營收連續(xù)增長,虧損逐步擴大,蔚來怎么平衡盈虧?

撰文 | 小不董

編輯 | 李信馬

題圖 | IC Photo

11月10日,蔚來發(fā)布了2022年第三季度的財報,本期的成績單看似不錯,實際上好壞參半。

蔚來三季度營收130億元,超過原來市場預(yù)期的129.03億,同比增長32.6%,環(huán)比增長26.4%,再次創(chuàng)下單季新高,這已經(jīng)是連續(xù)十個季度增長。

10月,蔚來共交付10059輛新車,同比增長174.3%。第三季度共計交付31607輛,包括22859輛高端智能電動SUV和8748輛高端智能電動轎車,較去年同期增長29.3%,較今年第二季度增長26.1%。截至10月底,蔚來全年已經(jīng)累計交付92493輛新車。?

營收在增長,但是凈虧損也在擴大。2022年第三季度蔚來凈虧損為41.108億元,同比增長392.1%。調(diào)整后凈虧損為34.99億元,較去年同期增長514.2%,較2022年第二季度擴大54.3%。

蔚來第三季度實現(xiàn)毛利17.34億元,毛利率13.3%,較上個季度提升0.3%,但較去年同期下滑7%;第三季度的汽車銷售額為119.327億元(約合16.775億美元),同比增長38.2%,環(huán)比增長24.7%。第三季度汽車業(yè)務(wù)的毛利率為16.4%,相比之下去年同期為18.0%,第二季度為16.7%。

對于毛利率的下滑,蔚來認(rèn)為碳酸鋰價格是影響極大的因素。

自2021年年初以來,碳酸鋰價格便呈現(xiàn)快速增長趨勢,今年3月份便達(dá)到51萬元/噸的高點。9月29日,上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,部分鋰電材料報價上漲,電池級碳酸鋰漲2500元/噸,均價報51.75萬元/噸,而到了10月份,電池級碳酸鋰漲2000元/噸,均價報54.25萬元/噸,續(xù)創(chuàng)歷史新高。距離2021年年初的5萬/噸,已上漲超10倍。

碳酸鋰價格走勢 圖片來源:Wind

在李斌看來:“如果碳酸鋰的價格一直維持這么高的話,對我們毛利率確實會有影響。我們可以給大家一個預(yù)計,每10萬的價格,對于我們的毛利率差不多是兩個點,所以如果從60萬降到40萬,我們只有4個點的毛利出來,但如果能降到它合理的十幾萬的水平,大體上能給我們釋放8個點的毛利出來。?

按照蔚來目前13.3%的毛利率來看,如果這個預(yù)估成立,蔚來最終的毛利率會在20%以上。

目前來看,碳酸鋰的價格確實沒有按照大家預(yù)期的那樣,在今年Q4有一個顯著的下降。但李斌不覺得這是供應(yīng)的問題,“其實現(xiàn)在確實也沒有哪個汽車公司買不到電池,這都能買得到”,所以只能寄希望于未來碳酸鋰的降價。

第三季度蔚來總費用為56.05億,同比增加87.8%。其中,研發(fā)費用就達(dá)到了29.45億元,較去年同期增長146.4%,創(chuàng)單季新高。財報中提到,此項費用的增加主要由于研發(fā)職能的人員成本增加以及新產(chǎn)品和技術(shù)的設(shè)計及開發(fā)成本增加所致。

在今年第二季度,蔚來的研發(fā)費用就已經(jīng)達(dá)到21.49億元,遠(yuǎn)超理想的15.3億元和小鵬的12.65億元。李斌透露:“在研發(fā)費用這一部分,整個研發(fā)的布局和工作的開展基本定型了。以后研發(fā)費用差不多會保持在1個季度30億人民幣左右?!?

蔚來表示,明年新業(yè)務(wù)將有30至40億的研發(fā)投入規(guī)模,其中包括兩個新品牌的研發(fā),以及電池、手機、芯片等圍繞整個戰(zhàn)略的新業(yè)務(wù)投入。

中汽協(xié)常務(wù)副會長兼秘書長付炳鋒曾表示:“供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧嚰夹g(shù)創(chuàng)新最為活躍的主陣地,并不斷向產(chǎn)業(yè)新生態(tài)快速延伸?!蔽祦韽娜ツ觊_始就在積極的研發(fā)AD芯片,目前已經(jīng)有500人的團隊在這個項目上,自動駕駛芯片與算法強相關(guān),結(jié)合蔚來的算法來定制芯片效率會更高,雖然短期內(nèi)提升毛利還比較困難,但也會為未來提供增長的空間。

此外,由于蔚來和英偉達(dá)的合作關(guān)系緊密,ET7成為全球第一款搭載NVIDIA Drive Orin的量產(chǎn)車,比同行要早6個月。Orin采用了7nm的生產(chǎn)工藝,可實現(xiàn)每秒200TOPS運算性能,相比上一代Xavier系統(tǒng)級芯片運算性能提升了7倍;在運算性能提升巨大的情況下,Orin的功耗僅為45瓦,可以說在計算性能和能源效率方面難以替代。

蔚來寧愿虧損也要高投入做研發(fā),基本是為了明年的新車。李斌稱:“將于2023年上半年發(fā)布5款新車,總有一款會是蔚來的Model Y?!?/p>

未來如何盈利?

