光明乳業(yè)2022年?duì)I收凈利雙降 上海大本營(yíng)失守

3月29日消息，光明乳業(yè)（600597）近日公布了2022年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入282.15億元，同比下降3.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.61億元，同比下降39.11%；扣非凈利潤(rùn)為1.69億元，同比下降61.08%。

對(duì)比往年數(shù)據(jù)，光明乳業(yè)的凈利潤(rùn)為四年來(lái)最差表現(xiàn)，扣非凈利潤(rùn)則回到了2010年的水準(zhǔn)。同時(shí)，公司也沒(méi)有達(dá)到自己定下的目標(biāo)。2022年，其營(yíng)收完成率為88.79%，凈利潤(rùn)完成率為53.88%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降，光明乳業(yè)解釋稱，主要原因是乳制品消費(fèi)增長(zhǎng)趨緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司液態(tài)奶、其他乳制品收入同比下降，經(jīng)營(yíng)效益受到較大挑戰(zhàn)。除了未完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃外，光明乳業(yè)凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，此次光明乳業(yè)液態(tài)奶業(yè)務(wù)在營(yíng)收、毛利率方面均出現(xiàn)了下降。分地區(qū)來(lái)看，光明乳業(yè)的上海大本營(yíng)營(yíng)收、毛利率均出現(xiàn)了下降，光明乳業(yè)解釋稱，主要原因是產(chǎn)品促銷及人工、租金成本增加。

浦銀國(guó)際指出,作為中國(guó)乳業(yè)昔日的龍頭，光明乳業(yè)過(guò)去20年聚焦發(fā)展低溫產(chǎn)品，限制了其向華東以外區(qū)域擴(kuò)張的步伐，導(dǎo)致市場(chǎng)規(guī)模與伊利、蒙牛之間的差距不斷被拉大。

低溫液態(tài)奶對(duì)物流和倉(cāng)儲(chǔ)有極高的冷鏈要求，利潤(rùn)率要低于常溫奶。這導(dǎo)致了光明的盈利水平相比對(duì)手處于較低的水平。過(guò)去10年，光明的凈利潤(rùn)率基本上維持在2-3%的范圍，低于伊利與蒙牛。

而光明乳業(yè)較低的凈利潤(rùn)率，也在很大程度上限制了對(duì)品牌和市場(chǎng)的投放力度。若光明乳業(yè)將廣告宣傳營(yíng)銷費(fèi)率提升到伊利的水平，則難以維持盈利水平。

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