巴菲特大舉買入美國四大航空股 或意在收購其中之一

文|鳳凰財經(jīng)

2月23日訊，分析師們指出，從巴菲特投資鐵路行業(yè)的歷史來看，他近期買入美國四大航空公司的股票可能只是最終收購其中某家公司的第一步。

據(jù)彭博社報道，Rajeev Lalwani牽頭的摩根士丹利分析師在周三(2月22日)的一份客戶報告中表示：“我們認為，存在著柏克夏全面收購一家航空公司的可能性，而且這種可能性不容忽視，尤其是如果股價下跌的話。”

巴菲特旗下的柏克夏公司2016年下半年大舉買入航空公司股票，成為達美航空、聯(lián)合大陸控股公司、美國航空集團以及美國西南航空的前兩大投資者之一。雖然熟知巴菲特對航空業(yè)持懷疑態(tài)度的投資者對此大感吃驚，但柏克夏的副董事長芒格表示，這一新舉動可以與十年前該公司對鐵路公司的立場變化相提并論。

“大約80年時間里，(鐵路)都是一個可怕的業(yè)務(wù)，”今年93歲的芒格上周在洛杉磯的一次活動上表示。“但是最終只剩下四大鐵路公司，業(yè)務(wù)形勢也有好轉(zhuǎn)。航空業(yè)也在發(fā)生類似的情況。”

2010年，柏克夏斥資超過260億美元收購了尚未持有的伯靈頓北方圣達菲公司77.5%的股權(quán)，成功將該公司收入囊中。而在此之前，巴菲特曾經(jīng)買入了伯靈頓北方圣達菲、聯(lián)合太平洋、諾?？四戏降裙镜纳贁?shù)股份。在收購伯靈頓北方圣達菲之后，他拋售了其他鐵路公司的股票。

“某種浪漫”

雖然鐵路和航空業(yè)的幸存者都會得益于行業(yè)的整合，但巴菲特指出二者之間仍然存在差別。這位億萬富豪上個月接受Charlie Rose采訪時說，與鋪設(shè)數(shù)千英里鐵路的費用相比，行業(yè)新來者購買飛機開展航空業(yè)務(wù)更容易一些。除此之外，無論經(jīng)濟因素如何，航空業(yè)總是對新貴們有一種吸引力。

“這里有某種浪漫的感覺。”巴菲特接受Rose采訪時將航空業(yè)比作好萊塢。“當(dāng)然毫無疑問它也成了很多資金的墓地。”在這次采訪中，巴菲特沒有被問到他是否會收購某家航空公司，其助手周三也沒有回復(fù)記者要求置評的信息。

巴菲特也曾經(jīng)根據(jù)航空客運量將會增長的長期趨勢做過其他一些投資。柏克夏的總部在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈。在該公司歷史上，能夠與收購伯靈頓北方圣達菲在交易規(guī)模上相媲美的唯一一筆交易是去年收購飛機零部件生產(chǎn)商Precision Castparts。而且，在收購Precision Castparts之前，柏克夏也是提前買入了該公司的少量股權(quán)。

“合理候選人”

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，得益于航空燃油價格下跌以及多年來的整合使得業(yè)內(nèi)只剩下幾家大型企業(yè)，美國六大航空公司在2016年實現(xiàn)了連續(xù)第五年盈利，經(jīng)調(diào)整后的利潤總額約為140億美元。在此之前的十年中，航空業(yè)虧損累計超過500億美元。

Lalwani寫道，考慮到自由現(xiàn)金流、成本結(jié)構(gòu)以及管理層等多方面的因素，總部在達拉斯的西南航空或許是一個“合理的候選人”。 巴菲特也曾經(jīng)公開表示過對西南航空及其聯(lián)合創(chuàng)始人Herb Kelleher的贊賞。

西南航空在一份通過郵件發(fā)表的聲明中表示，該公司不會對“傳言和猜測”作出回應(yīng)。其他幾家航空公司的的代表也不予置評。

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