“廢鈔運動”余波未盡 印度或痛失增長最快經濟體王冠

文|匯通網

2月28日訊，印度政府將于2月28日公布該國2016年第四季度的經濟增長報告。市場普遍預計印度的經濟增速可能會進一步放緩。

2016年11月8日印度總理莫迪(Narendra Modi)突然宣布廢除500及1000盧比兩種大面額紙幣，使占貨幣流通總量86%的現金退出流通。莫迪政府采取的“廢鈔運動”造成的現金短缺的狀況，將會拖累該國的經濟增長。但是，市場分析師普遍認為這是暫時性的。

接受路透調查的分析師預計，印度2016年第四季度的國內生產總值(GDP)料同比增長6.4%，這將遠低于第三季度7.3%的增速。如果印度的實際經濟增速與預期相符，那么印度的經濟增速將落后于中國。中國2016年第四季度GDP同比增長6.8%。

好在，“廢鈔印度”為印度經濟帶來的負面影響，近期已經正在消退。

新加坡星展銀行(DBS Bank)的經濟學家稱，印度第四季度的GDP數據將是至關重要的，因為經濟學家可以使用這一經濟數據來評估“廢鈔運動”的影響?，F金短缺的狀況將會對印度的物流、產品以及商品與服務的供應造成影響，受影響的行業(yè)包括汽車、交通、物流、服務和建筑等。

據路透社報道，今年1月印度央行向銀行系統(tǒng)注入了價值9.2萬億盧比(合約1352.1億美元)的新鈔票，來取代去年11月被禁止流通的鈔票。

高盛集團的分析師認為，印度央行再次貨幣化的速度快于該行的預期。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師表示，印度的一些經濟數據似乎也表明“廢鈔運動”造成的負面影響正在消退，該國的消費支出已經正常化。預計“廢鈔運動”對印度經濟活動的影響在未來一到兩個月內趨于正常化，該國的消費支出可能會在6月復蘇。

摩根士丹利的分析師指出，印度1月汽車銷量錄得增加，以及摩托車銷量的下滑速度放緩，是印度經濟正常化的證據。汽車銷量被視為城市可自由支配收入的一個關鍵指標，而摩托車銷量被視為農村消費需求的重要指標。

據印度當地媒體報道，馬魯蒂鈴木(Maruti Suzuki)、現代(Hyundai)、塔塔汽車(Tata Motors)、豐田(Toyota)和日產(Nissan)等汽車公司公布的數據顯示，1月份印度汽車市場乘用車的銷量強勁增長。據《印度時報》，馬魯蒂鈴木在印度的國內銷售額同比增長了25.9%。

此外，印度1月服務業(yè)PMI由12月的46.8升至48.7，制造業(yè)PMI由12月的49.6升至50.4。一國的PMI數據若高于50，表明該國的經濟活動擴張。

然而，私人資本支出仍是值得印度政府關注的問題。因為印度的企業(yè)和銀行業(yè)仍在面臨壞賬及不良資產的壓力。

摩根士丹利的分析師表示，鑒于產能過剩以及銀行業(yè)與工業(yè)部門的資產負債表等問題，印度的私人資本支出依然相當疲軟。預計印度的私人企業(yè)資本支出最早將于2018年開始恢復。

去年11月，印度政府突然宣布廢除500盧比和1000盧比面值的鈔票，取而代之的是新版的500盧比和2000盧比面值的鈔票。

此舉當時讓大多數印度民眾措手不及，并引發(fā)了嚴重的現金短缺問題。市場分析師表示，短期內，這一舉措將會為印度房地產、建筑、黃金、寶石和珠寶等需要大量現金的行業(yè)造成巨大沖擊。

摩根士丹利發(fā)布報告稱，在印度的人口紅利優(yōu)勢和政府政策支持兩個因素驅動下，到2025年印度經濟總量預計將達5萬億美元。

目前，印度以2.2萬億名義GDP經濟總量成為全球第七大經濟體，但人均收入僅約1700美元，遠遠落后于中國、俄羅斯、巴西等新興市場。報告預計，到2024-25財年印度人均收入將增長125%，達到3650美元。

但報告指出，僅人口紅利不足以促進GDP的增長，關鍵是適齡工作人口需掌握充分的技能以參與全球化競爭。摩根斯坦利認為，要利用好有技能的年輕人口，就需要創(chuàng)造足夠的就業(yè)機會，這正是印度面臨的機會和挑戰(zhàn)。

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