解讀獵豹移動Q2財報：移動營收創(chuàng)新高 人工智能顯露頭角

8月22日晚間，獵豹移動發(fā)布了2017年Q2財報。

長庚君研究了這份財報和近期的新聞后，發(fā)現(xiàn)有幾點信息特別有趣：

1、財報顯示該公司移動營收業(yè)務(wù)創(chuàng)下歷史新高、娛樂業(yè)務(wù)同比增長270.5%；

2、財報發(fā)布前夕，有多家機構(gòu)投資者大幅增持了獵豹移動的股票，這些增持者中不乏美國資產(chǎn)管理公司W(wǎng)orld Asset Management、全球性對沖基金香港博煊資產(chǎn)管理等知名機構(gòu)。

3、盧森堡金融機構(gòu)BidaskClub和美國調(diào)研機構(gòu)TheStreetRatings在一周內(nèi)同時上調(diào)了獵豹的股票評級。

看完這些信息后，長庚君的感想是，如果說調(diào)研評級機構(gòu)如同墻頭草兩邊靠的話，投資機構(gòu)可是花了真金白眼去買獵豹的股票，這家公司憑什么被外界這么看好？

回答這些問題前，先來看看本期財報中獵豹的一些基本數(shù)據(jù)：

1、獵豹移動Q2總收入同比增長14.8%，總營收增長主要得益于移動端收入增長，移動端收入本季度同比增長34.5%，創(chuàng)歷史新高。

2、以Live.me和手游為代表的移動娛樂業(yè)務(wù)收入同比增長270.5%。截止2017年6月，獵豹移動全球移動月度活躍用戶規(guī)模為5.813億。其中，77.3%來自以歐美為主的海外市場。

3、除了移動業(yè)務(wù)外，工具產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)在本財季內(nèi)的營業(yè)利潤同比增長了50.6%。在該業(yè)務(wù)的助推下，獵豹移動Q2營業(yè)利潤同比增長達(dá)到254.3%。

從這些數(shù)據(jù)去看，獵豹移動可以說這次交出了一份絕佳的成績單。

但是通過經(jīng)驗判斷，長庚君覺得這份靚麗的財報未必是打動機構(gòu)投資者大舉買入獵豹移動股票的核心原因。

畢竟這段時間是中概股財報披露的密集期，其中有多家互聯(lián)網(wǎng)公司的財報雖然不及獵豹移動，但是增長曲線也相當(dāng)不錯，卻并沒有投資機構(gòu)的大幅增持。不過，仔細(xì)閱讀了財報后，長庚君在獵豹的官方新聞中發(fā)現(xiàn)了這樣的描述：從2017第二季度開始，獵豹移動將內(nèi)容產(chǎn)品、移動游戲等其他業(yè)務(wù)合并成為移動娛樂業(yè)務(wù)線，按照工具業(yè)務(wù)和移動娛樂業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)線披露收入和利潤。

看點一：工具產(chǎn)品矩陣化 規(guī)避單一產(chǎn)品風(fēng)險

在工具業(yè)務(wù)的部分，獵豹移動用了大篇幅詳細(xì)介紹CM Launcher這款產(chǎn)品的發(fā)展情況，比如他們是這樣介紹的：桌面產(chǎn)品CM Launcher通過炫酷的 3D 動畫，海量的個性化主題，全方位的安全保障和效率優(yōu)化，打造獨特、安全、智能的安卓手機體驗，吸引了眾多國家的年輕用戶。

AppAnnie數(shù)據(jù)顯示，CM Launcher從今年5月初開始，一直排在美國個性化下載榜第一名。截至 2017 年 8 月，CM Launcher覆蓋了超過200多個國家和地區(qū)，在Google Play商店94個國家的個性化榜單中排名第一，曾奪得英國應(yīng)用總榜第一，美國、加拿大應(yīng)用總榜前三，超過Facebook、Instagram 等熱門應(yīng)用。

與國內(nèi)混亂的安卓市場各種排行榜、推薦榜相比，Google Play的權(quán)威性不言自明。CM Launcher能夠長期在Google Play上獲得這么高的下載量，相信靠的絕對是實力。重要的事情說三遍：CM Launcher目前還沒有實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，這意味著什么，長庚君就不再啰嗦了。

工具類業(yè)務(wù)除了CM Launcher之外，長庚君覺得Cheetah Keyboard也是非常重要的看點之一。試用了該輸入法后，發(fā)現(xiàn)它能夠自動預(yù)測你下一句要說什么，這大大節(jié)約了文字交流的時間。

數(shù)據(jù)則顯示，截止2017年8月，Cheetah Keyboard覆蓋超過140多個國家和地區(qū)，支持100余種語言，主要市場集中在美國，印度，印尼，俄羅斯。

