錯信日本央行！日本大銀行買進(jìn)大量國債損失沉重

文|鳳凰網(wǎng)

11月25日訊，日本大銀行上月?lián)屬彽膰鴤?guī)模創(chuàng)下四年來最高紀(jì)錄，如今卻付出沉重的代價，因為它們買進(jìn)后債券價格大跌、將基準(zhǔn)收益率推升至九個月高位。

自從特朗普意外當(dāng)選美國總統(tǒng)引發(fā)全球債市潰敗以來，一個日本國債指數(shù)的市值已蒸發(fā)約10萬億日元(880億美元)，10月份一直被日本央行新推控制收益率措施壓制的波動率重新上升。在各類投資者中，所稱的城市銀行由于重啟被稱為債券利差交易的交易策略，從而成為10月份日本國債的最大買家，而市場動蕩會抹掉這個交易策略的盈利。日本央行因而不得不發(fā)出警告，稱其為了安撫市場，將通過固定利率操作、無限量買進(jìn)國債。

“銀行增持較長期限國債是因為他們相信日本央行的政策將阻止收益率上升，” 瑞穗證券駐東京高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家末廣徹說。“只能說他們運氣不好，碰到了全球收益率因特朗普勝選上揚后、日本國債收益率跟隨上漲的局面。日本央行動用固定利率操作，扮演了救世主的角色。”

收益率升到9個月高位后銀行遭殃

本次債券大跌是日本金融機構(gòu)一年來遭受的最新挫折，先是日本央行的負(fù)利率政策導(dǎo)致較長期限收益率加速下跌并創(chuàng)紀(jì)錄新低，使得收益率曲線的平緩程度達(dá)到有史以來最大，從而削弱投資回報并蠶食貸款利潤率。城市銀行本月公布貸款收益連續(xù)第五個季度下降，并謹(jǐn)慎看待本財年的盈利前景。

即便如此，日本財務(wù)大臣麻生太郎周四稱日本銀行業(yè)金融基礎(chǔ)穩(wěn)定。

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