美團(tuán)的護(hù)城河有多深？

繼小米之后，港交所又將迎來(lái)近十年來(lái)最大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。

預(yù)計(jì)其將會(huì)在今年九月赴港上市，市場(chǎng)預(yù)計(jì)屆時(shí)估值或達(dá)600億美金，大幅高于此前一輪300億美金估值，成為繼BAT之后的中國(guó)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

為何短短時(shí)間市場(chǎng)對(duì)它的估值翻了一番，數(shù)據(jù)最能說(shuō)明原因，皓哥特意仔細(xì)翻閱了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的招股書(shū)，并選取了其中有亮點(diǎn)的數(shù)據(jù)和看點(diǎn)，與大家一同分享對(duì)這一生活服務(wù)領(lǐng)域“新物種”的全新認(rèn)知。

撰文 | 錢(qián)皓，余洋亦有貢獻(xiàn)

排版 | 七寒谷

一、招股書(shū)透玄機(jī)

業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)能，整體虧損持續(xù)收窄。

從招股書(shū)來(lái)看， 隨著餐飲外賣、到店餐飲、酒旅等業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，三年收入增長(zhǎng)超過(guò)七倍。營(yíng)業(yè)收入2015年至2017年分別實(shí)現(xiàn)40億元、130億元、339億元，同比分別增長(zhǎng)223.2%、161.2%。

美團(tuán)綜合損益表

同時(shí)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)經(jīng)調(diào)整虧損凈額持續(xù)收窄，三年內(nèi)虧損減半。從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，2017年進(jìn)一步收窄至-28.5億元。

核心外賣業(yè)務(wù)地位穩(wěn)固，位居全球第一；到店餐飲、酒旅預(yù)訂、旅游等新業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，據(jù)艾瑞報(bào)告，2017年美團(tuán)已成全球最大的餐飲外賣服務(wù)提供商。其市場(chǎng)份額從 2015 年的 31.7%增至2018年Q1的59.1%，2017年度交易金額更高達(dá)1710億元，也成為驅(qū)動(dòng)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的最核心業(yè)務(wù)板塊。

除了餐飲外賣，美團(tuán)在到店、酒店及旅游等業(yè)務(wù)上也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2017年，美團(tuán)的到店、酒旅業(yè)務(wù)的年度交易金額達(dá)1580億元；同時(shí)，艾瑞數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)預(yù)訂的國(guó)內(nèi)酒店間夜量共計(jì)約2.05億，較2016年增長(zhǎng)56%。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)

科技驅(qū)動(dòng)定位顯現(xiàn)，技術(shù)投入遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，研發(fā)費(fèi)用逐年遞增，技術(shù)人員比重增加。

招股書(shū)顯示，美團(tuán)不斷對(duì)研發(fā)及技術(shù)進(jìn)行重大投資，以鞏固其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。其研發(fā)費(fèi)用連續(xù)三年占收入的比重超10%，2015年至2017年研發(fā)費(fèi)用分別為12.04億元、23.66億元和36.46億元。同時(shí)，其46662名全職員工中，僅工程師就有1萬(wàn)多人。

此次，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)也會(huì)將募資金額35%用于升級(jí)技術(shù)并提升研發(fā)能力，持續(xù)對(duì)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行擴(kuò)充及完善，以支持業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

通過(guò)對(duì)招股書(shū)的海量信息提煉分析，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)以科技為驅(qū)動(dòng)力的戰(zhàn)略定位，讓其不斷投入資源提升研發(fā)能力、升級(jí)技術(shù)，開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了對(duì)生態(tài)內(nèi)商家和C端用戶的賦能。進(jìn)而成為了生活服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，享有顯著的規(guī)模效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

二、被忽略的魔法：美團(tuán)高增長(zhǎng)背后的科技實(shí)力

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)堅(jiān)持以科技為核心，實(shí)現(xiàn)人和服務(wù)的高效連接，通過(guò)從需求端到供給端的深度賦能，落地“幫大家吃得更好，生活更好”的公司使命。

中國(guó)過(guò)去20年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，充分享受了新興市場(chǎng)的紅利，我們有龐大的人口、最多的互聯(lián)網(wǎng)用戶、最多的智能手機(jī)用戶，所以眾多企業(yè)通過(guò)對(duì)商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新，對(duì)海量用戶進(jìn)行覆蓋與連接，便能實(shí)現(xiàn)突圍獲得極快的發(fā)展。

但僅提供“連接”的互聯(lián)網(wǎng)，并未有效解決產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率低下的難題。例如，互聯(lián)網(wǎng)雖然解決了打車難的問(wèn)題，但沒(méi)解決打車價(jià)格高的難題，司機(jī)還是那個(gè)司機(jī)，他也長(zhǎng)不出三頭六臂提供更多的服務(wù)，其產(chǎn)能未實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破。

