美國大選倒計時48小時，全球市場做出的快速反應(yīng)也沒那么可靠

星期日美國聯(lián)邦調(diào)查局FBI向國會發(fā)送郵件決定不再起訴希拉里“郵件門”事件，受此消息影響，此后的全球金融市場一片狂歡。而距北京時間11月9日中午12點(diǎn)大選結(jié)果很快揭曉只有不到48小時了，所有人都在靜待全球市場之后還會有什么反應(yīng)。

11月7日訊 星期日美國聯(lián)邦調(diào)查局FBI向國會發(fā)送郵件決定不再起訴希拉里“郵件門”事件，受此消息影響，此后的全球金融市場一片狂歡。

華爾街見聞報道，周一亞市早盤，道瓊斯股指期貨高開逾200點(diǎn)，黃金跳水超1%。北京時間早上7:00，道瓊斯指數(shù)期貨盤中直線飆升，漲約1%，沖高至18113點(diǎn)上方。墨西哥比索盤跳漲，漲幅擴(kuò)大至2.5%，為10月10日以來最大盤中漲幅，現(xiàn)報18.5772。美元兌日元一度大漲1.3%。黃金直線跳水，跌超1%，再次回到1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口下方。

而距北京時間11月9日中午12點(diǎn)大選結(jié)果很快揭曉只有不到48小時了，所有人都在靜待全球市場之后還會有什么反應(yīng)。

盡管FBI決定不再起訴希拉里的郵件門事件，華爾街投行摩根士丹利、花旗等其他機(jī)構(gòu)也極力安撫投資者情緒，表示希拉里更有可能獲勝，但市場仍普遍認(rèn)為不知道該不該相信這些分析師的話。

從歷史角度來看，民主黨和共和黨的候選人都想增加支出，減輕賦稅，對于股市來說這是好消息，但對于固收市場來說就是壞消息。

下圖為彭博分析的可能的獲勝者與敗選者，這里還有個警告，投資者對大選做出的快速反應(yīng)也不是都可信的，因為一般情況下，他們后來都會變卦。

數(shù)據(jù)來自彭博社

彭博社通過匯總分析師說法，給出了這兩位總統(tǒng)競選人任何一方獲勝對市場可能造成的反應(yīng)。

美股

希拉里贏：英國外匯經(jīng)銷商CMC Markets分析師Margaret Yang認(rèn)為，對于希拉里獲勝的情況，市場早就已經(jīng)給出了反映。如果她最后贏了的話，股市上漲空間也很有限。巴克萊銀行(Barclays Plc)報告認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)最多可以上漲3%。

德意志銀行分析認(rèn)為，希拉里計劃減免資本收益稅的做法也許會對高風(fēng)險的股市造成損害，或可能導(dǎo)致股市出現(xiàn)年度大震蕩。

最大的輸家將會是金融和醫(yī)藥公司。

數(shù)據(jù)來自彭博社

特朗普贏：外匯經(jīng)銷商CMC Markets分析師Margaret Yang認(rèn)為，美股現(xiàn)在估值非常高，如果特朗普贏得大選的話，會引發(fā)投資者大范圍的“拋售潮”。很多人都把特朗普獲勝當(dāng)成是“黑天鵝事件”，所以一旦出現(xiàn)這種情況的話，投資者的反應(yīng)肯定會比英國脫歐的毀滅程度更深，英國脫歐當(dāng)時導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)在兩天時間里暴跌5.3%。

巴克萊銀行(Barclays)預(yù)測如果特朗普贏了的話，標(biāo)普500指數(shù)最多會下跌13%?；ㄆ旃善辈呗苑治鰩烼obias Levkovich認(rèn)為跌幅不會超過5%。

摩根大通(JPMorgan)外匯、大宗商品和國際利率研究主管John Normand在星期五的報告中認(rèn)為，鑒于共和黨特朗普的很多政策都具有爭議(貿(mào)易、移民)或者模棱兩可(財政)，因此很難評估他對市場的長期性影響。

