突破才是關(guān)鍵：論日本智能投顧市場的發(fā)展趨勢

文丨未央網(wǎng)

12月2日訊，多年以來，日本一直走在亞洲資產(chǎn)管理行業(yè)和其他泛金融行業(yè)創(chuàng)新的前沿。目前，日本一些現(xiàn)有及新興運(yùn)營商正在不斷推出智能咨詢服務(wù)。智能咨詢服務(wù)通過在線的方式向客戶提供投資建議，而這些建議均建立在對于投資組合精確的計算上，客戶可以實時查看投資項目的的表現(xiàn)。雖然日本在該行業(yè)中還有很大的潛力，但如果不提高人們的投資知識、信息準(zhǔn)確度和透明度，未來日本在該行業(yè)的收益可能會因此受到限制。

財富管理市場

日本的財富管理市場同國際市場有顯著的不同。用戶對個人金融資產(chǎn)管理的關(guān)注重點是安全，所以存款就成了主要的資產(chǎn)分配模式，而高回報潛力的證券(尤其是股權(quán))投資通常并不被看好。財富管理對于存款的重視貫穿了日本整個通貨緊縮的階段，但隨著通貨膨脹目標(biāo)和寬松貨幣政策的提出，這種管理模式可能就行不通了。人們希望了解這個趨勢將在何時改變，又是什么因素會引發(fā)這樣的改變。

2014年1月，日本政府推出了一項新舉措，旨在鼓勵人們將理財方式從存款轉(zhuǎn)向投資。日本個人儲蓄賬戶旨在支持家庭資產(chǎn)的穩(wěn)定增長，同時增加經(jīng)濟(jì)增長所需要的資金儲備。雖然匯率變化、股票價格反彈和經(jīng)濟(jì)回暖等一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化似乎在引領(lǐng)日本投資市場向更積極的方向發(fā)展，但日本的投資市場仍然與歐洲和北美的市場有很大的不同，特別在以下幾個領(lǐng)域：個人資產(chǎn)組合的多樣性，個人投資者的投資環(huán)境和投資素養(yǎng)。

共同基金的崛起

在這樣的背景下，公開報價的共同基金總額開始迅速增長。2015年5月1日，管理資產(chǎn)總額首次突破100萬億日元(約合88億美元)，這一突破主要是由于資金流入了開放式共同基金中。2016年9月30日，這一數(shù)額達(dá)到了75萬億日元，比2012年增長了60%。

引起共同基金增長的主要原因有兩個：渠道增多和產(chǎn)品增多。渠道增多意味著有更多數(shù)量和類型的中介將基金管理公司和投資者聯(lián)系在一起。

該市場于1998年12月開始向銀行開放。經(jīng)過了一段坎坷期后，銀行共同基金的銷售業(yè)績開始飆升，銷售額甚至與證券公司旗鼓相當(dāng)。截至2015年底，包括私募基金在內(nèi)，銀行的共同基金銷售總額已達(dá)到64萬億日元，占市場的46%。與此同時，銀行開始提供更廣泛的產(chǎn)品。

低成本投資可能會帶來高收益，但收益有可能不穩(wěn)定。如果想進(jìn)一步推動低成本投資，就需要提高投資者的金融素養(yǎng)，提供新型的產(chǎn)品和服務(wù)，并打造以技術(shù)為依托的新型投資渠道。在這樣的背景下，智能顧問服務(wù)有很大的潛力能夠在日本市場站穩(wěn)腳跟，蓬勃發(fā)展。

技術(shù)和新業(yè)務(wù)的前沿

大型銀行、創(chuàng)業(yè)公司和在線經(jīng)紀(jì)人都在努力利用自己的優(yōu)勢獲得在市場上的有利地位。剛剛打響的競爭戰(zhàn)役就在智能咨詢服務(wù)和科技上展開，其中一個關(guān)鍵點就是如何設(shè)定目標(biāo)客戶群。

曾經(jīng)的日本資產(chǎn)管理生意主要針對相對容易獲得的客戶：具有資產(chǎn)和金融素養(yǎng)的客戶。而未來這一趨勢將會改變。對于市場參與者來說一件很重要的事就是擴(kuò)大市場范圍，容納更多正在積累金融素養(yǎng)的年輕一代，和那些不擅長科技的老年一代。

如果智能咨詢服務(wù)能夠牽動客戶并具有持久力，那么不斷拓寬市場邊界并贏得新的客戶就至關(guān)重要。

目前日本的智能咨詢服務(wù)主要是為共同基金的銷售而量身定做的。這種服務(wù)因為容易使用，并無需當(dāng)面的人工服務(wù)越來越受到習(xí)慣于信息科技和具有金融素養(yǎng)用戶的歡迎。展望未來，預(yù)計以下幾個方面將會依托資產(chǎn)管理選擇和科技進(jìn)步獲得長足發(fā)展：

產(chǎn)品多樣性：擴(kuò)展產(chǎn)品范圍，從一般性的共同基金類的產(chǎn)品拓展到各種資產(chǎn)類別的產(chǎn)品。

服務(wù)多樣性：在線就職、投資組合管理、報告和警告。利用現(xiàn)有的聯(lián)絡(luò)中心和面對面服務(wù)，采用混合式的方式進(jìn)行操作支持。

自動化：自動再投資和再平衡，支持小額和高頻交易。

容納企業(yè)對企業(yè)的服務(wù)：開放專業(yè)的銷售服務(wù)工具，為專業(yè)人士提供需要的高級功能。供應(yīng)商所提供的云服務(wù)以及金融機(jī)構(gòu)為其他金融機(jī)構(gòu)提供的白標(biāo)服務(wù)。

智能咨詢服務(wù)的發(fā)展

金融系統(tǒng)服務(wù)的精髓將會保留，但是隨著創(chuàng)新，行業(yè)不便和不合理因素將被剔除。而智能咨詢服務(wù)將成為這場戰(zhàn)役的第一塊試金石。

在需求方面，智能咨詢服務(wù)有可能會起到支持性的作用，特別是在零售投資資產(chǎn)管理方面的PDCA周期，即設(shè)定基金管理目標(biāo)、選擇和購買產(chǎn)品或者服務(wù)，售后審查和后續(xù)行動。

在供應(yīng)方面，人們對智能咨詢服務(wù)的期望很高，認(rèn)為該服務(wù)能夠通過為在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的專業(yè)人士提供輔助工具來獲得高利潤。此外，觀察家認(rèn)為資產(chǎn)市場將逐漸進(jìn)化為一個周期性、可持續(xù)性市場，而智能咨詢服務(wù)在其中將起到一定作用。

為了讓智能咨詢市場在資產(chǎn)管理市場中起到更突出的作用，它需要適應(yīng)環(huán)境，提供更多的服務(wù)和更多的信息。我們預(yù)計，日本智能咨詢市場所面臨的挑戰(zhàn)有助于提升需求方的投資素養(yǎng)，并且提高關(guān)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)信息的準(zhǔn)確度和透明度(信息包括產(chǎn)品價格，質(zhì)量及風(fēng)險)。它所提供的技術(shù)可以幫助解決干擾供應(yīng)方有效商業(yè)交易的問題，即供應(yīng)方缺乏動力。此外它也將幫助解決價值鏈的寡頭問題。

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