8年磨一劍，愛奇藝迎來IPO成年禮

2014年底愛奇藝CEO龔宇曾對外明確表示：“愛奇藝自建立時的目標，就是要做獨立IPO為股東獲得更大回報”。如今愛奇藝IPO的消息終于敲定，并且有了實質性進展。百度在公司2017年第四季度財報中透露，愛奇藝已向美國證券交易委員會提交招股說明書，計劃在美國IPO。

虧損多年的在線視頻，如今終于迎來曙光

愛奇藝八年的發(fā)展之路正是中國頭部視頻網站發(fā)展的一個縮影，即由單純的視頻內容分發(fā)平臺轉型為泛娛樂平臺。從優(yōu)酷上市的2010年，到愛奇藝謀求上市的2018年，在線視頻網站最大的變化是，從單純的播出平臺，開始進化成了涉足產業(yè)鏈上下游的娛樂巨無霸。

2013年年初，國內的視頻網站超過10家。但在資本的驅動下，各家平臺呈現出冰火兩重天的態(tài)勢：正版化導致版權費用大幅上漲，“錢”成了視頻行業(yè)繞不開的主題，大部分視頻平臺都在燒錢續(xù)命。如今即便已經發(fā)展了十多年，視頻行業(yè)依舊面臨較高的成本壓力。

根據百度遞交給SEC的文件顯示，愛奇藝雖然2016年營收112.83億（16.25億美元），但當年成本與費用140億元（20.23億美元），較2015年同期的76.79億元增長82.9%。根據最新財報，百度2017財年凈利潤52億元（約合8.04億美元），內容成本達134億，內容成本的連年增長主要正是因為愛奇藝的內容成本增加。

不過付費業(yè)務卻讓市場看到了轉機。隨著視頻自制內容已經可以與四大衛(wèi)視黃金檔內容相抗衡，并且吸引了大批付費用戶，這也給視頻網站行業(yè)未來盈利帶來了更多想象空間。對此，龔宇也向媒體坦言：「如今，內容付費模式是完全可行的商業(yè)模式，視頻行業(yè)生態(tài)也會更加健康」。

相比于兩年前上市時機，最大的不同就是視頻網站自制內容開始獨當一面，以及付費模式崛起。憑借敏銳的嗅覺，愛奇藝率先在自制劇，產品建設，獨播等域動進行了布局，開始從砸錢買頭部內容，轉向版權+自制兩條腿走路。

2015年，愛奇藝在自制劇《盜墓筆記》上率先嘗試了會員付費。而自制加獨播，讓愛奇藝從四年積累的500萬會員，在年底時就突破了1000萬，并隨著《蜀山戰(zhàn)紀劍俠傳奇》、《太陽的后裔》、《余罪》等會員大劇的熱播，2016年6月，愛奇藝有效付費會員在三家視頻平臺中第一個突破2000萬關口。

事實上，付費模式的發(fā)展已成愛奇藝扭虧為盈的關鍵。對此摩根大通發(fā)表分析師文章判斷，「愛奇藝將會在2019年全面實現盈利」，很顯然一旦愛奇藝成為在線視頻行業(yè)內首家實現盈利的企業(yè)后，資本市場還會給愛奇藝以超過本身價值的高溢價估值。

收入增速全行業(yè)第一，愛奇藝到底做對了什么？

在用戶規(guī)模和使用時長兩項關鍵的指標上，愛奇藝已連續(xù)兩年領跑中國移動視頻行業(yè)。根據QuestMobile《2017年中國移動互聯網年度報告》，愛奇藝以高達4.63億的月活躍用戶規(guī)模，榮獲“2017年度中國移動互聯網在線視頻行業(yè)用戶規(guī)模NO.1 APP”；同時以76.89分鐘的人均單日使用時長，榮獲“2017年度中國移動互聯網在線視頻行業(yè)用戶粘性NO.1 APP”。

而與這些愛奇藝行業(yè)地位對應的愛奇藝收入連續(xù)三年的大漲：2015年營收52.95億元；2016年營收112.83億元。2017年愛愛奇藝雖然對外公布收入情況，但有分析師預測，2017年愛奇藝收入將達到171億元人民幣，并將在2019財年實現盈虧平衡。

如今看來，愛奇藝的創(chuàng)新能力明顯與其他兩家視頻網站更強，而無論是引領視頻付費潮流還是在大劇、熱門綜藝的自制能力上，愛奇藝都有著可圈可點的表現，是外界公認的領頭羊企業(yè)。之所以愛奇藝能夠一直穩(wěn)穩(wěn)占據行業(yè)頭把交椅，主要有三方面因素：

1、團隊擁有極強的自主性

眾所周知，目前在線視頻行業(yè)第一梯隊是愛奇藝、騰訊視頻和合一集團。但騰訊視頻一直以騰訊內部部門的形式存在，獨立出來的可能性為零；而合一集團則在私有化后并入了阿里巴巴大文娛體系內，短時間內也不可能獨立出來。

而對比來看，雖然百度是愛奇藝的控股股東，但愛奇藝卻是一家相對獨立的公司。對此龔宇曾在接受媒體采訪時表示，“我們還有將近10個股東，我們的運作是董事會管理，我們的資金是融資?！边@樣的情況下，愛奇藝擁有充分的自主權，也成了唯一擁有獨立IPO可能性的視頻巨頭。如今看來，這種高度自主權，不僅賦予了愛奇藝更多的靈活性，也會讓團隊成員擁有更強的動力，進而更有動力推動業(yè)務的發(fā)展。

