京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子

（原標題：京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子）

連年虧損的京東，再度用一份漂亮的財報引起行業(yè)震動。3月2日，京東集團發(fā)布2016年四季度及全年業(yè)績顯示，京東全年凈收入達2602億元，同比增長44%，非美國通用會計準則下實現(xiàn)凈利10億元，較上年凈虧損9億元實現(xiàn)年度扭虧。搶眼的業(yè)績背后，是京東規(guī)模增加以及新業(yè)務爆發(fā)的呈現(xiàn)，但隨著各項運營成本的逐年上漲，京東的盈利能力能否保持仍是未知數(shù)。

規(guī)模擴大 首次年度扭虧

財報顯示，2016年四季度京東交易總額為2097億元，相比上年同期核心交易總額（不包含拍拍網(wǎng)）1432億元，同比增長46%。集團全年交易總額達到6582億元，同比增長47%；剔除虛擬商品的交易總額同比增長52%，達到6443億元。其中，線上自營交易總額為3723億元，同比增長46%。剔除虛擬商品，第三方平臺交易總額為2720億元，較2015年全年增長61%。全年電子與家電產(chǎn)品的交易總額為3278億元，比2015年全年增長43%，剔除虛擬商品的日用商品及其他品類商品的交易總額為3166億元，較2015年全年增長62%。

在規(guī)模持續(xù)擴大之余，年度扭虧成為京東去年業(yè)績的最大亮點。財報顯示，在非美國通用會計準則下，2016京東全年實現(xiàn)凈利潤為10億元，較上年同期凈虧損為9億元扭虧。從經(jīng)營利潤來看，京東全年經(jīng)營利潤為10億元，經(jīng)營利潤率為0.4%，較2015年全經(jīng)營虧損為16億元，經(jīng)營虧損率為0.9%有所提升。

事實上，這并不是京東首次公布年度扭虧。根據(jù)2013年和2014年的財報數(shù)據(jù)顯示，在非美國通用會計準則下，京東在這兩年的凈利潤水平分別為2.24億元和3.63億元。但也可以注意到，盡管宣布實現(xiàn)扭虧，但京東的盈利仍是在建立在非美國通用會計準則基礎上。財報顯示，2016年四季度凈虧損為17億元，全年凈虧損為35億元。盡管較上年同期的虧損水平76億元和94億元大幅減少，但仍有不少缺口。

持續(xù)投入 創(chuàng)新業(yè)務爆發(fā)

京東此次能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧一方面得益于核心零售業(yè)務盈利能力的提升，同時也來自于金融、O2O等創(chuàng)新業(yè)務的爆發(fā)增長。“本季度京東收入增長強勁，獲益于平臺規(guī)模的日益擴大，利潤率也持續(xù)提升?！本〇|集團首席財務官黃宣德表示。據(jù)了解，2016年度京東加大對外開放服務力度，京東物流、“JD IDEAL”營銷能力相繼對社會開放。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，京東第三方平臺簽約商家超過了12萬家。除了上述提及的剔除虛擬商品，全年第三方平臺交易總額為2720億元，相比去年同期增長61%。同時，服務和其他項目（主要來自于電商平臺業(yè)務）的凈收入也實現(xiàn)同比增長66%。

在金融、O2O等新業(yè)務方面，3月1日京東集團簽署了重組京東金融的最終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東將出讓所持有的全部京東金融股份，相當于京東金融68.6%的股份。為此，京東將獲得約143億元現(xiàn)金以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。盡管這筆交易不計入本次財報，但展現(xiàn)了京東新業(yè)務的爆發(fā)能力。同時，京東在去年將O2O子公司“京東到家”與眾包物流平臺“達達”合并，成立新達達，布局本地即時物流和生鮮商超O2O業(yè)務的也被業(yè)內(nèi)看好。京東方面稱，2015年京東因?qū)π聵I(yè)務進行戰(zhàn)略性投資形成虧損，2016年，隨著京東商城盈利能力穩(wěn)步提升、京東金融業(yè)務自籌自支能力快速加強，京東在保持對新業(yè)務戰(zhàn)略性投資的情況下實現(xiàn)盈利，體現(xiàn)出其商業(yè)模式和核心業(yè)務所具備的競爭優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿?。在成功擴大業(yè)務規(guī)模和市場份額、保持高增速的同時，盈利能力也獲得了穩(wěn)步提升，迎來了持續(xù)健康發(fā)展的新拐點。

成本上漲 押寶科技驅(qū)動

盡管成績亮眼，但京東也不得不考慮未來的成本增長壓力。根據(jù)財報顯示，去年京東的各項運營成本均有上漲。其中，營收成本從上年同期的1570億元增長到2207億元，同比增長41％；包含采購、倉儲、交貨和客戶服務在內(nèi)的履約成本，從2015年的139億元，增長50％至210億元，占凈收入的百分比從7.7％增加至8.1％。京東方面稱，營收成本的上漲主要是因為直營業(yè)務增加，以及直接提供給商家和供應商的流量獲取成本和在線營銷服務成本上漲所致。而履約成本的增長，主要是由于隨著集團業(yè)務拓展至消費類產(chǎn)品，平均訂單尺寸降低原因造成。

對于未來的增長潛力，京東集團CEO劉強東表示，“我們的強勁增長反映了中國消費者對京東正品行貨和無可比擬的優(yōu)質(zhì)服務的認可。放眼未來將聚焦技術(shù)創(chuàng)新，進一步鞏固行業(yè)領(lǐng)導者的地位。”黃宣德表示，京東將繼續(xù)投入技術(shù)研發(fā)和客戶服務，進一步驅(qū)動現(xiàn)有業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務的長期穩(wěn)定增長。事實上，在今年舉辦的2017京東開年戰(zhàn)略發(fā)布會上，劉強東已經(jīng)表示，未來京東將進行全面技術(shù)轉(zhuǎn)型，用技術(shù)將第一個十二年建立的所有商業(yè)模式進行改造，打造全球領(lǐng)先的智能商業(yè)體。

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