美國債券基金管理公司黑石集團(tuán)(亦稱貝萊德集團(tuán)，BlackRock)分析認(rèn)為，特朗普獲勝會對制藥集團(tuán)、保險公司及銀行有利。

數(shù)據(jù)來自彭博社

此外，花旗銀行還認(rèn)為，避險需求上升，日元受到的挫傷會更大。

美債

希拉里贏：美國銀行分析師報告認(rèn)為，民主黨獲勝會推高美國債券收益率，因為投資者會大批拋售美國國債轉(zhuǎn)而購買風(fēng)險更高的資產(chǎn)。所引發(fā)的連鎖反應(yīng)會抬高全球范圍內(nèi)個人和企業(yè)的借貸成本，因為美國國債是全球債券的定價基準(zhǔn)。

自7月末以來，希拉里領(lǐng)先特朗普的形式已經(jīng)使得美國10年期國債收益率上升了36個基點(diǎn)。10月28日，美國聯(lián)邦調(diào)查局FBI重啟對希拉里郵件門事件的調(diào)查后，10年期國債收益率一度輕微下跌。

BMO資本市場(BMO Capital Markets)美國利率政策主管Ian Lyngen預(yù)測，如果希拉里獲勝，美國國債的平均漲幅大概是5個基點(diǎn)。還有分析師認(rèn)為，希拉里勝選的話，對美國國債的影響微乎其微。

特朗普贏：法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole SA)預(yù)測，若特朗普當(dāng)選，會導(dǎo)致美國10年期國債收益率下降至少10個基點(diǎn)。

英國脫歐公投之后的兩周內(nèi)，美國十年期國債收益率下跌了39個基點(diǎn)，一直到今年9月份的時候才回歸到脫歐前的水平。

摩根大通外匯、大宗商品和國際利率研究主管John Normand表示，收益率下跌幅度在1.7%左右。

數(shù)據(jù)來自彭博社

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole SA)同時表示，如果真是特朗普獲勝，結(jié)果確定后，因為特朗普的削減稅收和基建開銷的方案，可能會支撐國債收益率上漲，尤其是如果共和黨同時執(zhí)掌眾議院和參議院的話。如果共和黨的外交孤立政策激起了一些國家更多的購債需求的話，這種影響還會進(jìn)一步擴(kuò)大，屆時，與通脹關(guān)聯(lián)的債券還會持續(xù)受益。

美國銀行則認(rèn)為，國債收益率會基本維持不變，因為由民主黨控制的國會(參、眾兩院)會反對特朗普的大規(guī)模削減稅收的政策。

匯市

希拉里贏：英國研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀(Capital Economics)認(rèn)為，隨著民主黨越來越接近入主白宮，相較于其他發(fā)達(dá)市場貨幣，美元會進(jìn)一步走強(qiáng)，因為市場緊盯美聯(lián)儲12月加息的可能。

美國銀行則認(rèn)為，只有民主黨控制了國會，希拉里獲勝美元才能上漲。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale SA)報告指出，新興市場貨幣會出現(xiàn)“溫和且短暫”上漲，因為希拉里獲勝的預(yù)期已經(jīng)有了一些反映。墨西哥比索受益會是最大的。

數(shù)據(jù)來自彭博社

摩根大通(JPMorgan)外匯、大宗商品和國際利率研究主管John Normand認(rèn)為，如果希拉里勝選，比索會上漲至18.25/美元，較上周五提升4.3個百分點(diǎn)，加拿大貨幣加元也會小幅上漲。東京三菱日聯(lián)銀行(Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐香港策略師Cliff Tan同時表示，其他市場的貨幣，例如亞洲貨幣也會小幅回升2%。