長遠的影響就是，只有愛奇藝能夠有效整合各個業(yè)務，將互相之間的協同效應和效率發(fā)揮到最大，從而實現商業(yè)模式的完成體。說的大白話一些，愛奇藝作為百度旗下最特殊的子公司，有著充分的話語權和創(chuàng)新精神。而作為大事業(yè)部的一員，騰訊視頻和優(yōu)酷的風格，更趨向保守。

2、超強的前瞻性戰(zhàn)略眼光

能夠取得這樣的成績，除卻對自制劇的提前布局外，也和愛奇藝的眼光有著十分緊密的聯系。近幾年愛奇藝購入了大量版權作品，如《太陽的后裔》《獵場》等，視頻網站收獲大量廣告收益的同時，也收獲了大量付費會員，而在純網內容市場爆發(fā)以來，愛奇藝也成功推出眾多精品內容，打造出以高口碑頭部內容為核心的大劇陣營。

艾瑞咨詢的一份報告顯示，愛奇藝實現了2017年TOP10版權劇全覆蓋，單月覆蓋設備數最多的TOP10版權劇分別為《三生三世十里桃花》《楚喬傳》《人民的名義》《擇天記》《歡樂頌2》《我的前半生》《獵場》《漂亮的李慧珍》《因為遇見你》《急診科醫(yī)生》。

面對未來，在2018年的布局中，即便面臨節(jié)節(jié)攀升的版權成本，愛奇藝在內容方面的發(fā)力也毫不吝嗇。其中愛奇藝電視劇總數在68部，多于騰訊的62部和優(yōu)酷的53部，其中愛奇藝自制劇占到劇集總數量的50%以上。2018年，愛奇藝還將推出 “愛青春劇場”，聚焦于年輕用戶。

3、技術賦予更強的創(chuàng)新能力

愛奇藝和百度擁有很強的聯系，而百度的AI技術也讓愛奇藝變得與眾不同。例如在內容采購上，基于深度學習的多時間窗口預測，愛奇藝對于電視劇的流量預測現在準確率能達到88%；至于電影票房的預測，AI技術也能幫助愛奇藝決定這部電影是否采購、價格多少。在內容創(chuàng)作上，人工智能在角色選擇、腳本創(chuàng)作、宣傳推廣等多個方面，助力自制內容。

去年火爆社交網絡的《中國有嘻哈》就是一個典型的案例，在愛奇藝糾結是否押注這個娛樂綜藝節(jié)目的時候，龔宇介紹，“我們分析了嘻哈中的饒舌，在中國年輕群體中滲透率特別高，大家只是知道，但深入了解的不多。同時數據顯示，吳亦凡的粉絲最關心的是“奢侈品”，吳亦凡的粉絲是教育程度非常高的粉絲。這些數據都幫助愛奇藝認識到嘻哈音樂的巨大、潛在價值?！?/p>

如今憑借AI賦能，愛奇藝通過大數據分析和機器學習技術，從播放趨勢、視頻看點、輿情分析、用戶畫像等方面全面洞察了解用戶，識別用戶情感和習慣，以個性化推薦來滿足不同用戶對于內容的不同需求。而AI技術也已貫穿愛奇藝視頻的創(chuàng)作、生產、標注、分發(fā)、播放、變現到售后服務的各個環(huán)節(jié)，使得愛奇藝IP生態(tài)各業(yè)務線得以緊密協作、高效運轉。

打造線上迪斯尼，愛奇藝不只是“中國的Netflix”

從投資者的角度來看，Netflix的成功能讓美國投資者有個清晰的對標。如今愛奇藝的上市已經進入倒計時，而在資本之路打通以后，愛奇藝泛娛樂轉型的路徑也將更加清晰。而愛奇藝首席內容官王曉暉多次表示，「愛奇藝未來的預期是一家多生態(tài)的娛樂公司，對標的模型是迪士尼而非Netflix」。

事實上也確實如此，在Netflix視頻廣告及付費之外，愛奇藝還延伸出與迪士尼線下商店對應的電商業(yè)務，并以自制影視劇為基礎開發(fā)游戲、愛奇藝商城、網文、漫畫等業(yè)務模塊初步構成了愛奇藝的泛娛樂版圖，從這個角度看，愛奇藝已經不能簡單稱之為一家視頻網站，而是一個橫跨產業(yè)鏈上下游的綜合娛樂公司。

雖然版權內容依然是流量最大的來源，但自制內容和被視頻扶植起來的新版權內容（網大、網劇、網綜）已經開始和原影視劇版權分庭抗禮，而這部分的收入已經不是簡單的賣廣告，包括會員收入、衍生開發(fā)，都已經是重要的收入組成，大大優(yōu)化了原本命脈在影視公司等版權方的視頻網站的收入結構。

不同于“孤注一擲”訂閱服務的Netflix，愛奇藝的商業(yè)模式更為多元，探索著一條圍繞IP生態(tài)的多元變現途徑。愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇在去年12月透露，愛奇藝40%的收入來自廣告；33%的收入來自付費會員；剩下的27%來自游戲、電子商務等業(yè)務。

當然還有一點值得注意的是，愛奇藝還擁有日活超6000萬的粉絲互動社區(qū)——愛奇藝泡泡，并在2月2日上線了愛奇藝動漫APP，因為愛奇藝本身擁有良好的付費基因，所以愛奇藝動漫在上線之初便被多數業(yè)內人士看好。

在美股市場，愛奇藝的身份可能是“中國的Netflix”，但很顯然愛奇藝的故事遠不止此。如果說在線付費模式的崛起給了資本市場一個短期盈利的美妙前景，而構建“線上迪斯尼”這樣的綜合娛樂帝國則是給資本市場描繪了一幅長期的愿景，未來的愛奇藝值得期待。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。