融資1億美元，噠噠英語別忘了龔海燕含淚出售的91外教

2015年1月，原世紀(jì)佳緣創(chuàng)始人龔海燕將一手打造91外教變賣給最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手51Talk。談及出售原因，她自爆戰(zhàn)略方向一開始就出現(xiàn)定位錯(cuò)誤，剛開始采用歐美籍外教，但是歐美籍外教市場(chǎng)太小眾，導(dǎo)致學(xué)費(fèi)高昂，市場(chǎng)前景有限。

91外教第二年引入廉價(jià)的菲律賓籍外教，營(yíng)收暴增10倍，但都被新項(xiàng)目（免費(fèi)提供中小學(xué)優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源共享平臺(tái)）梯子網(wǎng)，（以直播互動(dòng)、滿足學(xué)生個(gè)性化需求和提供增值服務(wù)的中小學(xué)線上教育平臺(tái)）那好網(wǎng)消耗殆盡，以至于幾個(gè)月就花光了融資，后來一直在用龔海燕自有資金支持公司運(yùn)轉(zhuǎn)，由于融資長(zhǎng)期不暢，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，只能“含淚出售”。

91外教死于龔海燕無邊的商業(yè)野心與資金鏈斷裂之間不可調(diào)和的矛盾，產(chǎn)品或戰(zhàn)略可能沒有多大問題，資金鏈斷裂（融資沒跟上，短期內(nèi)難以盈利）成為最大敗因，這也是O2O，共享單車等等海量創(chuàng)業(yè)公司共同面臨的生存難題。

與91外教商業(yè)模式頗為相似的噠噠英語今日宣布上個(gè)月獲得來自老虎環(huán)球基金和好未來總額1億美元C輪投資，否認(rèn)被好未來并購傳聞，同時(shí)透露公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)仍持有控股權(quán)。

噠噠英語成立于2013年，定位為4-16歲青少年在線青少年英語學(xué)習(xí)平臺(tái)，主打一對(duì)一歐美私教，用戶根據(jù)自己喜好選擇固定或不固定老師，同時(shí)引進(jìn)原版國(guó)際教材教學(xué)，與91外教模式頗為相似。

盤點(diǎn)噠噠英語歷次融資信息可以發(fā)現(xiàn)，B+輪與C輪相差了整整1年時(shí)間，這在資金密集型的在線英語市場(chǎng)顯得有些緩慢。

2014年9月，數(shù)百萬元天使輪融資，投資方為青松資本

2015年8月，數(shù)千萬元A輪融資，投資方為龍騰資本、飛馬基金、青松基金

2016年9月，數(shù)億元B輪融資，投資方為涌鏵投資

2016年12月，數(shù)億元B+輪融資，投資方包括東方富海領(lǐng)投，涌鏵投資

2017年12月，1億美元C輪融資，投資方為老虎基金和好未來

盤點(diǎn)在線英語市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，2017年8月，VIPKID完成由紅杉資本領(lǐng)投，騰訊公司戰(zhàn)略投資，云鋒基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、真格基金、ZTwo Capital等跟投的2億美元的D輪融資，超過作業(yè)幫的1.5億美元C輪融資、猿輔導(dǎo)的1.2億美元E輪融資，以及學(xué)霸君的1億美元C輪融資。

如今，在線少兒英語教育市場(chǎng)格局資源向頭部聚集，VIPKID和VIPJR 在融資總額和估值已經(jīng)出行較為明顯的馬太效應(yīng)。據(jù)公開資料顯示，VIPKID估值約20億美金，vipJr母公司iTutorGroup估值超10美金位居第二，51talk于2016年上市，目前整體市值為2.56億美金；此番噠噠英語融資過后，整體估值3億美金，有望反超51talk。

噠噠英語此番拿到C輪融資，短期內(nèi)可解決燃眉之急，但從估值和用戶數(shù)上已與頭部企業(yè)拉開不小的差距，融資速度將在很大程度上決定其生存時(shí)間和市場(chǎng)前景。

自2017年開始，在線教育市場(chǎng)投融資不斷創(chuàng)新高。然而能實(shí)現(xiàn)盈利者依然是少數(shù)。據(jù)此前央視報(bào)道，在線教育領(lǐng)域70%的公司處于虧損狀態(tài)，10%的公司能夠持平，能夠盈利的僅占5%，15%的企業(yè)瀕臨倒閉。

當(dāng)下在線教育最大的成本便是獲客，隨著線上紅利逐漸消失，獲客成本越來越高，加上各家產(chǎn)品及服務(wù)高度雷同，能否實(shí)現(xiàn)高頻率融資將成為生存道路上的持久戰(zhàn)。

資料顯示，當(dāng)下在線一對(duì)一少兒英語在一線城市已經(jīng)有一定的市場(chǎng)滲透率，但在其他省份都仍然處于非常早期的階段，在線一對(duì)一少兒英語在北上廣深的滲透率分別為12.8%、9.9%、3.6%、1.9%；根據(jù)適齡兒童數(shù)量和家庭收入估算，線上英語一對(duì)一市場(chǎng)規(guī)模最大的四家企業(yè)，累計(jì)付費(fèi)用戶僅占整個(gè)市場(chǎng)容量的大約5%。

然而市場(chǎng)前景廣闊，產(chǎn)品體驗(yàn)高，并不能掩蓋瘋狂燒錢帶來的生存緊迫性，一旦市場(chǎng)的馬太效應(yīng)出現(xiàn)，剩下的就是殘酷無情的淘汰賽。此前主打用戶體驗(yàn)，卻死于資金鏈斷裂的小藍(lán)單車算是明證。

值得一提的是，好未來作為噠噠英語C輪融資主要投資方，近年來圍繞早幼教、國(guó)際教育、K12培訓(xùn)三個(gè)領(lǐng)域投資超過100家企業(yè)，此番投資噠噠英語或許是試水青少年在線少兒英語前景，算是一筆戰(zhàn)略投資，此番融資將與噠噠英語在人工智能技術(shù)應(yīng)用、教學(xué)內(nèi)容研發(fā)等進(jìn)行合作或許可以看出一些端倪。

筆者認(rèn)為，噠噠英語產(chǎn)品做的不錯(cuò)，但定位為4-16歲青少年在線歐美外教1對(duì)1英語平臺(tái)，略顯狹窄的市場(chǎng)定位，導(dǎo)致業(yè)務(wù)模式和商業(yè)模式恐難以快速發(fā)展，而從頻繁融資速度可以看出，資金鏈將長(zhǎng)期是噠噠英語在內(nèi)的在線英語機(jī)構(gòu)最大的生存難題之一，對(duì)噠噠英語來說，賣給好未來或許是不錯(cuò)的出路。（完）

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