格靈深瞳：既有魔法，又有隱憂

撰文 | 因客

編輯 | 楊博丞

題圖 | IC Photo

視覺人工智能獨角獸格靈深瞳披露了2022年年報，財報顯示2022年度格靈深瞳實現(xiàn)營業(yè)收入3.54億元，同比增長20.47%；歸屬上市公司股東凈利潤3261.49萬元，同比增長147.67%，實現(xiàn)扭虧為盈。

作為A股首家實現(xiàn)盈利的AI計算機視覺公司，格靈深瞳的財報確實算上是市場喜訊。但是，隨后其股東的大規(guī)模減持卻也對格靈深瞳敲響警鐘，在人工智能日漸火爆的趨勢下，叫好不掙錢的模式已經(jīng)對資本沒有任何新鮮感了。

因此，開始盈利的格靈深瞳到底能不能變成一顆真正的搖錢樹，才是所有人關(guān)注的下一個焦點。

1、財報扭虧，依仗魔法

事實上，2022年格靈深瞳的答卷對投資者來說至關(guān)重要。而上市云年交出的答卷也可以說過關(guān)。畢竟“唯一在2022年度依然保持了營收持續(xù)增長和盈利的Ai計算機視覺企業(yè)”這個名頭，就已經(jīng)足夠吸引人了。

從財報數(shù)據(jù)看，格林深瞳營收的支柱在于智慧金融、城市管理業(yè)務(wù)，在貢獻(xiàn)了大部分的營收同時，也支撐了利潤增長。其中，城市管理產(chǎn)品及解決方案毛利率最高，達(dá)到73.8%；智慧金融產(chǎn)品及解決方案營收同比上年增長59.58%，毛利率較上年增長7.3%達(dá)到了55.49%。

從業(yè)務(wù)重心看，智慧金融是格靈深瞳深耕的領(lǐng)域，據(jù)財報顯示其智慧金融業(yè)務(wù)已覆蓋農(nóng)業(yè)銀行全國各省市的上萬家網(wǎng)點，包含智能安保、智能運營、智能風(fēng)控等多個金融業(yè)務(wù)場景，更參與搭建某國有銀行總行AI平臺，并開始在其他國有銀行分支行進(jìn)行試點。

除了智慧金融，格靈深瞳還重點提到軌交運維、體育健康及元宇宙。在軌交運維業(yè)務(wù)，其自研的列車智能檢測解決方案已在高鐵和地鐵項目中通過驗收，實現(xiàn)落地應(yīng)用。在體育健康領(lǐng)域，格靈深瞳的體育健康業(yè)務(wù)面向“教、練、考、賽”四大場景，提供實現(xiàn)校園全場景覆蓋的AI+校園體育一體化解決方案。在元宇宙領(lǐng)域，其基于3D立體視覺技術(shù)自研了大規(guī)模沉浸式人機交互系統(tǒng)，未來可應(yīng)用于沉浸式互動游戲、賽事、發(fā)布會、文旅和展廳等領(lǐng)域。

以上業(yè)務(wù)布局，其實讓格靈深瞳在一眾AI視覺獨角獸中顯得與眾不同，而在2023年一季度營收中，其不同之處仍在繼續(xù)。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，格林深瞳2023年一季度營收6754萬元，同比增長24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-81.85萬元，同比增長94.41%。

81.85萬元的虧損對于動輒幾十億規(guī)模虧損的科創(chuàng)企業(yè)來說，簡直不值一提。市場投資者對于格靈深瞳這一成績是肯定滿意的，而格靈深瞳更是把這微虧的原因打成了一張信息牌，據(jù)其稱持續(xù)加強研發(fā)投入和經(jīng)營的季節(jié)性特征導(dǎo)致本季度虧損，而數(shù)據(jù)也顯示2023年一季度，格靈深瞳研發(fā)投入較上年同期增長24.07%，合計達(dá)到3314.32萬元，占營收比例49.07%。其釋放出的消息也意味著它押注了更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

