特朗普有意放松金融監(jiān)管 美小型銀行收“紅包”

文|金融時(shí)報(bào)

2月9日訊，一石激起千層浪。剛剛上任不足一個(gè)月的美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普，已因其在兩周之內(nèi)頻繁簽署的各類(lèi)行政令引起了全球各主要國(guó)家和國(guó)際金融市場(chǎng)的特別關(guān)注。而其于近日簽署的有關(guān)要求美國(guó)財(cái)政部對(duì)現(xiàn)有金融監(jiān)管法律進(jìn)行重新評(píng)估的行政令，再一次震動(dòng)市場(chǎng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，特朗普此舉在于為放松美國(guó)金融監(jiān)管以及重新修訂多德—弗蘭克法案“打前站”，華爾街歡欣鼓舞，銀行股對(duì)此也反應(yīng)積極。然而，放松美國(guó)金融監(jiān)管之路不是一片坦途，重新修訂甚至廢除多德—弗蘭克法案困難重重，而此舉對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的影響仍存在諸多值得探討之處。

美小型銀行或成法案改革最大受益者

多德—弗蘭克法案作為2008年金融危機(jī)后出臺(tái)的具有里程碑式意義的法案，其目的在于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)美國(guó)金融行業(yè)的監(jiān)管，收緊過(guò)于寬松的金融監(jiān)管措施，防止金融危機(jī)重演。特朗普此番若想修訂甚至廢除該法案，首先需要跨過(guò)國(guó)會(huì)這道“坎”，但這不可避免地將面臨國(guó)會(huì)內(nèi)部民主黨與共和黨之間的拉鋸戰(zhàn)，難度頗大。

修訂多德—弗蘭克法案對(duì)美國(guó)金融業(yè)來(lái)說(shuō)意義非凡。特朗普表示，之所以要開(kāi)啟修訂，其中一個(gè)重要原因在于，多德—弗蘭克法案使得企業(yè)獲得貸款的難度大大提高。高盛前總裁、現(xiàn)任白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任科恩也表示，銀行在法案的要求下必須持有足夠資本，因而不向企業(yè)發(fā)放貸款，而現(xiàn)在特朗普政府要做的就是讓銀行回歸信貸業(yè)務(wù)。

然而，部分分析人士對(duì)此并不贊同。路透專(zhuān)欄作家詹姆斯撰文指出，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出，當(dāng)前工商業(yè)貸款規(guī)模占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例處于1980年以來(lái)高位水平，信用卡和汽車(chē)貸款也處于或接近最高水平。另外，自多德—弗蘭克法案實(shí)施以來(lái)，銀行在面向大中型市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和小型機(jī)構(gòu)的工商業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)上都有所放松，而不是收緊。而從銀行貸款市場(chǎng)的情況來(lái)看，信貸不僅充足而且相對(duì)便宜。之所以特朗普會(huì)得出企業(yè)難以獲得貸款的結(jié)論，詹姆斯認(rèn)為，這可能是因?yàn)樯虡I(yè)地產(chǎn)貸款標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)在逐步收緊，因而特朗普便從其地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商朋友那里得出了貸款困難的結(jié)論。“企業(yè)信貸獲得的難易程度不是問(wèn)題，去解決不存在的問(wèn)題會(huì)制造出更多麻煩的新問(wèn)題。”詹姆斯直言不諱。

從目前的情況來(lái)看，華爾街的銀行高管和投資者們對(duì)放松監(jiān)管持樂(lè)觀態(tài)度。與此同時(shí)，相比美國(guó)大型系統(tǒng)性重要銀行，美國(guó)小型銀行或?qū)奶乩势辗潘杀O(jiān)管的措施中獲利更多。英國(guó)《銀行家》雜志編輯布萊恩·卡普倫在《銀行家》雜志上發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，壓力測(cè)試的終結(jié)、繁重計(jì)劃的減少以及監(jiān)管力度的減弱，這些都將成為特朗普重新修訂多德—弗蘭克法案后為美國(guó)小型銀行帶來(lái)的“禮物”。

