"故事大王"朗瑪信息醫(yī)療生意:利潤(rùn)下滑 高管套現(xiàn)

（原標(biāo)題：“故事大王”朗瑪信息的醫(yī)療生意經(jīng)：利潤(rùn)下滑，高管套現(xiàn)）

[摘要] 時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，朗瑪信息自2015年的股價(jià)高位以來(lái)，最大的受益人要數(shù)肖文偉，這位創(chuàng)始人股東，據(jù)招股書(shū)顯示，其曾是香雪制藥（300147.SZ）監(jiān)事，持有朗瑪信息5.99%的股權(quán)。

2月10日，位于南明區(qū)富源路的貴陽(yáng)市第六人民醫(yī)院（以下簡(jiǎn)稱“貴陽(yáng)六院”）門(mén)診大樓內(nèi)，來(lái)此看病的患者并不多，相比當(dāng)?shù)囟嗉胰藵M為患的三甲醫(yī)院，這里顯得冷清許多。

幾天前，貴陽(yáng)六院曾上演了一場(chǎng)真實(shí)版的“飛越瘋?cè)嗽骸笔录Ｗ鳛橘F陽(yáng)六院背后資本方，朗瑪信息（300288.SZ）因其控股股東身份而備受關(guān)注。

成立于1998年的朗瑪信息，由公司董事長(zhǎng)王偉及其團(tuán)隊(duì)一手創(chuàng)辦，最初定位是一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司。2012年2月，朗瑪信息在深交所上市，成為貴州首家創(chuàng)業(yè)板上市的高科技企業(yè)。

上市初期，朗瑪信息在資本市場(chǎng)顯得不溫不火，可隨著2015年的牛市，朗瑪信息不斷釋放的“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”等概念，使得這家公司成為A股“股王”，廣為人知。

王偉這位互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療新貴，在貴州深耕多年，政商資源熟絡(luò)。通過(guò)與貴陽(yáng)當(dāng)?shù)睾献鞴步ɑヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)院，王偉試圖深度介入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的本質(zhì)，打通“線上-線下”環(huán)節(jié)，并收購(gòu)貴陽(yáng)六院，為公司未來(lái)打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

時(shí)代周報(bào)記者日前實(shí)地探訪貴陽(yáng)六院發(fā)現(xiàn)，這是一家修建多年，十分陳舊的醫(yī)院，連醫(yī)院院長(zhǎng)辦公室都在院里的活動(dòng)板房?jī)?nèi)。不過(guò)王偉試圖通過(guò)資本運(yùn)作手段，借助非公開(kāi)發(fā)行股份融資6.5億元升級(jí)改造這家醫(yī)院。

事實(shí)上，醫(yī)療行業(yè)比任何其他行業(yè)都具有特殊性，政策限制較多，回報(bào)周期漫長(zhǎng)，這是朗瑪信息及其王偉的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)必須面對(duì)的難題。未來(lái)朗瑪信息的走向如何，還需更多時(shí)間檢驗(yàn)。

不過(guò)，時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，早在去年底和今年初，朗瑪信息的部分高管已通過(guò)大宗交易系統(tǒng)在股價(jià)高位時(shí)減持公司股票，套現(xiàn)多數(shù)資金，獲利頗豐。

曲線收購(gòu)實(shí)體醫(yī)院

自2014年朗瑪信息轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以來(lái)，王偉的舉措十分契合當(dāng)?shù)卣畼?gòu)建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的心態(tài)。

2015年，經(jīng)過(guò)貴陽(yáng)市政府和貴陽(yáng)市衛(wèi)計(jì)委的批準(zhǔn)，朗瑪信息與貴陽(yáng)六院完成簽署貴陽(yáng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的《合作協(xié)議》。貴陽(yáng)六院是貴陽(yáng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的承載主體，朗瑪信息為貴陽(yáng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的技術(shù)支撐平臺(tái)。