要知道，Cheetah Keyboard這款產(chǎn)品僅僅推出了一個季度而已，未來仍然有巨大的想象空間。唯一遺憾的是，可能獵豹移動的主要用戶在海外，因此該輸入法并沒有中文版本。

其實，從獵豹移動產(chǎn)品的進化軌跡上可以發(fā)現(xiàn)，無論是CM Launcher，還是CM、Cheetah Keyboard，彼此之間都并非是單一的產(chǎn)品存在，而是互相關(guān)聯(lián)，形成矩陣。在獵豹之前，中國互聯(lián)網(wǎng)公司在海外推出的產(chǎn)品彼此之間并沒有太強的聯(lián)系。

工具類產(chǎn)品功能單一化的風(fēng)險一直困擾著中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。遠(yuǎn)的如網(wǎng)際快車(flashget)、近的如海豚瀏覽器，這些曾經(jīng)紅極一時的產(chǎn)品曾經(jīng)為開發(fā)者創(chuàng)造了巨大回報，然后也帶來公司成敗完全依靠一款產(chǎn)品的弊端。

在Q2財報中可以看到，工具類產(chǎn)品為獵豹移動貢獻(xiàn)了8.2億元的現(xiàn)金流，并讓獵豹移動坐上了全球工具應(yīng)用開發(fā)商第一的寶座。

從獵豹移動的產(chǎn)品線去看，他們已經(jīng)不是一款或兩款產(chǎn)品排在IOS或Google Play海外榜單的前列，而是多款產(chǎn)品均處于“霸榜”的位置。

這說明獵豹已經(jīng)擺脫了過去網(wǎng)際快車、海豚瀏覽器過于依賴一款產(chǎn)品的局面，形成多款產(chǎn)品組成的矩陣進行互補的新局勢。這不僅令獵豹規(guī)避了產(chǎn)品單一化的風(fēng)險，更為未來產(chǎn)品矩陣的商業(yè)化前景留下豐富的想象空間。

傅盛在財報發(fā)布后表示：“獵豹的核心工具產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)也將繼續(xù)為公司輸送豐厚的利潤，為公司的移動內(nèi)容轉(zhuǎn)型奠定堅實的基礎(chǔ)。”

看點二：娛樂業(yè)務(wù)同比增270.5% live.me突襲海外市場

財報顯示，Q2獵豹移動娛樂業(yè)務(wù)包括Live.me 、News Republic和手游，同比增長270.5%至3.71億元。

獵豹官方對移動業(yè)務(wù)的描述為：獵豹移動旗下多款游戲在全球市場大放異彩，成為國內(nèi)登陸全球 iOS&Google Play 月度手游下載榜 Top10 最頻繁的廠商。目前，獵豹全球手游MAU已超過1億，構(gòu)建了「矩陣」+「爆款」的游戲產(chǎn)品布局。

提煉一下要點，這段話中的最關(guān)鍵的信息恐怕就是獵豹移動目前的全球手游MAU已經(jīng)突破1億。

從公開信息看，獵豹移動運營的游戲有《跳舞的線》、《弓箭手大作戰(zhàn)》、《深海水族館》、《鋼琴塊 2》、《滾動的天空》這些產(chǎn)品，由于官方?jīng)]有披露每款產(chǎn)品獨立的數(shù)據(jù)，所以這里不好判斷，不過App Annie的數(shù)據(jù)顯示，《鋼琴塊 2》和《滾動的天空》這兩款游戲在過去1年來，長期排在美國音樂類游戲和桌面類游戲下載排行榜的Top3。

傅盛透露，在商業(yè)化方面，獵豹移動之前只是簡單的廣告模式。最近開始嘗試游戲中的深度運營，吸引用戶內(nèi)購道具和皮膚，并取得了一些初步的成績。比如：Tap Tap Fish近一個月的平均付費用戶比年初增長了近2倍。

除游戲外，Live.me也為獵豹移動Q2貢獻(xiàn)了大量營收。獵豹移動對該業(yè)務(wù)的描述為：Live.me依然是美國時尚年輕人最喜愛的社交產(chǎn)品之一。

數(shù)據(jù)顯示，Google Play美國社交產(chǎn)品暢銷榜中，Live.me一直排在Top1的位置，而在IOS美國社交產(chǎn)品暢銷榜中，Live.me則排名第四。值得注意的是，在第二季度中，獵豹在Live.me上退出了游戲直播和才藝展示的模塊，并且吸引了印度、印度尼西亞、越南等發(fā)展中國家的主播加入。

在商業(yè)化方面，Live.me今年推出了星光系統(tǒng)，該功能鼓勵用戶通過分享直播，邀請好友等方式賺取星光幣，體驗打賞，獲得星光幣越多的主播人氣排名越高，會得到主頁的推薦。今年5月，Live.me完成獨立融資6000萬美金。

