背后,一個重要的原因在于,鹵味市場中品牌市場份額的分散性。據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,2020年鹵味賽道前五大品牌的市場份額僅占20%左右,其中,絕味為8.6%、周黑鴨為4.6%、紫燕百味雞為3%、煌上煌為2.8%、久久丫為1.3%。

同時該數(shù)據(jù)還提到,剩余約80%的市場份額均分散在一些區(qū)域性品牌、單體私營小店以及規(guī)模較小的地方連鎖品牌手中。

而與分散的市場相比,鹵味行業(yè)本身的市場規(guī)模和增速,仍較為可觀,據(jù)美團餐飲數(shù)據(jù)觀發(fā)布的《2022鹵味品類發(fā)展報告》顯示,2022年中國鹵味行業(yè)規(guī)模將達(dá)3691億元,預(yù)計2023年達(dá)4051億元,2018-2021年復(fù)合增長率為12.3%。

而顯然,新銳品牌殺入巨頭腹地的戲碼還將會持續(xù)。

朱丹蓬曾指出,鹵味市場規(guī)模超千億元,但是行業(yè)尚未形成標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展,每個新品牌都有崛起的機會。

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2022-09-09
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