陸金所產品多次踩雷這次輪到神州長城 上市計劃撲朔迷離

原標題：陸金所產品多次踩雷這次輪到神州長城 上市計劃撲朔迷離

作者：意卿

來源：GPLP(ID:gplpcn)

陸金所，這家估值460億美元的新金融獨角獸，還有中國平安的黃金背書，然而前后幾次遭遇逾期兌付危機，相繼踩雷龍力生物、凱迪生態(tài)、東方金鈺，這次又踩雷神州長城。

近日有投資者爆料稱其購買的由陸金所銷售的理財產品“尊理財EG1060”先后發(fā)生展期、違約，目前尚無解決方案。該產品實際為大同證券“同吉58號”資管計劃，同吉58號的資金投向為“長安寧-神州長城流動資金貸款集合資金信托計劃”，即通過長安信托通道向神州長城提供信托貸款。

來源：大同證券官網

大同證券官網9月11日發(fā)布公告稱2018年9月6日，管理人收到長安信托的發(fā)送的《債權轉讓通知書暨信托財產原狀分配通知書》，其中內容包含神州長城貸款項目自9月6日終止，故兩項資管計劃按約定均于2018年9月6日提前終止。大同證券稱將“依法采取相應措施要求神州長城還款”。

公開信息顯示，同吉58號成立日期為2017年8月24日，運作期為1年，起投金額為100萬，利率6.8%，資金規(guī)模為6000萬，資產托管方為渤海銀行。與之基本類似的同吉59號成立日期為2017年7月10日，資金規(guī)模為4000萬。今年7月10日和8月24日，這兩個產品分別到期后，均未如期兌付，而是以延期的方式處理，直至9月6日同時終止。

據(jù)悉，上述資管計劃放款給神州長城時，沒有任何抵押和質押，只有神州長城董事長陳略的個人擔保，因此風險極高。

神州長城的現(xiàn)金流危機

要想向神州長城收回投入的資金顯然有些困難，因為神州長城自身都難保。

神州長城主要業(yè)務是工程建設及醫(yī)療產業(yè)投資管理，是典型的PPP項目，而PPP項目典型特征就是回款期長，現(xiàn)金流壓力大。

來源：wind

近三年神州長城的經營現(xiàn)金流量和投資活動產生的新近流量都為負值，且不斷增高。

來源：wind

而企業(yè)的自由現(xiàn)金流量更是不堪，連續(xù)三年也是負值。此外根據(jù)神州長城公布的2018年半年報，其上半年營業(yè)收入15.87億元，同比減少47.54%，凈利潤1.44億元，同比減少46.39%。同期神州長城的負債達到87.04億元，資產負債率達到78.95%。應收賬款達到50.31億元。

公司的現(xiàn)金流已經緊張，大股東陳略34.36%的股份也早已全部質押。在資金鏈如此緊張的情況下，神州長城此前還拋出上億的對外投資計劃，深交所隨后發(fā)布關注函。

陸金所的上市計劃

相比接連的踩雷，逾期兌付等問題，陸金所的上市計劃更是備受關注。

可能是由于港股市場行情不盡人意，6月15日，有報道傳出其IPO計劃延后，陸金所計劃通過私募投資籌集資金，最多融資20億美元。這一融資或再一次提高陸金所的估值。

而外界更為關心的是，接二連三的事件是否會對陸金所的上市產生影響。陸金所似乎就為了吊足所有人的胃口，傳出上市計劃三年，卻依舊不見動靜。

傳聞讓陸金所的上市更加撲朔迷離。根據(jù)相關資料，從2014年開始，中國平安通過一系列眼花繚亂的運作，令陸金所的持股從74.91%降為43.76%。在平安對陸金所的股權控制下降的同時，陸金所也經歷了一系列的人事變動，其中最為關注的是在2016年，當時有傳言陸金所會在當年下半年啟動分拆上市的計劃，不過最后核心團隊陸續(xù)離職，而那一波高管更迭中被認為是計葵生“親信”的副總經理戴修憲也離開了陸金所。

時間回到2014年，在陸金所上市問題一再被外界提及時，CEO計葵生表示，“上市是因為你需要錢，我們到今天是不缺錢的?！鞭D眼在2015年，中國平安的2015年度業(yè)績發(fā)布會中，集團總經理任匯川向記者透露：陸金所將不早于今年下半年啟動上市計劃。但現(xiàn)在顯然是爽約了。

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