僅僅在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院領(lǐng)域合作，顯然不能滿足王偉在醫(yī)療領(lǐng)域的胃口。在與貴陽(yáng)六院合作互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的背后，朗瑪信息覬覦的是對(duì)這家醫(yī)院的控制。

一個(gè)月后，朗瑪信息與貴陽(yáng)市政府簽署《關(guān)于貴陽(yáng)市第六人民醫(yī)院改制并引進(jìn)戰(zhàn)略投資者暨建設(shè)貴陽(yáng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的框架協(xié)議》。

具體的改制做法是，由貴陽(yáng)市為推進(jìn)公立醫(yī)院改革而成立的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)貴陽(yáng)市醫(yī)院管理（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)管集團(tuán)”）下設(shè)貴陽(yáng)市第六人民醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“六醫(yī)公司”），六醫(yī)公司承繼貴陽(yáng)六院的原有業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和人員。

朗瑪信息對(duì)六醫(yī)公司增資1.55億元，獲得66%股權(quán)，并取得控股權(quán)；醫(yī)管集團(tuán)通過(guò)增資，持有六醫(yī)公司余下的34%股權(quán)。

“當(dāng)時(shí)我們就覺(jué)得擁有一個(gè)實(shí)體醫(yī)院，依托實(shí)體醫(yī)院開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是我們想要做的事情。用戶最需要的醫(yī)療診療服務(wù)，必須是由醫(yī)療機(jī)構(gòu)完成，互聯(lián)網(wǎng)上無(wú)法完成全部的醫(yī)療行為，必須線上-線下相結(jié)合。”朗瑪信息董秘余周軍回憶道。

時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，依托實(shí)體醫(yī)院，朗瑪信息重點(diǎn)做了兩塊互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的業(yè)務(wù)，一個(gè)是39互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，另一個(gè)是貴州互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。

貴陽(yáng)六院住院部門(mén)口左側(cè)的墻壁上張貼了一幅寫(xiě)有“找名醫(yī) 到六醫(yī)”的紅色大字宣傳內(nèi)容，時(shí)代周報(bào)記者看到，其上寫(xiě)著39互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是貴陽(yáng)六院的第二名稱，是衛(wèi)計(jì)委批準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，具有醫(yī)療機(jī)構(gòu)許可證，診療科目中包含了遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)的所有內(nèi)容。

此外，宣傳內(nèi)容上還附有與39互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院簽約的著名專(zhuān)家，包括來(lái)自國(guó)內(nèi)北大醫(yī)院、武漢協(xié)和、中日友好醫(yī)院等知名醫(yī)院的醫(yī)生。

“39互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院針對(duì)的是患者遭遇疑難重癥時(shí)，希望找專(zhuān)家會(huì)診的這種剛性需求?！庇嘀苘姳硎荆饕獦I(yè)務(wù)做法就是北上廣知名三甲醫(yī)院的專(zhuān)家通過(guò)與貴陽(yáng)六醫(yī)簽多點(diǎn)執(zhí)業(yè)協(xié)議，并在省衛(wèi)計(jì)委備案，以貴陽(yáng)六醫(yī)醫(yī)生的身份在互聯(lián)網(wǎng)上執(zhí)業(yè)，解決了網(wǎng)上會(huì)診的身份合規(guī)問(wèn)題，并解決了醫(yī)生的后顧之憂。

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻骨干。自2014年以來(lái)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院如雨后春筍般涌現(xiàn)，但這一商業(yè)模式卻僅僅還只是處于探索階段?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)院還沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)處方權(quán)，暫時(shí)不能網(wǎng)絡(luò)開(kāi)藥。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，即使專(zhuān)家再專(zhuān)業(yè)，患者在看完病之后，需要通過(guò)實(shí)體醫(yī)院進(jìn)行深入檢查和治療，醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)備以及設(shè)施跟不上，同樣難以為患者提供更好的服務(wù)。

