巨無霸富士康將上市：81%高負(fù)債率、抽血效應(yīng)明顯 后市堪憂

原標(biāo)題：巨無霸富士康將上市：81%高負(fù)債率、抽血效應(yīng)明顯 后市堪憂

文/意卿 GPLP

證監(jiān)會于2018年5月11日核發(fā)了富士康IPO批文，這家巨無霸企業(yè)上市日趨臨近。 但企業(yè)經(jīng)營如何？上市之后如何表現(xiàn)？

富士康的賬本 富士康的業(yè)績并不好。 據(jù)富士康于2018年5月14日正式披露《首次公開發(fā)行A股股票招股說明書》、股票發(fā)行安排及初步詢價公告顯示： 富士康擬發(fā)行約19.7億股，全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。申購日期為5月24日，股票簡稱“工業(yè)富聯(lián)”。

36天的闖關(guān)過會，富士康曾經(jīng)以這樣的速度創(chuàng)造了神話。 而且，因為蘋果手機(jī)代工廠的身份，這讓富士康光環(huán)倍增，由傳統(tǒng)外包制造企業(yè)搖身一變?yōu)椤跋冗M(jìn)制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”企業(yè)，以富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司的身份登場，號稱新興經(jīng)濟(jì)的“巨無霸”。

只是，這個“工業(yè)復(fù)聯(lián)”能否像電影“復(fù)聯(lián)”引起市場追捧，尚需時間的檢驗。

富士康的未來走勢并不樂觀

富士康的未來看起來并不樂觀。

首先，從富士康的招股書來看，富士康的負(fù)債規(guī)模可以用龐大來形容。截至2017年底，富士康總資產(chǎn)1486億元，但是負(fù)債高達(dá)1204億元，負(fù)債率約81%。

跟同行業(yè)均值57.17%的負(fù)債率相比，富士康的負(fù)債率整整高出約20%。這對富士康的營運(yùn)情況難免有影響。

其次，富士康作為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市將面臨國企競爭。

富士康作為新興經(jīng)濟(jì)代表上市，也表示A股正在敞開懷抱迎接新興經(jīng)濟(jì)上市公司，為市場注入新血液。 因此，富士康的上市具有表率作用，對于錯過國內(nèi)BAT這樣的企業(yè)，A股市場顯然要進(jìn)行轉(zhuǎn)變。 但是這種轉(zhuǎn)變并不容易，在A股市場，總市值排名來看占據(jù)市場前十位的都是銀行保險、石油石化、白酒等傳統(tǒng)行業(yè)，國有企業(yè)依然占據(jù)相當(dāng)大的規(guī)模比重，且銀行等版塊盈利不錯。

最后，富士康2017年營業(yè)收入3545億元，凈利潤158.7億元，相比目前A股市場科技型上市公司小市值可謂真正的巨無霸，然而但是當(dāng)這樣的“巨無霸”企業(yè)上市，市場熱度較高，外加上A股市場“打新”的傳統(tǒng)，難免會產(chǎn)生較強(qiáng)的IPO抽血效應(yīng)。當(dāng)資金都來追捧富士康時，必將導(dǎo)致市場資金趨于緊張，外加宏觀經(jīng)濟(jì)收緊的趨勢，富士康的上市對市場究竟是利大于弊，還是弊大于利，還需要時間的驗證

總而言之，后市并不樂觀。

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