法興“黑天鵝表”新鮮出爐 中國貢獻了金融市場風險的20%

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)周二(11月22日)公布了最新的季度金融市場“黑天鵝”風險圖表，這些事件被認為會引發(fā)全球金融市場“巨震”。

11月22日訊 華爾街見聞報道，法國興業(yè)銀行(Societe Generale)周二(11月22日)公布了最新的季度金融市場“黑天鵝”風險圖表，這些事件被認為會引發(fā)全球金融市場“巨震”。

根據(jù)法興，全球經(jīng)濟增長前景面臨許多下行風險，包括政策不確定性、國債收益率急劇上揚、中國經(jīng)濟硬著陸以及貿(mào)易戰(zhàn)。以下是法興列出的最重要的風險因素及其發(fā)生的概率:

1.政策不確定性引發(fā)更大拖累：30%

根據(jù)這張“黑天鵝圖表”，政策不確定性依然是全球經(jīng)濟增長前景面臨的最大風險。

法興指出，歐洲多國大選、歐洲政策不確定性的潛在溢出效應以及未來美國政策的“高度不確定性”，都是全球經(jīng)濟面臨的重大政治風險。不過法興認為，從政治面來看，歐洲仍是最大的風險來源。

2.國債收益率急劇上揚：25%

法興表示，國債收益率是全球市場的“阿喀琉斯之踵”，該行在報告中寫道：“自從美國大選后，市場預期美聯(lián)儲將加息，但預期依然相當溫和，法興認為，存在全球債券收益率更加無序地重新定價的重大風險。這種情況可能會產(chǎn)生非常負面的溢出效應，尤其是對新興市場。”

3.中國經(jīng)濟硬著陸：20%

法興指出，中國是G5國家中“純經(jīng)濟”風險較大的。房屋大量過剩，高債務水平和不斷出現(xiàn)的不良貸款問題，使中國存在20%的‘硬著陸’風險。另外，“經(jīng)濟結構改革不足”使中國經(jīng)濟存在“失去十年”的重大風險，法興將此概率設置在40%。

4.孤立主義及貿(mào)易戰(zhàn)：15%

此次，法興對孤立主義的蔓延表示出了深切擔憂，稱這會“嚴重傷害已經(jīng)疲軟的全球貿(mào)易”。因此法興在當前時間節(jié)點下添加了一只黑天鵝，來描述孤立主義和貿(mào)易戰(zhàn)爭的風險，并將其風險定為15%。

技術上而言，黑天鵝事件通常是指那些難以預測的事件。因此，對這些事件發(fā)生幾率進行預測本身就有些自相矛盾。

法興黑天鵝圖顯示重要經(jīng)濟以及地緣政治風險正在發(fā)酵，一旦惡化將引發(fā)嚴重后果。

另外，法興同時指出全球經(jīng)濟當前存在兩大上行因素：美國財政寬松增加及改革進入快車道(5%)以及更多資本支出(10%)。

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