雅虎股價(jià)歷時(shí)五年重返33美元

10月24日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，雅虎公司股價(jià)昨天收盤(pán)時(shí)下跌0.42%,至每股32.96美元。sfgate網(wǎng)站今天以“楊志遠(yuǎn)笑到最后：5年后，雅虎股價(jià)終于超過(guò)當(dāng)年微軟收購(gòu)時(shí)的邀約”（JERRY YANG LAUGHS LAST: 5 Years Later, Yahoo's Share Price Finally Exceeds Microsoft's Final Offer （YHOO））為題撰文回顧了五年前微軟開(kāi)價(jià)收購(gòu)雅虎時(shí)，鮑爾默和楊志遠(yuǎn)之間的糾葛。

以下是文章摘要：

二十世紀(jì)九十年代末，楊致遠(yuǎn)創(chuàng)立了雅虎公司。2007年，他被任命為雅虎首席執(zhí)行官。2008年1月31日，微軟首席執(zhí)行官鮑爾默語(yǔ)帶威脅得給楊致遠(yuǎn)打了個(gè)電話(huà)，這個(gè)電話(huà)最后讓楊致遠(yuǎn)丟掉了飯碗。

鮑爾默當(dāng)時(shí)對(duì)楊致遠(yuǎn)說(shuō)，微軟向雅虎提出收購(gòu)要約已經(jīng)有一段時(shí)間了，現(xiàn)在他已經(jīng)厭倦了等待。鮑爾默表示，如果楊致遠(yuǎn)不能在兩天時(shí)間里提出一項(xiàng)反要約（counterproposal），那么他就對(duì)外公布微軟的要約，當(dāng)時(shí)候“明眼人都會(huì)知道雅虎投資者是怎么想的”.

楊致遠(yuǎn)則表示，他無(wú)法在鮑爾默提出的最后期限內(nèi)提出一項(xiàng)反要約。他說(shuō)：“等一個(gè)星期時(shí)間不會(huì)讓你損失任何東西?！钡U爾默則不認(rèn)同這種看法。談話(huà)結(jié)束的第二天早上，也就是2008年2月1日，微軟宣布了以每股31美元的價(jià)格收購(gòu)雅虎的要約，這一價(jià)格較當(dāng)時(shí)的雅虎股價(jià)有62%的溢價(jià)。

之后的三個(gè)月時(shí)間里，楊致遠(yuǎn)采取了所有力所能及的措施來(lái)抵制微軟的惡意收購(gòu)要約，原因是他認(rèn)為這項(xiàng)要約低估了雅虎的價(jià)值。在此前一年的10月份，雅虎的股價(jià)還處在高出微軟要約價(jià)格的33美元，而兩年前更是高達(dá)43美元。

當(dāng)時(shí)楊致遠(yuǎn)手中最有效的武器是已被雅虎董事會(huì)采納的“毒丸”計(jì)劃，這種計(jì)劃可在一家公司的控制權(quán)發(fā)生變化以后，保證任何一名被裁減的員工都將拿到天價(jià)的離職金。

到最后，鮑爾默和微軟將其收購(gòu)雅虎的要約價(jià)格調(diào)高到了每股33美元。當(dāng)時(shí)有報(bào)道稱(chēng)，楊致遠(yuǎn)稱(chēng)其不會(huì)接受低于每股37美元的收購(gòu)要約。2008年5月份，微軟放棄了收購(gòu)行動(dòng)。

自此以后，雅虎的股價(jià)一路暴跌。到2008年11月份，雅虎股價(jià)跌破了10美元，這讓楊致遠(yuǎn)丟掉了工作。2009年1月份，雅虎聘用卡羅爾·巴茨（Carol Bartz）出任首席執(zhí)行官。但在巴茨任職期間，雅虎的股價(jià)從來(lái)都沒(méi)有超過(guò)19美元。2011年8月份，巴茨遭到董事會(huì)驅(qū)逐。

在長(zhǎng)達(dá)五年的時(shí)間里，情況看起來(lái)一直都是楊致遠(yuǎn)搞砸了一切，而雅虎的股價(jià)似乎永遠(yuǎn)都不會(huì)重返33美元，也就是微軟的最終要約價(jià)格。但在2013年9月27日，雅虎股價(jià)觸及33.55美元，終于超過(guò)了微軟的出價(jià)。

具有諷刺意味的是，就雅虎股價(jià)最近以來(lái)的表現(xiàn)而言，大部分功勞應(yīng)該歸于楊致遠(yuǎn)。那是因?yàn)椋菞钪逻h(yuǎn)在1996年與軟銀一起建立了雅虎日本公司，然后又在2005年對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行了10億美元的投資。在今天，有些分析師指出，這些投資在雅虎的企業(yè)價(jià)值中所占比例高達(dá)70%.

而令雅虎股價(jià)重新站上33美元的另一個(gè)功臣則是斯科特·湯普森（Scott Thompson），他在巴茨卸任以后接任雅虎首席執(zhí)行官，但任期很短。盡管湯普森只是在2012年上半年的短短幾個(gè)月時(shí)間里執(zhí)掌雅虎門(mén)戶(hù)，隨后就由于簡(jiǎn)歷丑聞和健康問(wèn)題而遭到驅(qū)逐，但在這一期間，他負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)了雅虎與阿里巴巴集團(tuán)之間的一項(xiàng)談判，并最終以數(shù)十億美元的價(jià)格出售了雅虎所持該集團(tuán)的部分股份。

從那時(shí)開(kāi)始，雅虎就一直都在利用出售阿里巴巴集團(tuán)股份的收入來(lái)回購(gòu)公司股票，從而降低了該公司的在外流通股票總量。

實(shí)際上來(lái)講，這意味著雅虎并不是通過(guò)提高核心業(yè)務(wù)價(jià)值的方式提高了公司股票的價(jià)值。最近以來(lái)，雅虎股價(jià)之所以呈現(xiàn)出上行走勢(shì)，只是因?yàn)樵谕饬魍ü善笨偭繙p少，因而用市值除以在外流通股票總量以后得出的股價(jià)自然也就變高了。

也正是由于這個(gè)原因，當(dāng)微軟在2008年出價(jià)每股31美元收購(gòu)雅虎時(shí)，后者的市值為446億美元；而在今天，雅虎的股價(jià)回到了33美元，而公司市值卻僅為355億美元。

當(dāng)然，雅虎現(xiàn)任首席執(zhí)行官瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）也為雅虎的復(fù)興作出了貢獻(xiàn)。尤其是，她在最近與阿里巴巴集團(tuán)達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，該協(xié)議將允許雅虎在阿里巴巴集團(tuán)IPO（首次公開(kāi)招股）上市以后持有更多的該集團(tuán)股票。此外，梅耶爾還令部分投資者相信雅虎將可在長(zhǎng)期內(nèi)擁有光明的未來(lái)。

但需要重申的是，雅虎之所以能在復(fù)興之路上取得這樣的“半成功”,主要還是應(yīng)該歸功于當(dāng)年那個(gè)在嘲笑聲中離開(kāi)這家公司的人。

那就是楊致遠(yuǎn)，這位夢(mèng)想家在雅虎最光輝的日子里利用這家公司的資本進(jìn)行了一次明智的投資，目光瞄準(zhǔn)了當(dāng)時(shí)剛剛開(kāi)始萌芽的亞洲互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

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