放棄福臨門 中國食品愛喝飲料嗎

（原標(biāo)題：放棄福臨門 中國食品愛喝飲料嗎 ）

中國食品繁雜的業(yè)務(wù)板塊終于在中糧集團(tuán)的指揮棒下逐一理清。減負(fù)之后，中糧食品帶著僅有的飲料類業(yè)務(wù)輕裝上陣?？煽诳蓸反髥纹穼⒊蔀橹屑Z食品業(yè)績惟一支柱，從集團(tuán)層面來看，通過合并同類項(xiàng)，中糧旗下公司專業(yè)化屬性增強(qiáng)。不過，對于中糧食品來說，聚焦飲料板塊喜憂參半。飲料行業(yè)本身競爭激烈，碳酸類飲料漸失往日風(fēng)光，沒有太多能力并購其他飲料品牌的中糧食品只能孤擲于可口可樂。

剝離福臨門

市場上盛傳已久的中國食品剝離福臨門一事塵埃落定。中國糧油將拿到福臨門品牌使用權(quán)和全國銷售網(wǎng)絡(luò)，通過上下游整合帶來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。收購?fù)瓿珊螅?b>福臨門品牌使用權(quán)歸中國糧油所有，福臨門品牌所有權(quán)仍歸中糧。

作為首批進(jìn)行國企改革試點(diǎn)的企業(yè)，中糧集團(tuán)的業(yè)務(wù)重組走在前列。趙雙連從中儲糧董事長調(diào)任到中糧集團(tuán)，也釋放出中糧糧油大船瞄準(zhǔn)成為國際大糧商的信號。中紡整體并入中糧，成為中糧全資子公司，正式拉開中糧國企改革序幕?？梢悦鞔_的是，中糧定位為全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品企業(yè)。

中國糧油將福臨門收歸囊中，中糧將此解讀為專業(yè)化公司戰(zhàn)略推進(jìn)。交易還將進(jìn)一步理順兩家上市公司業(yè)務(wù)往來關(guān)系，減少關(guān)連交易，降低營運(yùn)及合規(guī)成本。在經(jīng)過一系列剝離后，中國食品離“食品”越來越遠(yuǎn)，僅保留飲料業(yè)務(wù)。但這也引起了外界質(zhì)疑，有分析認(rèn)為，中國食品正被中糧逐步邊緣化，此次剝離不排除中糧將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收回重新規(guī)劃經(jīng)營。

其實(shí)，自趙雙連上任以來，中糧集團(tuán)一直做減法。中糧組建了18個專業(yè)化公司(平臺)，專業(yè)化公司(平臺)目標(biāo)解決發(fā)展中專業(yè)化經(jīng)營問題，以資產(chǎn)、經(jīng)營、管理專業(yè)化為核心，進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營層面和管理體系改革，不涉及上市公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。依據(jù)精簡高效原則，中糧將總部職能部門從13個壓縮到7個，人員從610人調(diào)整至240人之內(nèi)，坐實(shí)資產(chǎn)層和生產(chǎn)層。按照國資委“四個一批”要求，中糧將用三年時(shí)間重組整合和淘汰退出企業(yè)百戶，法人機(jī)構(gòu)減少20%。

在中糧的業(yè)務(wù)版圖中，主要上市平臺有中國糧油、中國食品、中糧屯河、中糧包裝、中糧生化、中糧地產(chǎn)、蒙牛乳業(yè)、大悅城地產(chǎn)和酒鬼酒等11家。未來，中糧將合并同類項(xiàng)對上市企業(yè)重組或者整合，頻頻動手的中國食品就是一個最好的詮釋。中糧將或虧損或業(yè)績不佳的企業(yè)逐漸剝離出去，將尚在盈利的企業(yè)分類進(jìn)行規(guī)劃，試圖將各個板塊打造得更加專業(yè)。

對于剝離福臨門，中國食品表示，這是管理層經(jīng)審慎考慮后的決定，中國食品需聚焦到發(fā)展?jié)摿Υ?、品牌屬性?qiáng)、毛利率高且盈利前景好的業(yè)務(wù)上，加大股東回報(bào)。通過出售福臨門，中國食品可繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略聚焦和業(yè)務(wù)組合優(yōu)化，使中國食品更專注于酒品類和飲料業(yè)務(wù)，提升業(yè)務(wù)操作專業(yè)水平，提升集團(tuán)整體盈利能力。

持續(xù)甩包袱

近年來，中國食品不斷處理旗下業(yè)務(wù)，連續(xù)甩包袱的中國食品，正在輕裝上路。去年，中國食品飲料類、酒品類、廚房食品及其他業(yè)務(wù)板塊占比分別為40%、9%、50%、1%。中國食品先后將金帝巧克力與君頂酒莊出售，并正式撤銷休閑食品品類管理部。休閑食品是中國食品的拖油瓶。根據(jù)財(cái)報(bào)，去年中國食品整體銷售收入為279.86億港元，同比上升0.52%；凈利潤為4.99億港元，同比上升815.2%。另外，在中國食品銷售收入中，來自休閑食品所在的其他板塊占比微不足道，2015年收入3.59億元，占比只有1.29%。