時(shí)代周報(bào)記者實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這是擺在貴陽(yáng)六醫(yī)和朗瑪信息面前的一道難題。

融資6.5億改造

據(jù)公開(kāi)資料顯示，貴陽(yáng)六院的前身為貴陽(yáng)鐵路分局醫(yī)院，始建于1958年，是一家二甲醫(yī)院，2004年由貴陽(yáng)鐵路分局移交給貴陽(yáng)市政府。即使早已更名為貴陽(yáng)六院，但院門(mén)外馬路邊的公交站名依然為鐵路醫(yī)院。

2016年12月1日晚間，朗瑪信息公告稱，公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3500萬(wàn)股募集不超過(guò)6.5億元，用于貴陽(yáng)六院升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目。

為了展現(xiàn)貴陽(yáng)六院的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，朗瑪信息在非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中指出，貴陽(yáng)六院位于貴陽(yáng)市的中心城區(qū)，為就近的160萬(wàn)人口提供基礎(chǔ)醫(yī)療服務(wù)。

時(shí)代周報(bào)記者實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn)，貴陽(yáng)六院地處南明區(qū)不假，但這里地處貴陽(yáng)市區(qū)南部，緊鄰貴州鐵路線，院外低矮的民房和一塊塊菜地，顯示這里位于當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)接合部，白天和晚上打車(chē)亦十分不便。這可從貴陽(yáng)六院內(nèi)歷歷可數(shù)的患者看出。

根據(jù)朗瑪信息披露，貴陽(yáng)六院的編制床位數(shù)現(xiàn)為300張，未來(lái)隨著升級(jí)改造之后，將新增編制床位數(shù)500張，達(dá)到800張，而在住院部，時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，多間病房?jī)?nèi)未住滿人，走廊內(nèi)的病床亦空置。

貴陽(yáng)六院尷尬的病人流量，或可從六醫(yī)公司長(zhǎng)期虧損的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中看出端倪。公開(kāi)資料顯示，2013年、2014年及2015年1到10月，其凈利潤(rùn)分別虧損951.91萬(wàn)元、628.47萬(wàn)元和867.57萬(wàn)元。

從2016年1月開(kāi)始，六醫(yī)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表納入上市公司合并報(bào)表范圍，六醫(yī)公司2016上半年實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)收入4618.81萬(wàn)元。

據(jù)不久前朗瑪信息發(fā)布的2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期降低36.06%，主要系本期合并了六醫(yī)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1371.83萬(wàn)元（虧損）等所致。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析人士表示，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)對(duì)上市公司有盈利要求，一旦介入醫(yī)院改制后，公立醫(yī)院由非營(yíng)利性變更為營(yíng)利性，也就有了營(yíng)利的訴求，而營(yíng)利最直接的來(lái)源就是病人。

這也是為何此次“飛越瘋?cè)嗽骸钡闹鹘且獛б恍┎∪送侗加诖肆?，“蛋糕就那么大，這些病人一年的毛利不止300萬(wàn)元”。

在非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中，朗瑪信息提及了貴陽(yáng)六院陳舊的硬件設(shè)施，“由于醫(yī)院成立時(shí)間較長(zhǎng)，住院部和門(mén)診部大樓建筑年限較長(zhǎng)，硬件環(huán)境較為落后，醫(yī)療設(shè)備相對(duì)陳舊?！?/p>

時(shí)代周報(bào)記者實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn)，貴陽(yáng)六院的住院部大樓門(mén)口用鋁合金屬材料搭建。住院部與門(mén)診大樓之間有一塊待開(kāi)發(fā)的土地，挖掘機(jī)等建筑設(shè)備已入駐，部分已建起圍擋。圍擋外是一條通道，以供醫(yī)護(hù)人員和看病的人士來(lái)往通過(guò)門(mén)診大樓和住院部大樓之間。

