匯豐：A股是對沖特朗普風(fēng)險(xiǎn)的最佳資產(chǎn)

因特朗普此前曾說，若其當(dāng)選，將對中國進(jìn)口產(chǎn)品征收45%的關(guān)稅。中國被認(rèn)為將會(huì)是受影響最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)體之一。然而，昨日A股受影響并不大，事實(shí)證明這一觀點(diǎn)并不可靠。

11月10日訊 華爾街見聞報(bào)道，特朗普的勝選，美國這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)政治前景的不確定增加，新興市場前景蒙陰。

因特朗普此前曾說，若其當(dāng)選，將對中國進(jìn)口產(chǎn)品征收45%的關(guān)稅。中國被認(rèn)為將會(huì)是受影響最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)體之一。

然而，昨日A股受影響并不大，事實(shí)證明這一觀點(diǎn)并不可靠。盡管昨日A股受美國大選影響，與全球股市同步呈現(xiàn)深V走勢，現(xiàn)跌后漲，但相比而言A股昨日振幅并不大。昨日日經(jīng)225指數(shù)跌幅最大接近6%，納斯達(dá)克指數(shù)跌超5%，觸發(fā)熔斷，而滬指的最大跌幅不足2%。

今日A股高位窄幅震蕩，滬指收漲1.37%，還創(chuàng)了10個(gè)月新高。

匯豐提出，A股對于特朗普的風(fēng)險(xiǎn)更具有防御性。其原因具體如下：

首先，盡管特朗普提出一系列對中國出口提高關(guān)稅的主張，但美國國會(huì)很有可能不會(huì)通過這些法案。而支撐特朗普當(dāng)選的廣大沉默的美國人民群眾，也沒有準(zhǔn)備好接受中國廉價(jià)商品的價(jià)格提高。

而且，因希拉里可能當(dāng)選提升了風(fēng)險(xiǎn)情緒，自6月末以來其他亞洲新興市場接收到了大量的美國資金流入，但中國并沒有享受到這一好處，同期中國MSCI指數(shù)只有大約20億美元資金流入。換句話說，中國市場價(jià)格并沒有因希拉里勝選可能而得到較大調(diào)整，因此，當(dāng)特朗普勝選，中國市場的回調(diào)相應(yīng)也會(huì)更小。

再者，中國A股一向與全球主要股指聯(lián)系性不強(qiáng)。中國A股與全球股市的相關(guān)性只有0.3，與港股和MSCI中國的相關(guān)性則有0.6%。

長期來說，特朗普聚焦于通過稅收提升在本土創(chuàng)造更多勞動(dòng)密集型崗位，或促使中國優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提升制造業(yè)水平，豐富出口市場。

中金王漢鋒也提出特朗普勝選對中國未必是壞事：美國在國際范圍內(nèi)收縮陣線而更加注重國內(nèi)，中國自身的一帶一路策略面臨的壓力就會(huì)有所減輕。

九州證券鄧海清此前則提出了“特朗普勝選，中國資產(chǎn)將崛起”這一概念。他稱，特朗普的貿(mào)易保護(hù)政策將導(dǎo)致美國的全球政治經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)下降，美國資產(chǎn)長期將受損;而中國資產(chǎn)短期可能受損，但將長期而言相對全球其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將受益最大。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。