涂鴉智能成負面坐標，要靠押注翻紅？

撰文 | 孫曉巍

編輯 |?楊博丞

題圖 | IC Photo

近日，涂鴉智能宣布，將以“智變，有你有我”為主題，攜眾多涂鴉智能賦能設備與數(shù)個創(chuàng)新IoT技術解決方案，于美西時間2023年1月5日-8日在拉斯維加斯參加國際消費電子產品展覽會（International Consumer Electronics Show，下稱CES）。

消息一出，業(yè)界中就出現(xiàn)了眾多的解讀，一直以來，頂著IOT云平臺第一股光環(huán)的涂鴉智能，先后登陸美股港股雙地市場，但是其業(yè)績表現(xiàn)并沒有得到市場認可，特別是持續(xù)三年的虧損，更是成為了涂鴉智能的心病。

所以，基于此背景下，涂鴉智能在CES上親自下場，以智能硬件為切口再次攪動市場，可謂一招險棋：成功，絕地翻盤；失敗，又陷深淵。

但不管結果怎樣，可以肯定的是涂鴉智能，還有很長的路要走。

一、押注下游，涂鴉期待硬件爆品

實際上，涂鴉智能押注智能硬件，可以追溯到很久以前。

早在2015年，涂鴉智能就做了第一款產品，愛相機（Airtake）。這款產品集成了云服務的相機App，其新穎之處在于連接當時剛剛流行起來的云存儲，解決了相片空間占用問題，而且隨后涂鴉智能還推出了一款植入WiFi功能的SD卡，通過在Airtake插入，可以完成手機或相機照片自動上傳到云端相冊、本地只保留壓縮圖片的功能，而空間只占用原來的六分之一。

這種集軟件硬件云功能為一體的產品模式在隨后也成為了涂鴉智能的主打商業(yè)模型，其中隨著聯(lián)網模組的大賣，更是讓涂鴉智能在成立初期在市場競爭激烈的環(huán)境下站穩(wěn)了腳跟。

據了解，涂鴉智能的聯(lián)網模組主要面向有數(shù)字化轉型需求的客戶，通過將客戶的物聯(lián)硬件接入網絡進而分析處理，從而得到數(shù)據的附加值，是當時涂鴉智能摸索出來的一條道路。

不過，單純出產聯(lián)網模組并不是一勞永逸的做法，而且在國內數(shù)字化尚未興起之時，從哪挖掘更大的金礦也是涂鴉智能必須要面對的問題，而涂鴉智能給出的答案是將業(yè)務重心轉向了智能硬件更為熱鬧的北美市場，國內智能硬件出海也就成了涂鴉一項核心業(yè)務。

時間回到當前，本次CES大會上，涂鴉智能又展示了智能咖啡機、智能沖浪板、電動自行車等全新開發(fā)的智能硬件，勢必還想復制當年的輝煌。而在這之前，涂鴉智能更是接連打造出了智能可視化挖耳勺解決方案、可視化牙刷解決方案、可視化黑頭儀解決方案等智能個人護理解決方案，大有徹底押注智能硬件的勢頭。

接連連三的智能硬件發(fā)布，著實讓涂鴉智能押注下游產業(yè)的野心展露無疑，而且其產品功能設計的用心良苦，更顯示出涂鴉智能的必得之勢，例如，涂鴉賦能的可視化牙刷可以和浴室、化妝間等場景流暢聯(lián)動：打開牙刷，魔鏡自動進入刷牙引導界面。刷牙結束，魔鏡展示本次刷牙結果等，讓用戶全方位體驗智能生活的便捷、舒適和美好?？梢哉f，衛(wèi)生、健康、有趣等元素都在該解決方案里中設計周到了。

作為IoT云平臺第一股的涂鴉智能，在2023年剛開始，就給人了耳目一新的感覺，看樣子，重歸智能硬件的涂鴉智能，正在全力打造下一個可以拯救它的爆品了。

二、行業(yè)蓬勃之下，涂鴉智能竟成負面坐標

據貝哲斯咨詢發(fā)布的工業(yè)物聯(lián)網（IIoT）市場調研報告，全球和中國工業(yè)物聯(lián)網（IIoT）市場規(guī)模在2022年分別達到10261.22億元（人民幣）與3661.2億元。而對期間2022-2028年的工業(yè)物聯(lián)網（IIoT）市場，該機構預計至2028年全球工業(yè)物聯(lián)網（IIoT）市場規(guī)模將會達到16798.81億元。