時(shí)代周報(bào)記者在圍擋上看到，院方是要在此建設(shè)一座醫(yī)院醫(yī)技病房綜合樓，共計(jì)12層，包含各主要科室以及VIP病房，總建筑面積為3.5萬(wàn)平方米，擬定床位500-700張，項(xiàng)目總投資6.5億元，建設(shè)工期擬建兩年。

據(jù)朗瑪信息的規(guī)劃，將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上按照三級(jí)醫(yī)院標(biāo)準(zhǔn)對(duì)六醫(yī)公司進(jìn)行升級(jí)改造，具體包括建設(shè) 上述醫(yī)技病房綜合大樓，新增編制床位數(shù)500張，購(gòu)置與之相配套的國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的醫(yī)療儀器設(shè)備，完善醫(yī)院的信息化建設(shè)。

截至此次非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案公告日，王偉直接持朗瑪信息1.22億股，占公司股份總額的36.25%，并通過(guò)朗瑪投資間接控制公司993.56萬(wàn)股，占股本總額的2.94%，為公司實(shí)際控制人。

按本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的上限測(cè)算，發(fā)行后，王偉的持股比例為35.51%，仍為公司控股股東和實(shí)際控制人。

換句話說(shuō)，通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作，王偉稀釋了不足1%的股權(quán)，取而代之的是可募集6.5億元資金，用于改造線下的實(shí)體醫(yī)院，這實(shí)在是一筆頗好的買(mǎi)賣(mài)。

遭遇盈利尷尬

據(jù)國(guó)家衛(wèi)計(jì)委去年公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)醫(yī)院床位總數(shù)為103.5萬(wàn)張，僅占醫(yī)院床位總數(shù)的19.4%，診療人次占醫(yī)院診療人次總數(shù)的12%，去民營(yíng)醫(yī)院看病的人次不到公立醫(yī)院的1/7。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，朗瑪信息收購(gòu)貴陽(yáng)六院是為了給公司未來(lái)打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但是直到目前，這一負(fù)債的資產(chǎn)，還需要不斷投入。

當(dāng)下，很多公立醫(yī)院和民營(yíng)醫(yī)院都在不斷擴(kuò)張，而這其中的最核心的資源當(dāng)屬醫(yī)生，而很多醫(yī)院人才結(jié)構(gòu)仍以退休老專(zhuān)家以及剛畢業(yè)的年輕醫(yī)生為主。

時(shí)代周報(bào)記者在貴陽(yáng)六院互聯(lián)網(wǎng)科探訪時(shí)，亦發(fā)現(xiàn)了此點(diǎn)，該科室內(nèi)的醫(yī)護(hù)人員稱，科內(nèi)的醫(yī)生有的是退休后返聘到該院的。

據(jù)朗瑪信息披露，通過(guò)在零售藥店、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等便民場(chǎng)所部署視頻設(shè)備，以及通過(guò)手機(jī)端，在貴陽(yáng)六院專(zhuān)門(mén)設(shè)置了互聯(lián)網(wǎng)科，目前大概有70個(gè)全科醫(yī)生遠(yuǎn)程為用戶解決小病常見(jiàn)病問(wèn)題。

目前日均達(dá)到5000人次視頻問(wèn)診量，其中60%是高血壓患者，10%是糖尿病患者，而且以中老年人居多。未來(lái)，這塊業(yè)務(wù)公司會(huì)考慮往慢病管理方向去做延伸和拓展。

事實(shí)上，朗瑪信息在貴州當(dāng)?shù)赝卣孤」芾?，?jìng)爭(zhēng)壓力不容小覷。貴州當(dāng)?shù)氐尼t(yī)藥巨頭貴州百靈（002424.SZ）2015年與騰訊合作，達(dá)成了“貴州慢性病防控計(jì)劃”戰(zhàn)略合作，開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療“貴州模式”的嘗試。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻頻選擇貴州，分析人士認(rèn)為，這與地方政府的支持密不可分，貴州省此前積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，宣稱要建設(shè)國(guó)家級(jí)大數(shù)據(jù)中心。

