連WTO都要拋棄 特朗普到底想怎樣？

文|華爾街見(jiàn)聞

3月8日訊，特朗普政府在本月初發(fā)布的首份貿(mào)易政策年報(bào)中明確：為了解決貿(mào)易爭(zhēng)端，必要時(shí)將不受制于WTO的裁決。

年報(bào)一出，全球嘩然。向來(lái)以“遵守規(guī)則”形象示眾的山姆大叔，如果連WTO都不想遵守了，它想鬧哪樣?

野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明撰寫研究報(bào)告認(rèn)為，這份年報(bào)背后的“美式邏輯”是合理的。美國(guó)追求的“貿(mào)易公平”在當(dāng)下的WTO框架之下無(wú)法實(shí)現(xiàn)。辜朝明預(yù)計(jì)，特朗普將對(duì)中國(guó)和日本分別進(jìn)行雙邊會(huì)談，要求中國(guó)降低對(duì)美國(guó)進(jìn)口的關(guān)稅，同時(shí)和日本對(duì)日美匯率調(diào)整進(jìn)行談判。辜朝明不排除特朗普發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的可能。

截至發(fā)稿前，中國(guó)公布了2月貿(mào)易數(shù)據(jù)，逆差604億元人民幣，對(duì)美國(guó)的進(jìn)口出現(xiàn)了大增。

特朗普明確打算拋棄WTO

美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)向國(guó)會(huì)提交的貿(mào)易政策年報(bào)，強(qiáng)調(diào)美國(guó)將考慮啟用美國(guó)貿(mào)易法“301”條款，并就貿(mào)易協(xié)定展開(kāi)新的談判。同時(shí)這份報(bào)告還明確，貿(mào)易爭(zhēng)端的解決將優(yōu)先使用國(guó)內(nèi)法，且不受制于世界貿(mào)易組織(WTO)的裁決。

作為全球最大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)如果無(wú)視WTO規(guī)則和裁決，那可能會(huì)導(dǎo)致有關(guān)貿(mào)易的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制崩潰。

野村證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明最新發(fā)表的報(bào)告，對(duì)特朗普政府貿(mào)易政策的內(nèi)在邏輯進(jìn)行了一番解讀。他認(rèn)為美國(guó)的這一表態(tài)可能基于兩點(diǎn)原因：第一，如果國(guó)家A對(duì)來(lái)自所有世貿(mào)組織國(guó)家的進(jìn)口征收高關(guān)稅，那么國(guó)家B與國(guó)家A發(fā)生大量貿(mào)易逆差時(shí)，沒(méi)有理由降低從A國(guó)進(jìn)口的關(guān)稅。中國(guó)和美國(guó)就類似于國(guó)家A和國(guó)家B。第二，WTO以多邊主義原則為基礎(chǔ)，可是這一框架卻沒(méi)有提供解決上述雙邊不平衡現(xiàn)象的辦法。

辜朝明首先回顧了WTO的形成機(jī)制，早期關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定(GATT)和當(dāng)前的世界貿(mào)易組織(WTO)都是基于兩個(gè)基本原則：最惠國(guó)待遇和國(guó)民待遇。前者要求一個(gè)貿(mào)易伙伴獲得的特殊優(yōu)待必須向所有貿(mào)易伙伴提供，后者要求進(jìn)口產(chǎn)品必須與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品待遇相同。

雖然這一框架允許在總協(xié)定/世貿(mào)組織成員國(guó)有差異，但是它要求，所產(chǎn)生的貿(mào)易政策必須不加歧視地適用于所有成員國(guó)。所以，對(duì)所有成員國(guó)都征收高關(guān)稅的國(guó)家是得利的，而對(duì)所有成員國(guó)都不征收關(guān)稅的國(guó)家顯然比較吃虧。

這一貿(mào)易機(jī)制是二戰(zhàn)后由美國(guó)主導(dǎo)建立的，當(dāng)時(shí)美國(guó)幾乎對(duì)所有國(guó)家都存在大量貿(mào)易順差，如何重建日本和西歐遭受破壞的經(jīng)濟(jì)，并與蘇聯(lián)對(duì)抗是當(dāng)時(shí)美國(guó)首先考慮的問(wèn)題。

美國(guó)向全球開(kāi)放了它的市場(chǎng)，日本和西德因此一躍而起，超過(guò)法國(guó)和英國(guó)成為世界第二和第三大經(jīng)濟(jì)體。而美國(guó)卻犧牲自己國(guó)家一些工人的就業(yè)和工資水平。經(jīng)歷了過(guò)去30年，美國(guó)的貿(mào)易逆差已經(jīng)達(dá)到8000億美元。

預(yù)計(jì)特朗普將說(shuō)服中國(guó)降低關(guān)稅

如果美國(guó)放棄WTO，它又將采取哪些措施來(lái)維護(hù)自身的利益呢?

辜朝明預(yù)計(jì)，特朗普對(duì)中國(guó)等貿(mào)易盈余國(guó)家采取的雙邊談判，將以說(shuō)服對(duì)方降低對(duì)美國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅為主要策略。因?yàn)檫@可以導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性均衡。相反，如果美國(guó)大幅提高自己的關(guān)稅，將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的整體收縮。至于到底為單個(gè)商品單獨(dú)設(shè)定關(guān)稅還是對(duì)所有商品采取平均值的方法，存在談判余地。

辜朝明認(rèn)為，中國(guó)可能愿意加大對(duì)美國(guó)的企業(yè)采購(gòu)，但是相對(duì)于中國(guó)購(gòu)買多少美國(guó)產(chǎn)品，特朗普可能更關(guān)注長(zhǎng)期能給美國(guó)帶來(lái)多少就業(yè)。

對(duì)于未來(lái)中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能，報(bào)告認(rèn)為特朗普可能愿意冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即使這必將帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因?yàn)槊绹?guó)選民很難抗拒“公平”的理念，因此即使特朗普不顧WTO的原則，也還是會(huì)得到國(guó)內(nèi)選民的支持。

對(duì)日貿(mào)易爭(zhēng)端將集中在匯率

至于日本這個(gè)對(duì)美貿(mào)易順差僅次于中國(guó)的國(guó)家，辜朝明認(rèn)為，特朗普提出的爭(zhēng)議將主要集中于匯率調(diào)整。

如果特朗普政府推出以基建為中心的財(cái)政刺激政策，而美聯(lián)儲(chǔ)又繼續(xù)努力使貨幣政策正?；?，那么美元必然會(huì)相對(duì)其他貨幣升值。然而，強(qiáng)勁的美元又必將影響出口，從而對(duì)特朗普關(guān)注的美國(guó)制造商和工人帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。

所以，特朗普政府有三種可能的選擇：(1)采取更加保護(hù)主義的政策路線;(2)針對(duì)美元匯率調(diào)整和單個(gè)國(guó)家進(jìn)行談判;(3)通過(guò)賣美元直接干預(yù)貨幣市場(chǎng)。

無(wú)論對(duì)日本還是全球經(jīng)濟(jì)，這三個(gè)方案都存在損害：第一個(gè)方案將導(dǎo)致全面的貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，是最具破壞性的;其次是第三個(gè)，這可能造成巨大的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩;所以特朗普只能選擇第二個(gè)方案，這個(gè)方案對(duì)日本和全球經(jīng)濟(jì)的損害最小。

而如果日本不接受美國(guó)的要求，那么特朗普就可能采取第一和第三個(gè)方案，這將會(huì)導(dǎo)致危險(xiǎn)的結(jié)果。

生成海報(bào)

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