兩面針出售副業(yè)謀生機(jī) 業(yè)內(nèi)：符合其慣用扭虧手段

（原標(biāo)題：兩面針出售副業(yè)謀生機(jī)）

在持續(xù)幾年的連續(xù)虧損后，兩面針頻頻通過(guò)“賣(mài)子”、借債的方式維持業(yè)績(jī)。5月31日，兩面針發(fā)布公告稱(chēng)，公司決定拋售此前曾被曝出污染問(wèn)題的子公司鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“捷康公司”)35%股份，以達(dá)到“集中發(fā)展主業(yè)”的目的。

據(jù)兩面針?lè)矫姹硎?，若?017年內(nèi)以首次掛牌交易價(jià)格6557.01萬(wàn)元成交，預(yù)計(jì)當(dāng)年產(chǎn)生投資收益1101萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓捷康公司股權(quán)，可以優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，收回投資，集中資源發(fā)展主業(yè)，符合公司整體利益。公告稱(chēng)，在轉(zhuǎn)讓捷康公司股權(quán)后，兩面針的合并報(bào)表是否包含捷康公司將產(chǎn)生財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的差異。數(shù)據(jù)顯示，剝離捷康公司后，兩面針去年未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總值將減少3.77億元；營(yíng)業(yè)收入將減少3.29億元。

兩面針表示，該交易目前存在風(fēng)險(xiǎn)。一方面，兩面針持有對(duì)捷康公司債權(quán)余額6640萬(wàn)元，股權(quán)掛牌交易成功后一年內(nèi)收回，受讓方以有效資產(chǎn)為該債權(quán)提供擔(dān)保，存在該債權(quán)逾期收回風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，兩面針為捷康公司向銀行貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保余額6150萬(wàn)元，擔(dān)保期限為一年，捷康公司其他股東以所持捷康公司股權(quán)為兩面針提供反擔(dān)保，若捷康公司出現(xiàn)沒(méi)有按時(shí)償還上述銀行貸款，公司存在承擔(dān)連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于兩面針來(lái)說(shuō)，捷康公司并非不良資產(chǎn)。2016年下半年，受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，三氯蔗糖因貨源不足，價(jià)格持續(xù)上漲，最高售價(jià)達(dá)50萬(wàn)元/噸。捷康公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為211.61萬(wàn)元。2017年一季度，捷康公司凈利潤(rùn)高達(dá)3355.78萬(wàn)元。

對(duì)于兩面針此舉，業(yè)內(nèi)持兩種態(tài)度。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是兩面針一改往日多元化策略，重振兩面針口腔護(hù)理市場(chǎng)份額所做出的前期布置。截至目前，兩面針現(xiàn)已擴(kuò)展為日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細(xì)化工及房地產(chǎn)五個(gè)板塊，主營(yíng)業(yè)務(wù)為日化板塊。2016財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包括牙膏在內(nèi)的日化產(chǎn)品營(yíng)收總額為5.26億元，僅占該集團(tuán)總收入的30%左右。日化行業(yè)專(zhuān)家趙向暉認(rèn)為，如果兩面針能夠真的把“賣(mài)子”產(chǎn)生的收益用于主業(yè)投入上，加上從去年開(kāi)始在廣告支出力度的增加，品牌或許還能換得一線生機(jī)。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，掛牌拋售副業(yè)更符合兩面針一貫所采用的維持業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的手段。公司2017年一季度財(cái)報(bào)顯示，兩面針在該季度營(yíng)收3.57億元，同比增長(zhǎng)10.32%，但從凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，仍虧損2682.26萬(wàn)元。如果此次兩面針拋售副業(yè)成功，將獲得6557.01萬(wàn)元凈收入，可順利彌補(bǔ)2017年上半年的虧損金額。

除拋售副業(yè)外，賣(mài)掉手中的股票來(lái)?yè)Q取資金也已成為兩面針的慣用手法。北京商報(bào)記者了解到，2016年年報(bào)中，兩面針的凈利潤(rùn)雖然實(shí)現(xiàn)扭虧，但并非受益于主業(yè)回暖。去年，兩面針出售了中信證券股票1162萬(wàn)股，實(shí)現(xiàn)投資收益約1.6億元，出售長(zhǎng)風(fēng)路2號(hào)危舊改土地及地面附屬物，獲得處置收益1239.1萬(wàn)元，獲得深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司分紅1597.41萬(wàn)元。受此影響，該公司2016年凈利潤(rùn)僅為0.27億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

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