在如此火熱的市場之下，涂鴉智能按理來說日子應該過的不錯才對，為何會給人盈利艱難的感覺？

實際上，IOT云平臺盈利不止困擾著涂鴉智能這樣的后發(fā)者，就連行業(yè)巨頭也面臨著缺少盈利路徑的現(xiàn)實問題。

本年度第三季度，谷歌云宣布將從2023年8月16日起停止谷歌云平臺（Google Cloud Platform,GCP）IoT Core服務。屆時，谷歌云IoT Core客戶將無法訪問IoT Core Device Manager API。據了解。谷歌云IoT Core在服務中小企業(yè)物聯(lián)網需求上有著先進的技術服務，客戶可以使用谷歌人工智能/機器學習(AI/ML)服務的主機來獲取洞察分析能力，從而實現(xiàn)更具可擴展性的物聯(lián)網部署實施。但是，自從2018年推出IoT Core以來，谷歌只吸引了少數(shù)使用者，業(yè)務變現(xiàn)能力堪憂。

如果說只有谷歌一家巨頭出現(xiàn)IoT云服務盈利問題的話，那還算個例，但是在2022年，IoT云的關閉事件層出不窮的發(fā)生:

2023年1月31日，思愛普將關閉SAPIoT服務。

2022年10月，博世宣布其物聯(lián)網設備管理平臺將于2024年年中不再提供服務。

2022年11月，IBM宣布計劃關閉其云上的WatsonIoT平臺服務，預計將在2023年12月1日之前停止該服務。

2022年12月，愛立信宣布將其物聯(lián)網業(yè)務（包括物聯(lián)網加速器和車聯(lián)網云）出售給Aeris。

如此眾多巨頭的選擇都驚人的一致，至少說明了包括涂鴉智能在內的IoT云玩家，都在熱鬧的市場中迷失了商業(yè)邏輯，賠本賺吆喝成了他們中大多數(shù)品牌的現(xiàn)狀。

IoT商業(yè)模式難以摸索，成為了行業(yè)難題，但是這并不意味著無法盈利，相比于涂鴉智能，螢石網絡的經營業(yè)績就讓人一亮，而更讓前者感到尷尬的是，自己竟成為了螢石網絡IPO的負面坐標系。

數(shù)據顯示，螢石網絡2018年、2019年、2020年和2021年上半年螢石網絡的收入分別為15.29億元、23.64億元、30.79億元和20.06億元，凈利潤分別為1.32億元、2.11億元、3.26億元和2.00億元。

相比之下，涂鴉智能2019年、2020年的營業(yè)收入分別為1.06億美元、1.80億美元，對應的凈虧損分別為7047.7萬美元、6691.2萬美元。截至2020年12月31日，涂鴉智能的赤字累計為1.925億美元。

實際上，剛剛在科創(chuàng)板上市的杭州螢石網絡股份有限公司（下稱“螢石網絡”），在今年早些時候的招股書中就cue到了水深火熱之中的涂鴉智能。

螢石網絡在回答首輪問詢時，就曾表示該公司在打造智能家居生態(tài)體系的基礎上，還面向行業(yè)客戶打造了開放平臺服務，對對比涂鴉智能等第三方云平臺，發(fā)行人以其視覺能力為核心特色，能夠為行業(yè)客戶提供形式多樣的技術工具，具備更強的盈利能力。而且螢石網絡認為其自身離最終用戶更近，SaaS收入更高，更容易從消費者用戶處獲得高附加值的增值服務收入；而涂鴉智能主要服務于品牌方，品牌方再面向消費者開展服務，品牌方的議價能力和技術開發(fā)能力更強，涂鴉智能處于價值鏈的中部，與消費者接觸較少。