但是，就算格靈深瞳一再對外界釋放其已經(jīng)盈利的消息，但這一盈利的形象是否站得住，還需要仔細(xì)研究一番。據(jù)財報稱，格靈深瞳增長主要原因除了營收、毛利率增長及股份支付費用減少，還不乏資金管理收益增加。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上市前的2019年至2021年6月，格靈深瞳未有委托理財，而在2022年，格靈深瞳首發(fā)上市募資18.26億元，資金凈額達(dá)到16.7億元，而其將超一半的募集資金暫時用于了銀行理財。而這筆錢有多少呢？財報顯示，格靈深瞳的銀行理財費用發(fā)生額共計13.69億元，其中使用募集資金9.92億元，自有資金3.77億元，未到期余額共計6.55億元。

而盈利的魔法也就在這其中。財報顯示，在2022年格靈深瞳財務(wù)費用為-3237.67萬元，同比減少771.39%，格靈深瞳對此表示為主要系該期資金管理取得的利息收入顯著增加，該部分利息收益額為3323.61萬元已超過格靈深瞳2022年凈利潤。

也就是說，格靈深瞳能夠扭虧為盈，這筆理財收益起到了至關(guān)重要的作用，只不過市場到底應(yīng)該為它的Ai業(yè)務(wù)叫好，還是應(yīng)該為其理財能力鼓掌，就仁者見仁智者見智了。

2、股東套利，一場集體約定？

除了帶有財報的魔法，另一個讓人看不懂的地方就是格靈深瞳遭遇股東集體減持。

據(jù)格靈深瞳6月7日發(fā)布的公告顯示，在前幾日，公司股東現(xiàn)代汽車及其一致行動人現(xiàn)代摩比斯通過集中競價交易方式累計減持格公司共計102.76萬股，累計減持比例為0.55%，交易股份性質(zhì)為流通A股，減持價格區(qū)間為每股33.03元-38.16元，減持后其占格靈深瞳總股本的比例由5.55%減少至4.99%，不再是格靈深瞳合計持股5%以上的股東。

雖然現(xiàn)代汽車及其一致行動人現(xiàn)代摩比斯減持的股票數(shù)量不多，但是在格靈深瞳剛剛扭虧又開始解禁股票的時間點減持，未免有些敏感。

實際上，對格靈深瞳來說，股東減持之痛早已不是第一次承受了。今年3月17日，隨著43.39%的首批限售股解禁，格靈深瞳幾大原始股東按捺不住高位減持步伐。

據(jù)了解，澳林春天在解禁當(dāng)天減持了1065000股股份，即總股本的0.58%，其持股比例早已降至5%以下。據(jù)計算，澳林春天已累計套現(xiàn)金額超1.1億元。

2023年3月17日至2023年5月19日，真格基金I及其一致行動人真格基金IV合計通過大宗交易和集中競價交易方式累計減持格靈深瞳股份共計2,445,200股，累計減持比例為1.3219%。

而紅杉資本則于2023年5月18日至2023年5月31日合計減持了格靈深瞳2,301,500股股份，減持比例為1.25%。減持后紅杉資本所持格靈深瞳的股份數(shù)量從17,552,155股變動至15,250,655股，占該公司總股本的比例由9.49%減少至8.24%。

同時，據(jù)策源創(chuàng)投5月8日發(fā)來的《關(guān)于累計減持達(dá)到1%的告知函》，策源創(chuàng)投持有格靈深瞳的股份數(shù)量從13,858,540股變動至11,978,838股，占該公司總股本的比例由7.49%減少至6.48%。

一系列的股東減持似乎過于迅猛，實際上格靈深瞳確實在3月就給投資者們打過預(yù)防針：早在3月21日，格靈深瞳就曾公告稱，公司股東策源創(chuàng)投、真格基金、澳林春天均計劃通過集中競價方式減持公司股份不超過396.96萬股。三家股東擬合計減持1109.88萬股，占公司總股份約6%。原因方面，策源創(chuàng)投與真格基金均因自身投資運作安排需要，澳林春天則是因自身資金需求。