目前全球的新能源汽車品牌,除了特斯拉盈利外,其他品牌基本處于虧損狀態(tài)。如何實現(xiàn)盈虧平衡,已經(jīng)成了造車新勢力們最新的議題。

11月1日,李想轉(zhuǎn)發(fā)了理想汽車官方微博公布的10月交付數(shù)據(jù),并表示:“理想L9和理想L8共同滿足30-50萬價位的家庭用戶的需求!我們爭取2022年內(nèi)實現(xiàn)單月收入過百億,兩款產(chǎn)品同時交付的時刻,也是時候該和連續(xù)七年的虧損經(jīng)營說再見了。”

圖片來源:微博

蔚來也信心滿滿,在第三季度財報會議上,李斌向媒體表示:“在2023年第四季度,蔚來可以實現(xiàn)盈虧平衡?!?/p>

目前蔚來旗下共有4款SUV:——ES6、ES7、ES8、EC6,以及兩款轎車——ET5與ET7,共計6款車型在售,售價從30多萬起,一直到60萬,實現(xiàn)了對SUV和轎車兩大主流品類的覆蓋。

其中ET5用到了蔚來新的EDS的工廠,自動化程度高,大概30多個工人就能支持整個工廠,但是生產(chǎn)爬坡大概影響了2000至3000臺車輛的產(chǎn)出,疫情也影響了一周多的產(chǎn)能,加上副車架的供應(yīng)有些問題,雖然已經(jīng)解決,但整體來說導(dǎo)致10月份減產(chǎn)不少。

不過,蔚來下個月將新增一條EDS產(chǎn)線:“預(yù)計在12月份,ET5應(yīng)該能夠達(dá)到我們爬坡的預(yù)期,ET7和ES7目前基本上沒有大的障礙?!?/p>

蔚來愛跟寶馬作比較,認(rèn)為ET5完全有機會超過BMW3,這已經(jīng)不是蔚來第一次跟寶馬“捆綁”了,2022年成都車展上,蔚來總裁秦力洪現(xiàn)稱:“近一年,寶馬3系的月均銷量在12000多輛,隨著ET5的交付,ET5在一年內(nèi)銷量將超過3系?!?/p>

圖片來源:蔚來官網(wǎng)

ET5頂著高端車的名號,所以在李斌看來也不能賣的太多,不要成為“街車”:“ET5一個月賣三萬多臺我也不太喜歡。”

不過ET5也被吐槽能耗問題嚴(yán)重,這可能是因為輪胎的不同導(dǎo)致的。例如19寸輪轂為低滾阻胎,續(xù)航多60公里,更為舒適;而20寸輪轂為靜音胎,操控和制動比較占優(yōu)勢,胎噪也比較小,不過續(xù)航就稍差一點。

圖片來源:蔚來官網(wǎng)

繼特斯拉宣布Model Y、Model 3兩款車型最高降幅3.7萬元后,10月31日,福特中國也宣布,對旗下國產(chǎn)福特電馬車型進(jìn)行調(diào)價,降幅在2萬元至2.8萬元。

雖然蔚來電話會中表示特斯拉降價不是什么新鮮事,不認(rèn)為跟其在同一個價格區(qū)間里,所以目前沒什么大的影響,但實際上蔚來的部分車型已經(jīng)開始降價,例如老平臺生產(chǎn)的EC6,現(xiàn)在的降價幅度基本在一萬上下。在這場降價周期中,包括蔚來在內(nèi)的車企大概率需要自行消化退坡影響,而無法轉(zhuǎn)移給消費者,整體形勢可以說是急轉(zhuǎn)直下。

好在,目前蔚來的出海業(yè)務(wù)進(jìn)展還算順利。2022年10月7日,蔚來在德國柏林舉辦了NIO Berlin2022,發(fā)布了面向德國、荷蘭、丹麥和瑞典市場的產(chǎn)品和服務(wù)。雖然在去年9月份,蔚來已經(jīng)在挪威登陸,但這次的聲勢明顯更大,落地速度也更快。目前NIO Berlin正在歐洲開展大規(guī)模試駕,并已經(jīng)開啟首批用戶交付,李斌表示對今后在歐洲的表現(xiàn)充滿信心。

2022年11月9日,在德國著名汽車雜志《AUTO BILD》的2022年度“金方向盤”獎(Das Goldene Lenkrad)評選中,ET7被評選為年度最佳中大型車,成為首個斬獲“金方向盤”獎的中國品牌車型。

圖片來源:蔚來官網(wǎng)

在柏林、法蘭克福、鹿特丹、哥本哈根、斯德哥爾摩等歐洲10個主要城市,蔚來正在建設(shè)蔚來中心和蔚來空間,并計劃于2022年底在歐洲建成20座換電站,2023年底建成120座換電站,為當(dāng)?shù)赜脩籼峁┛沙淇蓳Q可升級的家電體驗。此外蔚來已經(jīng)在柏林設(shè)立了研發(fā)中心,開展數(shù)字座艙和智能輔助駕駛系統(tǒng)本地化的研發(fā)和落地。

近一年來,蔚來做的事情和投入的準(zhǔn)備很多,只是很明顯,要實現(xiàn)盈虧平衡還需要一定的時間。

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2022-11-16
營收連續(xù)增長,虧損逐步擴大,蔚來怎么平衡盈虧?
“明年上半年推5款新車,總有一款會是蔚來的Model Y”。

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