多元布局效應(yīng)初顯 聚美撤回私有化股價(jià)大漲

本周的中概股市場(chǎng)發(fā)生了一件有趣的事。周一（11月27日）在中國(guó)概念股收盤多數(shù)下跌的情況下，聚美優(yōu)品股價(jià)迎來(lái)大幅上漲，漲幅達(dá)到13.01%，成交量為三個(gè)月日均成交量的10倍多。而直接導(dǎo)致聚美優(yōu)品股價(jià)上漲的原因是，當(dāng)晚聚美優(yōu)品宣布撤回私有化。

對(duì)于此次撤回私有化，聚美方面表示是經(jīng)過(guò)一年多慎重考慮和分析，基于公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展情況及多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)展做出的戰(zhàn)略性選擇。未來(lái)，聚美將打通“線上電商+線下硬件+大數(shù)據(jù)”的行業(yè)鏈條。

提及聚美的多元化轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)庚君認(rèn)為最早可以追溯到2015年。2015年7月，聚美優(yōu)品以2.5億美元戰(zhàn)略投資母嬰平臺(tái)寶寶樹(shù)。結(jié)合寶寶樹(shù)用戶基礎(chǔ)和聚美在跨境電商供應(yīng)鏈及物流方面的經(jīng)驗(yàn)，既增強(qiáng)聚美在母嬰領(lǐng)域的能力，又促進(jìn)了寶寶樹(shù)在電商領(lǐng)域的發(fā)展?，F(xiàn)在看來(lái)，這一投資是成功的。目前，寶寶樹(shù)入口級(jí)用戶達(dá)到每個(gè)月1.5億，并已實(shí)現(xiàn)盈利。去年寶寶樹(shù)更獲得復(fù)星領(lǐng)投的30億資金支持，開(kāi)啟A股上市的節(jié)奏，估值達(dá)到100億人民幣。

對(duì)于聚美而言，這次成功的意義也不僅僅只是拿回多少利潤(rùn)回報(bào)而已，更重要的是，它為聚美在接下來(lái)的多元化布局中打了一劑強(qiáng)心針。

2016年2月17日，聚美優(yōu)品宣布收到一份私有化要約。針對(duì)該要約，聚美優(yōu)品CEO陳歐在內(nèi)部信中表示，聚美價(jià)值在美股市場(chǎng)嚴(yán)重被低估，私有化將有利于公司在轉(zhuǎn)型期做更靈活和長(zhǎng)期的決定。

如果說(shuō)投資寶寶樹(shù)是聚美在自己熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型試水。那么在私有化進(jìn)程中的這21個(gè)月里，聚美將多元化的觸角伸向了更陌生更大的領(lǐng)域——在電商基礎(chǔ)上進(jìn)行多元化布局，先后投資共享充電寶“街電”、大IP電視劇《溫暖的弦》。

由于這些外部投資項(xiàng)目與主營(yíng)電商業(yè)務(wù)模式相差較大，外界曾一度認(rèn)為，聚美這種行為更像是“病急亂投醫(yī)”的沖動(dòng)。雖然質(zhì)疑聲不斷，但好在這兩個(gè)看上去“不靠譜”的項(xiàng)目卻能取得不錯(cuò)的成績(jī)。比如大IP劇《溫暖的弦》目前已經(jīng)殺青并實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)知情人透露，湖南衛(wèi)視與騰訊視頻已經(jīng)分別購(gòu)買其電視和網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)。

另一方面，街電CEO原源在11月2日對(duì)外宣稱，街電在部分城市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。街電官方消息稱，目前街電已經(jīng)占據(jù)行業(yè)80%的市場(chǎng)份額。而根據(jù)《法治周末》和中國(guó)搜索聯(lián)合第三方輿情監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的《十家共享充電寶品牌網(wǎng)絡(luò)口碑監(jiān)測(cè)排行（2017）》顯示，街電綜合網(wǎng)絡(luò)口碑穩(wěn)居行業(yè)第一。

除了取得階段性成果外，資本市場(chǎng)對(duì)聚美的這些外部投資價(jià)值也給予了認(rèn)可。今年8月開(kāi)始，聚美股價(jià)在中概股一片飄綠的情況下，一度領(lǐng)漲中概股，連續(xù)數(shù)日大幅增長(zhǎng)，累計(jì)漲幅一度達(dá)到45%。多元化是聚美轉(zhuǎn)型最重要的一步棋?，F(xiàn)在看來(lái)，聚美多元化布局成效已經(jīng)開(kāi)始凸顯。

有意思的是，除了聚美優(yōu)品自身的企業(yè)發(fā)展布局因素外，聚美優(yōu)品的這次撤回私有化也順應(yīng)了中概股市場(chǎng)大環(huán)境變化。如果仔細(xì)分析就可以發(fā)現(xiàn)，聚美的每一次動(dòng)向?qū)嶋H上都與美股大環(huán)境有關(guān)。聚美私有化的階段（2016年初）正是中概股退市的一個(gè)小高峰。彼時(shí)由于A股市場(chǎng)和海外市場(chǎng)巨大的估值差異，導(dǎo)致一大批中概股重回祖國(guó)懷抱。但今年以來(lái)，以教育、互金為代表的中企正在掀起新一輪赴美IPO高潮。納斯達(dá)克副總裁Bob McCooey表示：中國(guó)企業(yè)在美國(guó)IPO數(shù)量是去年的兩倍。這除了美股牛市外，也與中概股表現(xiàn)出色以及外資機(jī)構(gòu)對(duì)中概股日益看好有關(guān)。

可以說(shuō)，聚美優(yōu)品的多元化讓美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)其有了重新認(rèn)識(shí)與估值。聚美方面也表示，在目前階段，撤回私有化要約符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益，也有利于持續(xù)為投資人贏得回報(bào)。在這樣一個(gè)天時(shí)地利人和的情況下，留在紐交所對(duì)于聚美而言的確是個(gè)最佳選擇。當(dāng)然，也希望聚美能憑借這一次的利好，能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，迎來(lái)最終收獲。

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