到了“下半場(chǎng)”，隨著人口和流量紅利消失，單純的商業(yè)模式創(chuàng)新行不通了，技術(shù)創(chuàng)新迎來(lái)春天。通過(guò)“深科技”對(duì)某一垂直領(lǐng)域進(jìn)行深度賦能與改造，從而大幅提升生產(chǎn)效率，已成為時(shí)下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)突圍的核心。

環(huán)境已經(jīng)變了！于是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)確立了“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略定位，王興曾談到：不僅要在消費(fèi)者端建立強(qiáng)連接，也要參與到商家B端的數(shù)字化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化和智能化建設(shè)中，唯有將消費(fèi)者端跟商戶端全面數(shù)字化，進(jìn)而提升前端體驗(yàn)與后端效率，才能真正實(shí)現(xiàn)科技使人們的生活更加美好的使命。

以美團(tuán)點(diǎn)評(píng)核心的餐飲業(yè)務(wù)為例，其逐步發(fā)展自身技術(shù)，進(jìn)而不斷“入地”，深度賦能餐飲產(chǎn)業(yè)鏈上下游，全面實(shí)現(xiàn)對(duì)外賣、團(tuán)購(gòu)、點(diǎn)餐、支付、供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)的打通，提升用戶體驗(yàn)，優(yōu)化了B端商家運(yùn)營(yíng)效率。

大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用徹底改變了人與服務(wù)的關(guān)系。美團(tuán)掌握了3.1億活躍用戶的全生活服務(wù)場(chǎng)景的用戶畫(huà)像與消費(fèi)數(shù)據(jù)，通過(guò)在豐富的服務(wù)品類中廣泛運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析，為用戶提供個(gè)性化推薦，實(shí)現(xiàn)“所見(jiàn)即所需”。

以前消費(fèi)者體驗(yàn)餐飲服務(wù)的方式是：先有明確的需求，再主動(dòng)去找服務(wù)（菜品、環(huán)境、位置）。而如今各種餐飲美食眼花繚亂，人們發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)服務(wù)的效率降低。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)通過(guò)平臺(tái)積累的海量數(shù)據(jù)，分析出用戶在口味、地理位置、就餐環(huán)境等方面的個(gè)性化偏好，從而實(shí)現(xiàn)以用戶需求為中心，讓服務(wù)主動(dòng)找到“人”，反向提供更人性化，更符合用戶預(yù)期的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)質(zhì)的就餐服務(wù)體驗(yàn)。

對(duì)于商家而言，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)提供了包括精準(zhǔn)在線營(yíng)銷工具、高效的即時(shí)配送基礎(chǔ)設(shè)施、基于云的ERP系統(tǒng)、聚合支付系統(tǒng)等在內(nèi)的一系列餐飲生態(tài)整套解決方案，實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)餐飲服務(wù)行業(yè)的改造，助其完成深層次的生產(chǎn)效率提升。

例如，餐飲業(yè)由于上游供應(yīng)鏈在物流和調(diào)度系統(tǒng)等方面具有極高的分散性并缺失統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致行業(yè)面臨基礎(chǔ)設(shè)施缺乏，作業(yè)方式落后的困境。針對(duì)此問(wèn)題，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為商家提供大數(shù)據(jù)選址工具，從商業(yè)環(huán)境、用戶畫(huà)像和周邊商戶畫(huà)像等方面為商家篩選分析出最佳選址地點(diǎn)。此外，其還為商家提供智能POS，讓機(jī)器與商戶財(cái)務(wù)端無(wú)縫對(duì)接，并整合電子發(fā)票、ERP等系統(tǒng)，不僅能降低此前因系統(tǒng)獨(dú)立帶來(lái)的人工成本提升等問(wèn)題，還能統(tǒng)一支付入口，提高支付效率。

而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)外賣業(yè)務(wù)的高速成長(zhǎng)，也得益于其利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等創(chuàng)新技術(shù)，打造了外賣配送服務(wù)的“智慧大腦”系統(tǒng)，進(jìn)而持續(xù)優(yōu)化路徑規(guī)劃，提升配送效率。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)研發(fā)的智能調(diào)度系統(tǒng)可以通過(guò)騎手的實(shí)時(shí)定位以及消費(fèi)者和商家的位置，持續(xù)優(yōu)化路徑規(guī)劃，在每日高峰時(shí)段，每小時(shí)路徑計(jì)算可達(dá)29億次，平均每單配送時(shí)間僅為30分鐘左右。這套高效快速的運(yùn)算機(jī)制，保證了平臺(tái)在日常性千萬(wàn)量級(jí)訂單需求下，依然能有條不紊地展開(kāi)調(diào)度和配送任務(wù)。

美團(tuán)配送人工智能技術(shù)體系

此外，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)還開(kāi)發(fā)了基于AI自動(dòng)駕駛技術(shù)的無(wú)人駕駛配送車，目前已申請(qǐng)超過(guò) 25 項(xiàng)與自動(dòng)駕駛汽車技術(shù)有關(guān)的專利。通過(guò)持續(xù)地研發(fā)投入，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)期望加速在特定情況下實(shí)施無(wú)人駕駛配送，最終實(shí)現(xiàn)大規(guī)模采用，進(jìn)一步提升配送效率的目標(biāo)。

