文|華爾街見聞 張舒
11月30日訊，德銀分析師張智威表示，債務(wù)驅(qū)動下的房地產(chǎn)繁榮和可能的泡沫破裂，是最為重要的宏觀問題，將是中國政策決策者在2017年面臨的最大挑戰(zhàn)之一。
德銀在報告中稱，中國土地銷售、拍賣價格都在快速上漲，債務(wù)水平也大幅攀升，這是需要引起注意的。土地銷售占地方政府收入的超過三分之一，房地產(chǎn)貸款占所有新增人民幣貸款的43%。
在土地拍賣過程中，起始價格和最終的土地拍賣價格價差在持續(xù)快速擴大，這表明一些開發(fā)商預(yù)計未來房地產(chǎn)價格依然可以迅速上漲。
下圖為今年5~11月期間，房地產(chǎn)拍賣價格溢價情況：
下圖為2010年以來，信貸增長和房地產(chǎn)拍賣溢價情況：
德銀表示，中國政策制定者明白，房地產(chǎn)市場有過熱的風(fēng)險，會據(jù)此采取措施應(yīng)對。德銀預(yù)計，在接下來幾個月，中國政府會通過緊縮信貸增長的方式，給房地產(chǎn)開發(fā)商施壓。房地產(chǎn)銷售和投資增長在2017年一季度會進一步放緩，地方政府土地收入在明年二季度時會下降。
周一，上海和天津紛紛出臺升級的房地產(chǎn)調(diào)控措施。
德銀并非唯一對中國房地產(chǎn)市場發(fā)起警告的。周一，摩根士丹利表示，家庭借貸、特別是房地產(chǎn)貸款上升，應(yīng)當(dāng)提起警惕。
中國債務(wù)對GDP的比例從2015年時的249%上漲到今年三季度的276%。這主要是受新增房貸驅(qū)動。新增房貸在2014年時是1.7萬億元，而過去12個月是4.6萬億元。然而，隨著債務(wù)的增長，新增貸款給經(jīng)濟增長帶來的邊際效用在顯著減小。
- 蜜度索驥：以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長
- 特斯拉CEO馬斯克身家暴漲，穩(wěn)居全球首富寶座
- 阿里巴巴擬發(fā)行 26.5 億美元和 170 億人民幣債券
- 騰訊音樂Q3持續(xù)穩(wěn)健增長：總收入70.2億元，付費用戶數(shù)1.19億
- 蘋果Q4營收949億美元同比增6%，在華營收微降
- 三星電子Q3營收79萬億韓元，營業(yè)利潤受一次性成本影響下滑
- 賽力斯已向華為支付23億，購買引望10%股權(quán)
- 格力電器三季度營收同比降超15%，凈利潤逆勢增長
- 合合信息2024年前三季度業(yè)績穩(wěn)?。籂I收增長超21%，凈利潤增長超11%
- 臺積電四季度營收有望再攀高峰，預(yù)計超260億美元刷新紀(jì)錄
- 韓國三星電子決定退出LED業(yè)務(wù)，市值蒸發(fā)超4600億元
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