同是做拓展直播業(yè)務(wù)，值得注意的是，只依靠直播業(yè)務(wù)，陌陌的市值已經(jīng)達(dá)到85.05億美元，而獵豹目前的市值只有16.98億，可能看到了移動直播的前景，9158、YY等一堆直播平臺到現(xiàn)在還殺的天昏地暗，而獵豹移動在海外的直播業(yè)務(wù)則居于領(lǐng)先地位。

長庚君認(rèn)為，Live.me在海外直播業(yè)務(wù)的成功極有可能是投資機構(gòu)大舉買入獵豹移動的原因之一。

看點三：唯一一家走人工智能產(chǎn)品化路線的公司

如果說工具業(yè)務(wù)和娛樂業(yè)務(wù)是獵豹移動現(xiàn)在的當(dāng)家紅旦，那么人工智能則是獵豹移動的唯一未來。

長庚君統(tǒng)計了一下傅盛對外的發(fā)言，基本上每場發(fā)言平均要提25次以上人工智能。而傅盛本人對人工智能的癡迷也是眾所周知。

財報中關(guān)于人工智能業(yè)務(wù)，獵豹移動的用詞是:繼續(xù)構(gòu)建獵豹AI技術(shù)平臺，把所有的產(chǎn)品都和人工智能掛鉤，探索新的產(chǎn)品機會。工具產(chǎn)品上，人工智能技術(shù)讓我們進一步完善了工具產(chǎn)品矩陣。移動娛樂產(chǎn)品上，繼續(xù)探討并加強人工智能在內(nèi)容產(chǎn)品方面的應(yīng)用，進一步提高用戶粘性和用戶體驗，從而為我們的內(nèi)容收入帶來新一輪的高速增長。

一句“把所有的產(chǎn)品都和人工智能掛鉤”大概能夠看出傅盛對人工智能的決心和獵豹移動的業(yè)務(wù)布局。

公平的說，雖然AT（互聯(lián)網(wǎng)早已經(jīng)是騰訊、阿里雙雄并立的格局，BAT時代已經(jīng)結(jié)束）都花了不少血本布局人工智能，但是真心要All in在人工智能上的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司只有兩個：一個是百度，一個是獵豹。

百度的做法是，和人工智能不搭邊的業(yè)務(wù)全部砍掉，所以才有了百度出售百度外賣。而獵豹的做法是：一切業(yè)務(wù)都要和人工智能掛鉤。

兩種做法孰優(yōu)孰劣這里不去評價，但長庚君的疑問是：在這個你出門打個網(wǎng)約車都要靠人工智能、交通大數(shù)據(jù)的時代，外賣就真的沒辦法引入人工智能和大數(shù)據(jù)來改變運營和產(chǎn)品么？

或許從技術(shù)、產(chǎn)品、市場、公關(guān)、銷售這些不同的業(yè)務(wù)線去看人工智能，會得出不同的結(jié)論。

長庚君認(rèn)為，大家都在提人工智能，所有人都是從技術(shù)的角度去研究這塊業(yè)務(wù)，而傅盛是唯一一個從產(chǎn)品的角度去看待人工智能業(yè)務(wù)的人。

也是因為這樣，獵豹移動在人工智能的布局上更多的是做產(chǎn)品的結(jié)合。比如他們就把深度學(xué)習(xí)和自然語言處理技術(shù)運用到輸入法產(chǎn)品Cheetah Keyboard中，這才有了我們體驗該產(chǎn)品時候，發(fā)現(xiàn)輸入法會自動預(yù)測出我下一句想說什么，并且準(zhǔn)確率相當(dāng)高。

在Live.me中，獵豹移動是通過將人工智能引入反垃圾和基于深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的個性化推薦。與現(xiàn)有的通過瀏覽行為推薦內(nèi)容相比，這種推薦方式更為先進。

過去的個性化內(nèi)容推薦機制是根據(jù)你曾經(jīng)的瀏覽記錄來推薦內(nèi)容，這種推薦是“過去式”，比如長庚君前段時間在看《軍師聯(lián)盟》，系統(tǒng)會自動推薦很多相關(guān)的內(nèi)容，可現(xiàn)實情況是，這部劇很爛，或許我看了幾集后就不再追劇了。而獵豹移動在Live.me上的推薦則是“將來式”，它是“預(yù)測”你將會對哪些內(nèi)容感興趣并進行推薦。

汽車的無人駕駛技術(shù)當(dāng)然很炫，但卻并那么容易實現(xiàn)產(chǎn)品化，智能音箱雖然很小，實現(xiàn)產(chǎn)品化卻并不難。

獵豹移動這種更腳踏實地做“人工智能”的方式，或許是機構(gòu)投資者們看好獵豹的另一個原因。

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