顯然，堅(jiān)持以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，已實(shí)現(xiàn)了對(duì)自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域——餐飲產(chǎn)業(yè)的深度改造，完成商業(yè)全鏈路的閉環(huán)。它的雙贏效果著實(shí)明顯，不僅大幅提升了用戶體驗(yàn)，還為餐飲商家?guī)?lái)運(yùn)營(yíng)效率提升。相信通過(guò)對(duì)這套科技賦能方法論的遷移與復(fù)用，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將對(duì)更多服務(wù)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)革新，進(jìn)一步夯實(shí)其生活服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力與產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

三、以科技為核，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的未來(lái)之路

作為不設(shè)邊界的“新物種”，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在生活服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多元化拓展，除了其對(duì)地面運(yùn)營(yíng)人員極強(qiáng)的管理能力外，核心是其擁有一套科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)化核心基礎(chǔ)設(shè)施支撐，保證其在新業(yè)務(wù)品類拓展和地域復(fù)制上效率極高，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)快速的“攻城略地”。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)業(yè)務(wù)的不斷開(kāi)疆?dāng)U土，曾讓不少業(yè)內(nèi)人士唱衰。從團(tuán)購(gòu)、外賣、酒旅、電影、出行....，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在用行動(dòng)告訴外界，自己真的“不設(shè)邊界” 。而正如王興所言“太多人關(guān)注邊界，而不關(guān)注核心”，在這狂奔突擊的背后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的核心便是一套科學(xué)的底層系統(tǒng)，使其在拓展過(guò)程中效率極高，所以才讓王興如此有底氣。如果用馬車時(shí)代的思維去看待汽車產(chǎn)業(yè)的崛起，你必然無(wú)法理解新物種的意義。

例如，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)使用現(xiàn)有技術(shù)和內(nèi)部開(kāi)發(fā)的專有技術(shù)構(gòu)建的標(biāo)準(zhǔn)化核心基礎(chǔ)設(shè)施，包括以服務(wù)為中心的基礎(chǔ)設(shè)施（“SOA”）、服務(wù)治理框架、各種中間件（如 Key-Value）、各種研發(fā)工具（如部署系統(tǒng)）及數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施等。這一整套標(biāo)準(zhǔn)化核心基礎(chǔ)設(shè)施，大幅優(yōu)化了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在數(shù)據(jù)共享、研發(fā)活動(dòng)協(xié)同、跨業(yè)務(wù)組溝通等環(huán)節(jié)的效率，讓其在進(jìn)軍新業(yè)務(wù)和新區(qū)域時(shí)游刃有余。

放眼未來(lái)，從AI的視角看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)作為生活服務(wù)行業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，搶占了多元的生活服務(wù)場(chǎng)景，并積累了海量高價(jià)值大數(shù)據(jù)。對(duì)這兩大稀缺資源的獨(dú)家壟斷，將助其在數(shù)據(jù)至關(guān)重要的人工智能時(shí)代產(chǎn)生復(fù)利效應(yīng)，提供更高價(jià)值的服務(wù)與產(chǎn)品，進(jìn)一步加固自身競(jìng)爭(zhēng)壁壘

隨著人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)各行各業(yè)的滲透，基于用戶數(shù)據(jù)分析，反向提供更人性化的服務(wù)，將成為產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)。尤其是在像旅游、餐飲、美業(yè)等更靈活、更非標(biāo)的生活服務(wù)領(lǐng)域，定制化實(shí)施的可能性也相對(duì)更高。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)憑借對(duì)眾多服務(wù)場(chǎng)景和數(shù)據(jù)的獨(dú)占，將能更高效精準(zhǔn)地挖掘與預(yù)測(cè)用戶需求，幫助商家實(shí)現(xiàn)從B2C到C2B的演進(jìn)，從而為用戶提供更個(gè)性化的服務(wù)內(nèi)容。屆時(shí)，無(wú)論是C端用戶還是B端商家，對(duì)平臺(tái)的依賴度都將積土成山、日益黏著，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)本身也會(huì)形成良好的生活服務(wù)生態(tài)的自循環(huán)。

四、結(jié)語(yǔ)

技術(shù)先行，創(chuàng)新隨后。美好生活的實(shí)現(xiàn)，離不開(kāi)新技術(shù)的發(fā)展。未來(lái)，隨著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等平臺(tái)堅(jiān)持對(duì)人工智能、大數(shù)據(jù)等科技的創(chuàng)新應(yīng)用，眾多產(chǎn)業(yè)將有望被深度改造，形成更為智能化的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，進(jìn)而幫助大家吃得更好，生活更好的愿景落地。

附：一張圖看懂美團(tuán)點(diǎn)評(píng)招股書(shū)

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