特朗普贏：上周對于外匯市場對于特朗普獲勝的可能已經(jīng)做出了反應(yīng)，美元兌大部分貨幣都表現(xiàn)下跌，墨西哥比索也“反潮流地”兌美元大幅下跌，位列表現(xiàn)最差之首。法國興業(yè)銀行稱，上周五墨西哥比索下跌17%至23/美元。

分析認(rèn)為，其他發(fā)達(dá)市場貨幣，包括日元、歐元、英鎊以及法郎可能會走強(qiáng)，中國或考慮拋售美元資產(chǎn)，美聯(lián)儲也會考慮延遲緊縮貨幣政策。BMO資本市場(BMO Capital Markets)則認(rèn)為，如果共和黨獲勝，歐元兌美元或會下跌。

新興市場

希拉里贏：如果民主黨執(zhí)掌白宮的話，風(fēng)險將會上升，預(yù)示著會利好新興市場。里昂證券中國及香港策略研究主管Francis Cheung認(rèn)為，投資者會通過抬高中國國防類股票的價格來進(jìn)行回應(yīng)，因為希拉里的更為鷹派的立場。而發(fā)展中國家的大宗商品生產(chǎn)商對于美國需求帶來的基建開銷增加抱有很高的預(yù)期。

特朗普贏：外匯經(jīng)銷商CMC Markets分析師Margaret Yang直言，特朗普要是贏了的話，對任何一個國家都沒啥好處。美國獨(dú)立投行咨詢公司Evercore則在報告中提及，有一個國家最有利，那就是俄羅斯，他們建議投資者可以購買俄羅斯的股票來對沖希拉里獲勝的風(fēng)險。

然而，盛寶集團(tuán)(Saxo Group)俄羅斯油氣分析師Nadia Kazakova不認(rèn)為俄羅斯能從特朗普獲勝中獲得任何收益。如果他贏了的話，全球市場的恐慌和避險情緒會嚴(yán)重挫傷俄羅斯市場，甚至?xí)绕渌鹑谑袌龈鼑?yán)重，因為大宗商品會暴跌。她又補(bǔ)充說：“特朗普的口號是‘讓美國再次強(qiáng)大’，那他怎么可能還有閑心與‘沒那么偉大的俄羅斯’做‘這筆偉大的交易呢’?”

大宗商品

希拉里贏：她的環(huán)境保護(hù)政策，尤其是她想對抗全球氣候變化的想法，就會給煤炭和石油帶來影響。希拉里的政策主張是“禁核”以及關(guān)閉更多煤炭企業(yè)而大力發(fā)展清潔能源，全球天然氣市場因此會受益。

特朗普贏：他對煤炭的熱情很高，因此天然氣的價格會受挫。特朗普的主張是撤銷奧巴馬政府一切破壞美國就業(yè)的政策措施，其中就包括氣候行動方案，拯救煤炭行業(yè)以及其他被希拉里的競選主張所威脅的工業(yè)。彭博智庫在9月份的調(diào)查中預(yù)測稱，如果共和黨獲勝的話，到2030年天然氣的需求會從去年的水平繼續(xù)下挫11個百分點(diǎn)，煤炭的使用量將會增加。

如果特朗普在競選中提到的切斷奧巴馬執(zhí)政時期與伊朗的核能源交易應(yīng)驗的話，油價會受到提振。

黃金、鉑金、白銀將會是特朗普獲勝的最大贏家。巴克萊銀行分析師認(rèn)為，銅也會反彈回升。但是摩根大通外匯、大宗商品和國際利率研究主管John Normand不同意他的看法，他認(rèn)為特朗普的“龐大的基建野心”并不明確，也不現(xiàn)實，他認(rèn)為如果特朗普贏，銅價會立刻下跌3個百分點(diǎn)。

總結(jié)，分析師對于希拉里和特朗普任何一方的獲選對金融市場影響的看法大體一致，個別存在分歧。不到48小時之后，結(jié)果就會揭曉，但市場的快速反應(yīng)也不完全是對的。(文/安的)

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