暴風(fēng)TV毛利率負(fù)15%拖后腿 馮鑫稱2年后可實現(xiàn)盈利

（原標(biāo)題：暴風(fēng)TV毛利率負(fù)15%拖后腿 馮鑫稱兩年后可實現(xiàn)盈利）

作為電視市場上的一名新兵，暴風(fēng)TV的圈地行為帶有強(qiáng)烈的互聯(lián)網(wǎng)色彩。

3月29日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布了2016年財報。財報顯示，2016年暴風(fēng)集團(tuán)營業(yè)收入為16.5億元，同比增長153%?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為3757萬元，同比下降31%。

暴風(fēng)TV毛利率-15%

而營業(yè)收入的大漲與凈利潤的下降，很大程度上取決于暴風(fēng)的TV業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2016年硬件銷售收入為9.17億元，同比增長597%。不過，營業(yè)利潤則為-1.4億元，毛利率為-15%。換言之，與很多互聯(lián)網(wǎng)公司類似，暴風(fēng)TV像是在賠本賺吆喝。

從數(shù)字上看，TV銷售在貢獻(xiàn)了集團(tuán)56%的營收的同時，也大幅拉低了集團(tuán)的利潤。而就某種程度上看，在VR業(yè)務(wù)（暴風(fēng)魔鏡）早已被剝離出暴風(fēng)集團(tuán)之后，TV業(yè)務(wù)的表現(xiàn)幾乎已經(jīng)可以和暴風(fēng)集團(tuán)劃上等號。

那么，暴風(fēng)TV這樣的虧損還將繼續(xù)下去嗎？畢竟，暴風(fēng)集團(tuán)已經(jīng)上市，在虧損方面比不得滴滴、小米等公司那樣“隨性”。

3月30日，暴風(fēng)集團(tuán)召開了2016財年投資人溝通會。會前，暴風(fēng)集團(tuán)董事長馮鑫接受《證券日報》記者采訪時透露，暴風(fēng)TV業(yè)務(wù)預(yù)計2019年可以實現(xiàn)盈利。

對于毛利率負(fù)的質(zhì)疑，暴風(fēng)集團(tuán)董秘畢士鈞解釋稱：“這是偶然現(xiàn)象，主要是由于上游面板漲價，整個行業(yè)都受到了影響，并非暴風(fēng)所獨(dú)有。預(yù)計2017年毛利率將由負(fù)轉(zhuǎn)正?！?/p>

在馮鑫的規(guī)劃中，2017年，暴風(fēng)TV的銷量將從2016年的80萬臺增加至200萬臺，到2020年，銷量將增加到1500萬臺?！拔叶ǖ?500萬臺的目標(biāo)還是比較保守的，劉耀平（注：暴風(fēng)TVCEO）定的目標(biāo)還要高”。

暴風(fēng)TV兩年后盈利

財報顯示，2016年暴風(fēng)TV單個用戶獲客成本約400元，全年平均用戶收費(fèi)（ARPU值）為61元。馮鑫表示，隨著銷量的提升，平均獲客成本還將快速降低，而行業(yè)平均的ARPU值在300元-500元之間。

假定保守計算，在2020年前后，暴風(fēng)TV的市場存量達(dá)到2000萬臺，每臺TV的ARPU值300元計算，暴風(fēng)TV每年可為集團(tuán)帶來的營收約為60億元。

那么，扭虧為盈的拐點(diǎn)預(yù)計將在哪個時點(diǎn)發(fā)生呢？對此，馮鑫表示，“這個時間點(diǎn)可以分為兩個。一是單個TV的盈利點(diǎn)，即單個用戶的ARPU值超過了獲客成本，這個時間點(diǎn)預(yù)計2018年中期就可以達(dá)到。另一個時間點(diǎn)就是覆蓋掉每年約2億元的公司運(yùn)營成本后，公司實現(xiàn)盈利。我預(yù)計在單個TV贏利點(diǎn)之后12個月就可以實現(xiàn)公司運(yùn)營的整體盈利了。我們沒有算的那么準(zhǔn)，前后差3個月-6個月是正常的?！?/p>

對此，有分析人士指出：“盡管TV業(yè)務(wù)目前處于虧損狀態(tài)，但馮鑫心中的盈利曲線非常明晰。如果不出偏差的話，2年后，TV業(yè)務(wù)至少可以保證暴風(fēng)集團(tuán) 衣食無憂 ?！?/p>

對于已經(jīng)占據(jù)營收超過半壁江山的TV業(yè)務(wù)，盡管市場已經(jīng)是紅海，但馮鑫也只能是一路向前。相比之下，暴風(fēng)集團(tuán)其它的一些業(yè)務(wù)，馮鑫則是淺嘗輒止或是及時止損。“我們在影視方面可以算是一個失敗案例。去年我們計劃通過增發(fā)收購影視公司被證監(jiān)會否了之后，我們在這個領(lǐng)域就暫停了”。

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