申萬宏源劉世錦：明年是中國經(jīng)濟觸底關(guān)鍵期

未來，這一“經(jīng)濟增長速度新常態(tài)”能持續(xù)多長時間?劉世錦說，參考日韓經(jīng)驗，其經(jīng)濟增速穩(wěn)定發(fā)展的時間約為5到10年，尤其是日本，其經(jīng)濟增速持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展長達20年。就中國而言，過去幾年的高速增長透支了未來的增長潛力，中國經(jīng)濟增幅呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢能否持續(xù)20年，當前不能準確判斷，但至少10年的穩(wěn)定發(fā)展還是可以預期的。

11月23日訊 據(jù)第一財經(jīng)，國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在“申萬宏源·2017年度策略會”上表示，中國經(jīng)濟經(jīng)過30多年的高速增長以及6年的回調(diào)后，現(xiàn)在已非常接近底部，而接近底部和真正觸底并非一件事，劉世錦稱：“現(xiàn)在還未真正觸底。最近兩年，尤其是明年將是觸底的關(guān)鍵期。”

若中國經(jīng)濟真正觸底，是否會反彈或是持續(xù)下降?劉世錦表示，“ L型”經(jīng)濟增長速度不會“斜坡式”持續(xù)下降，這也并非意味著經(jīng)濟的低迷狀態(tài)。中國經(jīng)濟進入“L型”，即進入一個新的增長平臺，這是典型意義上的經(jīng)濟增長新常態(tài)。在這一平臺上，中國經(jīng)濟會出現(xiàn)以“W型”為主的較小的波動，不會出現(xiàn)“V型”或“U型”的大幅反彈。

未來，這一“經(jīng)濟增長速度新常態(tài)”能持續(xù)多長時間?劉世錦說，參考日韓經(jīng)驗，其經(jīng)濟增速穩(wěn)定發(fā)展的時間約為5到10年，尤其是日本，其經(jīng)濟增速持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展長達20年。就中國而言，過去幾年的高速增長透支了未來的增長潛力，中國經(jīng)濟增幅呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢能否持續(xù)20年，當前不能準確判斷，但至少10年的穩(wěn)定發(fā)展還是可以預期的。

中國經(jīng)濟何時觸底，成為各方關(guān)注的關(guān)鍵點。劉世錦認為，今后一兩年，尤其是明年是觸底的關(guān)鍵期，其中隱藏著幾大不穩(wěn)定因素。其一是房地產(chǎn)行業(yè)，當前房價過高，這種價格是在資源錯配的情況下出現(xiàn)的一種扭曲性的價格過高，其危害較為明顯，對創(chuàng)新實體經(jīng)濟產(chǎn)生了不良影響。其二是杠桿風險。當前盡管我國提出要“去杠桿”,但事實上，當前杠桿處于上升的狀態(tài)，去杠桿是一個緩慢的過程。因此，隨著我國經(jīng)濟的逐步觸底，市場情緒將增大，有些金融風險過去還能“繃得住”，但現(xiàn)在不一定能如此。因此如何適當沖破風險，又不沖破底線，在二者之間尋找到平衡點將是一大挑戰(zhàn)。其三，當前國際形勢變幻莫測，不確定性增加。其四，政策導向存在潛在風險。當前市場期望監(jiān)管層繼續(xù)推進貨幣寬松的政策，但貨幣繼續(xù)寬松化對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型而言，弊大于利。

進入新經(jīng)濟增長平臺后，中國經(jīng)濟新的增長點何在?劉世錦認為，這將是老經(jīng)濟加上新的經(jīng)濟體制，并輔之新技術(shù)、新的商業(yè)模式。具體而言，天然氣、電力、電信、鐵路和金融等行政性壟斷的基礎(chǔ)行業(yè)引入新一輪的開放和競爭，將釋放巨大潛力;同時，推進農(nóng)村集體土地制度的改革，縮小城鄉(xiāng)差距，也將釋放一部分潛能;此外，互聯(lián)網(wǎng)+、 新能源和人工智能等也將引發(fā)新一輪的經(jīng)濟增長點。

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