但是，為什么在股票解禁期剛過就急急忙忙集體減持，這個似乎又是太過巧合的事情。而且另一個需要的細(xì)節(jié)是，據(jù)格靈深瞳2022年發(fā)布的招股說明書，澳林春天為格靈深瞳銷售負(fù)責(zé)人黃輝棟的持股平臺。澳林春天出資比例分別為黃輝棟99.99%、黃敬淳0.01%，而黃敬淳為黃輝棟之子。在層層關(guān)系被剝離之下，一種“自己人不看好自己人”的既視感徐徐展現(xiàn)。

難道火爆的人工智能賽道，還加速不了格靈深瞳的夢想與野心？

3、出圈破顯冷靜， 但核心技術(shù)成色存疑

人工智能賽道爆火，離不開ChatGPT的加持。而格靈深瞳在面對這一風(fēng)口時，倒顯得頗為冷靜。

今年2月，隨著ChatGPT帶來的關(guān)注度，格靈深瞳的股價短期內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲，而后一紙公告就給興奮的投資者們潑了冷水。2月12日，北京格靈深瞳信息技術(shù)股份有限公司（格靈深瞳，688207）發(fā)布公告澄清稱，公司現(xiàn)階段不具備提供ChatGPT相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的條件和能力。

格靈深瞳解釋稱，目前主要從事計算機視覺技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、機器人技術(shù)和人機交互技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，業(yè)務(wù)與從事自然語言處理的公司存在差異，公司現(xiàn)階段不具備提供ChatGPT相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的條件和能力。截至本公告披露日，公司未與OpenAI開展合作，其ChatGPT的產(chǎn)品和服務(wù)未給公司帶來業(yè)務(wù)收入。

公告指出，整個AIGC領(lǐng)域的發(fā)展速度和階段性效果需要冷靜分析、避免短期盲目過熱，并始終堅信公司自身業(yè)務(wù)的基本面是未來發(fā)展的關(guān)鍵支撐。

顯然，公告的言下之意就是這波ChatGPT的熱度我格靈深瞳不蹭，但投機投資虧了，也不能怪在我頭上。相比于其他千方百計貼上ChatGPT概念的人工智能公司，格靈深瞳的吃相屬實優(yōu)雅。

但是，格靈深瞳在技術(shù)上潔身自好的形象剛剛立了沒幾天，就崩了。據(jù)天眼查顯示，2022年6月，格靈深瞳與威海元程信息科技有限公司（簡稱“威海元程”）有一起侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛，據(jù)媒體報道，該專利侵權(quán)糾紛案中侵權(quán)涉及的5項發(fā)明專利關(guān)系到格靈深瞳的核心技術(shù)，并且為被全面覆蓋的發(fā)明專利。

至于被侵權(quán)的威海元程，資料顯示其2015年成立，從事集成電路、電子產(chǎn)品的研發(fā)、加工、組裝、銷售等，依據(jù)專利技術(shù)生產(chǎn)專利型原型樣機產(chǎn)品，涉及動態(tài)圖像處理、邊緣計算技術(shù)、人臉識別領(lǐng)域。

需要注意的是，該案持續(xù)時間已有一年，這恰好重合了格靈深瞳上市初期的時間，企業(yè)形象受損幾乎是注定了。

另外，技術(shù)實力的相對薄弱也在這件事中暴露了出來，2022年半年度報告中“報告期內(nèi)獲得的研發(fā)成果”顯示，格靈深瞳發(fā)明專利的累計獲得數(shù)為22個，軟件著作權(quán)累計獲得數(shù)95個。而同賽道對手虹軟科技為發(fā)明專利177項，軟著117項。曠視科技發(fā)明專利220項，軟著114項。差距相當(dāng)明顯。

從這點看，格靈深瞳即使在業(yè)界已經(jīng)取得了不錯的技術(shù)口碑，但硬實力展現(xiàn)上依然任重而道遠(yuǎn)。

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