年底加息板上釘釘？細(xì)數(shù)美聯(lián)儲下個月可能加息的15個理由！

文| zora

11月28日訊，黑天鵝頻發(fā)的2016年即將結(jié)束，而投資者在進入2017之前將會面臨一個非常重要的問題——美聯(lián)儲是否會在12月份，也就是下個月執(zhí)行加息。在去年的12月份FOMC會議上，美聯(lián)儲啟動了近十年來的首次加息。與去年同期相比，市場對今年的12月份加息的呼聲更高，年底加息似乎板上釘釘。下面，就為大家細(xì)數(shù)一下美聯(lián)儲可能在下個月加息的15個理由。

支持年底加息的第一個理由就是大選結(jié)束后股市的強力反彈。股市多項指標(biāo)在上周聯(lián)創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)在上周超過了2,200，而道瓊斯指數(shù)更是歷史性的超過 19,000。 股市的繁榮從一方面反映了市場情緒的高漲，這有可能推動美聯(lián)儲加息。對于此次股市大漲，專家已經(jīng)反復(fù)強調(diào)特朗普效應(yīng)造成的繁榮并不會長久，股價接下來會面臨修正， 但盡管如此，投資者們依然對股市看好，股價繼續(xù)被推高，而這種特殊的現(xiàn)象可以成為支持加息的第二個理由。

在特朗普成為下任總統(tǒng)之前，市場擔(dān)心這位候選人的當(dāng)選會造成美國乃至全球的經(jīng)濟衰退，但目前來看，這種言論似乎有些站不住腳了。大多數(shù)的企業(yè)主對經(jīng)濟增長的前景持樂觀態(tài)度，無論他們在結(jié)果出來之前是支持希拉里還是站在特朗普這邊，現(xiàn)在都一致看好未來經(jīng)濟，這就是美聯(lián)儲可能下月加息的第三個理由。

近期美國國債收益率的表現(xiàn)可以成為第四個理由。美國國債的收益率足以推動美聯(lián)儲加息了嗎?答案可能是肯定的。10年期的美國國債收益率在感恩節(jié)當(dāng)天由10月末的1.79%上漲到2.35%，而三周的時間內(nèi)上漲0.55%并不算是常態(tài)，這對美聯(lián)儲來說是一個不能忽視的現(xiàn)象。

支持加息的跡象并不僅限于市場表現(xiàn)，美聯(lián)儲官員的講話也透露出了美聯(lián)儲的加息意愿。前段時間美聯(lián)儲官員連續(xù)發(fā)表鷹派講話，路易斯聯(lián)儲主席布拉德稱，一次加息足以讓貨幣政策回歸中性。波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫稱假如下月沒有重大負(fù)面經(jīng)濟信息，那么市場對12月收緊政策的評估是可信的。達拉斯聯(lián)儲行長卡普蘭則發(fā)表講話稱：“美聯(lián)儲已經(jīng)抵達為移除一些寬松性做準(zhǔn)備的階段。”這些偏向緊縮政策的表態(tài)是認(rèn)定美聯(lián)儲下月加息的第五個理由。

美聯(lián)儲此前一直聲稱“數(shù)據(jù)決定政策”，而十月份后半部分的經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍強于預(yù)期，11月份同樣如此，強勢的經(jīng)濟數(shù)據(jù)就是第6—13個理由：

第六，消費者信心指數(shù)再次修高，而這種強勢與特朗普勝利帶來的“選舉后市場情緒”直接相關(guān)?；仡?012年、2008年和2004年的消費者信心指數(shù)，這絕對偏離了正常水平。

第七， 通脹不太可能達到2.5%，但是美聯(lián)儲開始將2.0%作為突破口。

第八，美國甚至歐洲的制造業(yè)指數(shù)都顯示強勁。

第九，雖然初請失業(yè)金申請人數(shù)開始從周期低點反彈，但數(shù)據(jù)仍然能夠表明當(dāng)前經(jīng)濟已經(jīng)接近充分就業(yè)。

第十，耐用品數(shù)據(jù)如此強勁以至于每月的波動和偏差都很難忽略。

第十一，芝加哥聯(lián)儲釋放的全球指數(shù)仍略消極，但是也能看到有所提高。地區(qū)性的聯(lián)儲報告也沒有之前的那樣糟糕。

第十二，房利美也預(yù)測特朗普的勝利會帶來2017年的經(jīng)濟增長。

第十三，選舉之前零售數(shù)據(jù)就已經(jīng)開始增長。

當(dāng)然，不是所有的數(shù)據(jù)都盡如人意，例如，盡管工資水平變得更高，但仍有超過一半的美國人沒有加薪。盡管市場已經(jīng)接近充分就業(yè)，但選舉之前的職位空缺較低。不過，總體來看經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)普遍向好，亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow 工具在11月23日預(yù)測第四季度的GDP增長為3.6%，與11月17日持平，雖然該數(shù)據(jù)并不是美聯(lián)儲官方預(yù)測，但也可以作為加息的第十四個理由。

此外，CME(芝加哥商品交易所)的美聯(lián)儲觀察工具FedWatch目前顯示美聯(lián)儲在12月14日的 FOMC會議上加息的概率為93.5%，目標(biāo)利率將會從去年12月份的0.25%—0.50%上升為0.50%—0.75%。雖然FedWatch并不完美，但它顯示了強勁的加息信號，這就是加息的第十五個理由。

值得一提的是，盡管12月份的加息看起來已經(jīng)是靴子落地，幾成定局，但是任何負(fù)面數(shù)據(jù)或增長中斷都可能再次改變耶倫加息的想法。我們都知道，美聯(lián)儲總能在會議前夕找到無數(shù)個無法加息的理由。本周五美國勞工部將公布備受市場關(guān)注的11月非農(nóng)就業(yè)報告，同時還將會有多位美聯(lián)儲官員會在本周發(fā)表講話。屆時，美聯(lián)儲是否將在下個月執(zhí)行加息的問題將會變得更加明朗。

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