重營(yíng)銷輕研發(fā)，單靠《最強(qiáng)蝸?！返那啻捎螒蛭磥順I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力

青瓷游戲8月底公布2022半年報(bào)，期內(nèi)公司營(yíng)收2.7億元（人民幣，下同），同比大跌65%，凈利潤(rùn)-8700萬人民幣，由盈轉(zhuǎn)虧。與此同時(shí)，公司市值也由2021年12月上市時(shí)的70億港元下降到現(xiàn)在的45.56億港元，縮水35%。

這樣一份糟糕財(cái)報(bào)也創(chuàng)下了近期國(guó)內(nèi)上市游戲公司營(yíng)收的最大跌幅，值得注意的是，青瓷在上市當(dāng)天即跌破發(fā)行價(jià)，屬于“流血上市”，為何不被市場(chǎng)看好？我們仔細(xì)研讀了青瓷的半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)了以下這些問題。

營(yíng)收太依賴單一游戲

根據(jù)青瓷半年報(bào)披露，今年?duì)I收大幅下跌的主要因公司在運(yùn)營(yíng)的2020年10月上線的《最強(qiáng)蝸?！泛?021年3月上線的《提燈與地下城》，進(jìn)入游戲成熟期，收入分別發(fā)生54.6%和90.1%的大幅度下滑，以及《最強(qiáng)蝸?！?022年6月8日在日本上線，營(yíng)銷推廣支出費(fèi)用較多導(dǎo)致。

青瓷有多依賴《最強(qiáng)蝸?！?？根據(jù)此前招股書披露，僅在2020年，《最強(qiáng)蝸?！肪蜑楣編砹肆?1.7億元的收入，占同期其總收入的95.34%。而此次2022年上半年，《最強(qiáng)蝸牛》的營(yíng)收為2.348億元，占同期其總收入的86.96%。

2021年3月上線的《提燈與地下城》，雖然在上線后首月就取得了1.85億元流水（含平臺(tái)等分成），2021年1-3月（含內(nèi)測(cè)收入）取得1.33億元的收入，2022年上半年取得1860萬元的收入，與《最強(qiáng)蝸牛》相比仍有很大差距。

《最強(qiáng)蝸牛》過于氪金

在玩家社區(qū)TapTap上，《最強(qiáng)蝸?！纺壳霸u(píng)分為6.3分，玩家反映的主要缺點(diǎn)包括過于氪金、體驗(yàn)較差、運(yùn)營(yíng)不足、抽卡概率低、上手難度大和廣告太多等，而優(yōu)點(diǎn)僅有有趣好玩和畫面優(yōu)良。

作為一款放置類休閑手游，“重氪”確實(shí)是一個(gè)很大的問題。在重氪游戲中“不充值你就無法變得更強(qiáng)”，充錢了的玩家就是老大，可以橫著走，錢充得越多就越強(qiáng)大。但這也勢(shì)必會(huì)影響到游戲的平衡性。

久而久之，沒有充錢的玩家在游戲中沒有獲得好的體驗(yàn)，就會(huì)心灰意冷不上線或者徹底退出游戲。

而充錢的玩家畢竟是少數(shù)，當(dāng)一個(gè)服務(wù)器中占絕大多數(shù)的未充錢玩家流失，無疑也會(huì)影響游戲生態(tài)，最終付費(fèi)玩家也會(huì)離開。

從青瓷此次半年報(bào)中也可以驗(yàn)證這種趨勢(shì)：公司產(chǎn)品的平均月活人數(shù)MAU由2021年的306.4萬人下降到234.8萬人，同比下降23.4%。

平均月付費(fèi)用戶MPU也從2021年的57.5萬人下降到28.4萬人，同比下降50.6%；付費(fèi)用戶平均收益ARPPU由2021年的221元下降到209元，同比下降5.2%。

后續(xù)產(chǎn)品跟不上

2022年下半年，青瓷儲(chǔ)備有四款游戲，《時(shí)光旅行社》原計(jì)劃在2021年上市，但因?yàn)榘嫣?hào)的原因推遲了一年之久，現(xiàn)在已經(jīng)開始小規(guī)模公開測(cè)試。

除此之外，還有三款游戲，分別是與中手游聯(lián)合發(fā)行的《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》，女性向放置游戲《代號(hào)：Key》和自研放置游戲《使魔計(jì)劃》，不過拿到版號(hào)的只有《使魔計(jì)劃》一款。

當(dāng)前版號(hào)發(fā)放趨嚴(yán)，游戲企業(yè)比此前更難取得版號(hào)。在這種情況之下，2022年下半年青瓷可能只能靠《時(shí)光旅行社》和《使魔計(jì)劃》來獲得營(yíng)收，然而現(xiàn)在Q3已經(jīng)過了三分之二，真正要獲得收入恐怕最早也要Q4了。

寫在最后

作為一家聚焦放置游戲細(xì)分賽道的青瓷，從上市至今，卻只能單靠《最強(qiáng)蝸?！芬豢钣螒驌?dān)重任，而這款游戲的“重氪”特性，注定了其生命周期不會(huì)太長(zhǎng)久。新作供給不及時(shí)，讓青瓷當(dāng)前正處于“青黃不接”的尷尬境地。

財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年青瓷用于營(yíng)銷推廣的費(fèi)用為1.52億元，同期研發(fā)費(fèi)用為5560萬元，營(yíng)銷費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的2.7倍。

雖然青瓷號(hào)稱自己是一家研運(yùn)一體的公司，但從數(shù)據(jù)來看，公司“輕研發(fā)，重營(yíng)銷”的程度可見一斑。

今年截止至今，共發(fā)放游戲版號(hào)241款，平均每月不到27款。在版號(hào)難以獲取的當(dāng)下，游戲企業(yè)紛紛選擇精品化的道路，向研發(fā)領(lǐng)域砸入重金。

國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)強(qiáng)手如云，競(jìng)爭(zhēng)激烈，一旦不能持續(xù)產(chǎn)出好的作品，青瓷很容易掉隊(duì)甚至被淘汰。

生成海報(bào)

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