中國食品還出售了君頂酒莊及君頂酒業(yè)權(quán)益，代價(jià)分別為象征性人民幣1元，條件為隆華集團(tuán)需承擔(dān)兩家公司的債務(wù)。君頂酒莊債務(wù)為1.314億元，君頂酒業(yè)債務(wù)為1.696億元，債務(wù)總和為3.01億元，較之前的債務(wù)3.92億元折扣9100萬元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，君頂酒莊及君頂酒業(yè)連年虧損，加之葡萄酒業(yè)不景氣，中糧集團(tuán)“放手”恰是時(shí)機(jī)。

此次出售福臨門，和以往剝離的虧損食品資產(chǎn)不同，福臨門體量較大且盈利。以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)曾是中國食品主要業(yè)務(wù)板塊之一，占中國食品業(yè)績的一半。去年，福臨門營收92億元，占中國食品總營收近四成。將盈利業(yè)務(wù)剝離，更顯露出中國食品“飲料化”的決心。

福臨門雖盈利，但利潤貢獻(xiàn)有限。中國食品公布的數(shù)據(jù)顯示，福臨門去年毛利率為11%，92億元營收僅創(chuàng)造8000多萬元凈利潤，凈利潤率只有0.8%。據(jù)中國食品2016年年報(bào)顯示，中國食品整體毛利率為23%，凈利潤率為1.8%。公告中還提到，出售后的資金將用于償還銀行若干貸款，這對中國食品的負(fù)債率也會有所降低。

分析稱，中糧集團(tuán)雖然旗下上市公司不在少數(shù)，但經(jīng)營狀態(tài)也并不樂觀，此次剝離不排除中糧將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收回重新規(guī)劃經(jīng)營。中國食品此前的業(yè)務(wù)囊括酒類、休閑食品類、飲料類、廚房食品類，幾項(xiàng)業(yè)務(wù)雜亂無關(guān)聯(lián)，且除廚房食品類和飲料類，其他業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)并不大，中糧希望中國食品能將業(yè)務(wù)重新聚焦于飲料板塊。

北京商報(bào)記者為此采訪中國食品相關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人表示，一切以公告為準(zhǔn)，另外可參考中糧集團(tuán)官網(wǎng)新聞。

飲料獨(dú)苗業(yè)務(wù)

由于中國食品的業(yè)績之后將依靠飲料與酒類業(yè)務(wù)支撐，可口可樂發(fā)展將成為重點(diǎn)?？煽诳蓸饭救ツ晷?，在中國裝瓶業(yè)務(wù)將分別由中糧和太古兩家特許經(jīng)營合作伙伴運(yùn)營，重組完成后，中糧擁有并運(yùn)營18家裝瓶廠，和太古“兩分天下”。有消息稱，可口可樂會繼續(xù)將瓶裝業(yè)務(wù)交給中糧、太古兩家，細(xì)節(jié)就是版圖如何劃分。為獲得更多特許經(jīng)營資質(zhì)，中糧集團(tuán)首先會內(nèi)部調(diào)整，剝離與飲料無關(guān)業(yè)務(wù)，形成專業(yè)化公司運(yùn)營可口可樂業(yè)務(wù)。

中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬表示，趙雙連接任中糧集團(tuán)董事長之后，對于中糧集團(tuán)進(jìn)行全新定位，并試圖將中糧集團(tuán)打造成“世界大糧倉”，整合和剝離的目的是希望旗下板塊專注度更高。

另有分析認(rèn)為，中糧也可能希望中國食品主要聚焦于飲料行業(yè)，面對飲料市場日益復(fù)雜的競爭。目前，中國食品僅剩飲料板塊，會在剩余產(chǎn)品上采取產(chǎn)品聚焦模式，對品牌進(jìn)行重新定位升級，在一些中高端產(chǎn)品上優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)行大單品戰(zhàn)略。

在朱丹蓬看來，福臨門屬于中國食品較為優(yōu)良板塊，將該品牌剝離出去，或許是打算將福臨門單獨(dú)上市，之后與中國糧油形成寡頭效應(yīng)。中糧新定位是世界大糧倉，為有利于糧倉的聚焦和打造，中糧不斷剝離其他業(yè)務(wù)，剝離福臨門是中糧在剝離非糧食板塊方面做得較為不錯的一點(diǎn)。中糧的飲料主要是可口可樂瓶裝業(yè)務(wù)，這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，與市場運(yùn)營沒有太大關(guān)系，未來中糧不會將可口可樂剝離，也沒有運(yùn)營能力來并購其他飲料品牌，僅僅是想將可口可樂單獨(dú)運(yùn)營。

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