布萊恩·卡普倫認(rèn)為，特朗普此舉的目的是推動(dòng)銀行重回以高度市場(chǎng)化為導(dǎo)向的系統(tǒng)，在這個(gè)系統(tǒng)中，銀行放貸將更加自由，但同時(shí)也必須承擔(dān)所有后果。然而，系統(tǒng)性重要銀行或?qū)⒈慌懦谕猓^續(xù)按照以前的規(guī)則進(jìn)行操作。“華爾街的大佬們可能不會(huì)成為這一改革最大的獲益者，而對(duì)小型銀行而言，在討論獲利問(wèn)題前，首先需要解決的是如何界定小型銀行，資產(chǎn)達(dá)到500億美元還是5000億美元?”布萊恩·卡普倫說(shuō)。

事實(shí)上，盡管華爾街對(duì)放松金融監(jiān)管歡呼雀躍，但廢除多德—弗蘭克法案并不是他們所希望的，對(duì)法案進(jìn)行完善和修訂似乎更加可取。有分析指出，政府放松資本和風(fēng)險(xiǎn)限制或?qū)⒘钽y行重新?lián)巫鍪猩痰慕巧?，但若法?guī)變化過(guò)大，對(duì)壟斷控制的放松不盡合理，這將令銀行透明度降低，交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)上升，投資者信心也會(huì)隨之減少。畢竟對(duì)于銀行而言，能正常運(yùn)營(yíng)和放貸十分重要。

歐央行指責(zé)美國(guó)放松金融監(jiān)管

正如布萊恩·卡普倫所說(shuō)，特朗普放松監(jiān)管的政策可能會(huì)以某種方式進(jìn)入歐洲，莫尼塔宏觀分析師夏天然也對(duì)本報(bào)記者表示，若美國(guó)金融監(jiān)管政策大幅放寬，可能會(huì)刺激銀行業(yè)再次激進(jìn)發(fā)展衍生品業(yè)務(wù)，而歐洲銀行業(yè)在美國(guó)很多都有分部，他們也會(huì)跟著行動(dòng)。事實(shí)上，放松金融監(jiān)管政策對(duì)歐洲所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行已有所警覺(jué)。

日前，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉強(qiáng)烈指責(zé)美國(guó)有意放松監(jiān)管的行為，認(rèn)為放松監(jiān)管是2008年金融危機(jī)爆發(fā)的重要原因，放松銀行業(yè)監(jiān)管是令人擔(dān)憂(yōu)的舉動(dòng)，并且十分危險(xiǎn)，將對(duì)穩(wěn)定的金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。另外，德國(guó)央行執(zhí)委多姆布雷特也表示，突然撤銷(xiāo)或削弱部分監(jiān)管是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤，這或?qū)⒃黾釉僖淮伪l(fā)金融危機(jī)的可能性。與此同時(shí)，有分析指出，美國(guó)放松監(jiān)管或?qū)⒁馕吨绹?guó)退出部分全球金融監(jiān)管合作，而這對(duì)歐洲而言是不利的。

事實(shí)上，歐洲央行的擔(dān)憂(yōu)并非杞人憂(yōu)天，從歐洲自身而言，當(dāng)前歐洲銀行業(yè)的“定時(shí)炸彈”依然隨時(shí)有引爆的危險(xiǎn)，此時(shí)美國(guó)放松監(jiān)管并不是個(gè)好兆頭。莫尼塔宏觀發(fā)布的一份報(bào)告指出，不良貸款率高、盈利難以改善、衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大、壞賬處理能力落后、政府債務(wù)拖累等是以意大利銀行業(yè)為代表的大多數(shù)歐洲銀行所面臨的嚴(yán)峻問(wèn)題，一旦處理不當(dāng)，將會(huì)爆發(fā)銀行危機(jī)，影響深遠(yuǎn)甚至?xí)l(fā)歐盟解體。雖然德拉吉一再?gòu)?qiáng)調(diào)，歐洲央行將不會(huì)放松監(jiān)管，但美國(guó)寬松的監(jiān)管措施所帶來(lái)的外溢效應(yīng)不可忽視。

由此可見(jiàn)，美國(guó)放松金融監(jiān)管不單單只是一個(gè)國(guó)家的事情，在全球金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的今天，任何變化都可能會(huì)引起連鎖反應(yīng)，至于特朗普放松金融監(jiān)管的意圖是否能得到進(jìn)一步的實(shí)施，仍需市場(chǎng)進(jìn)一步觀察和等待。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。