據(jù)朗瑪信息披露，廣州啟生信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“啟生信息”）旗下的39健康網(wǎng)貢獻(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息服務(wù)收入、六醫(yī)公司的醫(yī)療服務(wù)收入、電話對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)收入、移動(dòng)轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)收入是公司的主要收入來(lái)源。

1月25日，朗瑪信息發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示去年利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元，同比增長(zhǎng)25.43%；利潤(rùn)總額8846.24萬(wàn)元，同比降低19.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8217.95萬(wàn)元，同比降低16.48%。

這是自去年將六醫(yī)公司納入報(bào)表范圍后朗瑪信息業(yè)績(jī)出現(xiàn)的下降。營(yíng)業(yè)總收入較上年同期增長(zhǎng)25.43%，主要系本期合并了六醫(yī)公司的營(yíng)業(yè)收入所致。

此外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期降低36.06%，主要系本期合并了六醫(yī)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1371.83萬(wàn)元，以及啟生信息的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了2456.44萬(wàn)元所致。

2月5日晚間，朗瑪信息還發(fā)布了一則公告，擬通過(guò)締結(jié)一致行動(dòng)人，對(duì)旗下子公司實(shí)施實(shí)質(zhì)控股，進(jìn)而將其納入合并報(bào)表，以期增厚公司業(yè)績(jī)。

據(jù)公告稱，公司與吳文生簽署了《關(guān)于保持一致行動(dòng)的協(xié)議書(shū)》。公司與吳文生均為貴陽(yáng)市醫(yī)藥電商服務(wù)有限公司（“醫(yī)藥電商”）的股東。

此前醫(yī)藥電商第一大股東為醫(yī)管集團(tuán)，持股比例為35.7%；而朗瑪信息與吳文生分別持股醫(yī)藥電商34.3%、30%的股權(quán)，雙方無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。

這意味著，在雙方締結(jié)一致行動(dòng)人后，朗瑪信息將通過(guò)該協(xié)議控制醫(yī)藥電商董事會(huì)半數(shù)以上的表決權(quán)，進(jìn)而達(dá)到對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的控制，并將其納入合并報(bào)表。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)減持

2015年牛市中，朗瑪信息打著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，一度以288元的高價(jià)奪得“股王”。

在布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的過(guò)程中，以王偉為首的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或許沒(méi)有想到，朗瑪信息的股價(jià)會(huì)有朝一日創(chuàng)造奇跡，而王偉及其團(tuán)隊(duì)的財(cái)富和身家亦水漲船高。

時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，朗瑪信息的創(chuàng)始成員劉玲、黃國(guó)宏等人最近陸續(xù)減持套現(xiàn)了部分股權(quán)。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，現(xiàn)年45歲的靳國(guó)文（董事、副總經(jīng)理）、44歲的劉玲（董事、產(chǎn)品總監(jiān)）均系朗瑪信息創(chuàng)始人王偉的創(chuàng)業(yè)搭檔。多年來(lái)，他們隨著王偉南征北戰(zhàn)，公司上市后獲得豐厚股權(quán)價(jià)值。

去年12月，朗瑪信息公告稱，黃國(guó)宏于2016年12月7-9日期間，通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)減持公司股份338萬(wàn)股，占公司總股本的1%，套現(xiàn)金額為1.1億元。

此次減持后，黃國(guó)宏持有朗瑪信息2974萬(wàn)股，占比8.8%。今年1月3日、1月4日、1月5日、1月9日和1月10日，黃國(guó)宏再次通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持朗瑪信息337.95萬(wàn)股，這5次減持共套現(xiàn)8917萬(wàn)元。此次密集減持后，黃國(guó)宏持有朗瑪信息2636.05萬(wàn)股，占比7.80%。

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