更令涂鴉智能上火的是，螢石網絡還將涂鴉智能的PaaS收入分析后認為其WiFi模組的設計實現(xiàn)主要依賴于芯片廠商，因此議價能力不足，進而影響了涂鴉智能的毛利率。

作為友商，螢石網絡為何會對涂鴉智能進行如此透徹的分析?恐怕原因還在于涂鴉智能頭頂著的“IOT云平臺第一股“的耀眼光環(huán)，畢竟作為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)，欲戴其冠必承其重。

三、股票翻紅，出海所致？

涂鴉智能作為美股上市科技公司，在登陸市場初期確實吊足了人們的胃口，但是隨著中概股受大環(huán)境因素影響，涂鴉智能的股價也就開始跌跌不休了。

據數(shù)據顯示，進入2022年后，涂鴉智能一季度總收入5530萬美元，同比下降約2.7%；凈虧損為5500萬美元，同比擴大35.8%；第二季度總收入6250 萬美元，同比下降約26.1%；凈虧損3590 萬美元，同比收窄5.8%。三季度總收入為4500萬美元，同比下降約47.4%；凈虧損3260萬美元，小幅收窄。

正是在這樣的業(yè)績支撐下，涂鴉智能的美股股價一路向下，最低價格曾跌破1美元，而截止到目前，涂鴉智能美股股價僅有2.2美元水平，距離發(fā)行價21美元縮水90%。

更讓涂鴉智能感到措手不及的是，在2022年七月，其經過萬難輾轉回到港股市場上市后，股價依然難有起色，在發(fā)行價19.3港元的基礎上，行至10月底股價報收僅為7港元，實在令自身和市場難以接受。

不過，涂鴉智能在四季度財報尚未發(fā)布的情況下，其股價進入十一月后呈現(xiàn)出明顯的觸底反彈跡象。一路從7港元拉升，向上直行，特別是最近三個交易日，連續(xù)漲幅超過10%，著實讓人刮目相看。

在連續(xù)逼近發(fā)行價后，涂鴉智能終于引起了市場的關注，不過，其股價上升的市場邏輯尚未完全顯現(xiàn)，但是資本運作還有線索可尋。

據資料顯示，涂鴉智能先后在2022 年 11月18日、2022年12月30日分別耗資約42.09萬美元、11.5萬美元回購23.01萬股和10.68萬股股份，而這些時間點，都是涂鴉智能股價連續(xù)飛升的起點。

對于苦熬了三年多時間的涂鴉智能來說，股價的表現(xiàn)開始進入正軌，也就意味著其市場表現(xiàn)也正在進入良性循環(huán)。

據媒體報道，最近涂鴉智能與一家匈牙利領先的系統(tǒng)集成商達成合作，雙方將充分利用各自優(yōu)勢，開發(fā)多元系統(tǒng)化解決方案，攜手推進智慧酒店等商業(yè)智能化場景在匈牙利的落地應用。此次合作后，該企業(yè)將成為涂鴉智慧酒店&租住在匈牙利的特約授權服務商。

而特約授權則是涂鴉智能打造的一種新型商業(yè)模式。在該合作模式之下，涂鴉會對產品供應鏈資源進行整合，從軟件、硬件、技術、渠道、市場、運營等多個維度全面賦能合作伙伴發(fā)展。

出海業(yè)務占據90%的涂鴉智能，海外營收一直是一路走來的支柱業(yè)務，與匈牙利廠商的合作，也意味涂鴉智能除了傳統(tǒng)的北美區(qū)域外，正在積極開拓中歐、西歐等更具前景的市場，從這個角度看，涂鴉智能正在從以往的營收單極走向了多元化的市場布局，對于這樣的發(fā)展態(tài)勢，即使當前尚未盈利，但對于飽經磨礪的涂鴉智能來說，至少是一個好消息了。

參考資料：

1、《涂鴉智能，沖出巨頭重圍？》，雷鋒網

2、《涂鴉智能市值累計蒸發(fā)600億元：高瓴等虧損嚴重，盈利能力遭質疑》，貝多財經

3、《涂鴉智能攜手匈牙利頭部系統(tǒng)集成商，開啟智慧商業(yè)新次元》，東方網

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