胡說區(qū)塊鏈 | ABS是啥，為什么區(qū)塊鏈可以與它完美結(jié)合？

原標(biāo)題：胡說區(qū)塊鏈 | ABS是啥，為什么區(qū)塊鏈可以與它完美結(jié)合？

編者按

區(qū)塊鏈，當(dāng)下最火的IT技術(shù)，可以說沒有之一。大數(shù)網(wǎng)將在每周五刊載一篇區(qū)塊鏈相關(guān)的內(nèi)容，請(qǐng)注意，我們不談空氣幣，而是去講技術(shù)、講應(yīng)用，講這項(xiàng)技術(shù)真正的價(jià)值。之前很長時(shí)間大數(shù)網(wǎng)不碰這部分內(nèi)容，也是因?yàn)樘摿?，如果只是講發(fā)幣，那這項(xiàng)技術(shù)就沒什么意義了。

如果你是一個(gè)金融小白，肯定連ABS是什么都不知道。事實(shí)上，所謂ABS，也就是資產(chǎn)證券化，它指的是將缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)進(jìn)行打包，通過在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券的方式予以出售，以最大化提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。

注意！重點(diǎn)來了：“提高資產(chǎn)流動(dòng)性”。這對(duì)于金融行業(yè)來說意味著利潤乃至生死。可是，這和租房市場(chǎng)有什么關(guān)系呢？以長租公寓為例，如果租房人和中介簽訂的是租房消費(fèi)分期貸款產(chǎn)品，那么這筆消費(fèi)分期貸款就是一個(gè)缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期收入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因?yàn)闆]有多少人會(huì)沒事兒退租、搬家。

當(dāng)采用租房消費(fèi)分期貸款的用戶越來越多，中介機(jī)構(gòu)就可以將這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行打包出售，幫助企業(yè)獲得傳統(tǒng)融資渠道之外的新融資。有了打包出售ABS的錢，中介機(jī)構(gòu)就可以繼續(xù)高價(jià)收取房源，然后出租、發(fā)行ABS、獲得新融資……話題扯的有點(diǎn)遠(yuǎn)了，還是翻回頭說說ABS和區(qū)塊鏈的那些事兒吧。

ABS這么好，為什么就沒能普及呢？

作為一種通過在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)行證券籌資的直接融資方式，ABS非常受銀行和資產(chǎn)管理公司的青睞，因?yàn)檫@些銀行有短存長貸的矛盾，資產(chǎn)管理公司也有回收不良資產(chǎn)的壓力。如果能夠通過發(fā)行ABS直接融資，就會(huì)大大降低自身風(fēng)險(xiǎn)。

從ABS的本意來講，不止是要服務(wù)于大型銀行和資產(chǎn)管理公司，對(duì)于中小機(jī)構(gòu)來說，只要擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)就可以通過ABS獲得低成本融資。這樣一來，那些評(píng)級(jí)較低、規(guī)模較小的中小機(jī)構(gòu)也能很容易地實(shí)現(xiàn)低成本融資。按理說，ABS可是解決中小企業(yè)融資難、融資貴的一大利器，為什么就沒有火起來呢？

原本，ABS的創(chuàng)新之處在于實(shí)現(xiàn)了主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)的分離，但國內(nèi)的ABS并沒有實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，中小機(jī)構(gòu)即便有債項(xiàng)評(píng)級(jí)較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，卻因?yàn)樽陨淼闹黧w評(píng)級(jí)不夠高而與這種融資利器失之交臂。

造成這一問題的主要原因在于債項(xiàng)評(píng)級(jí)很難做到客觀公正，因此大家都以主體評(píng)級(jí)為主，這就造成投資者更加信賴主體評(píng)級(jí)較高的大型機(jī)構(gòu)，即便這些機(jī)構(gòu)發(fā)行的ABS產(chǎn)品債項(xiàng)評(píng)級(jí)低也沒關(guān)系。以消費(fèi)金融ABS為例，消費(fèi)金融底層資產(chǎn)具有典型的筆數(shù)多、金額小、分散度高的特點(diǎn)，這大大增加了債項(xiàng)評(píng)級(jí)的難度，因此不管是投資人，還是資產(chǎn)評(píng)估、資產(chǎn)提供方，抑或是業(yè)務(wù)監(jiān)管方都對(duì)消費(fèi)金融ABS持觀望態(tài)度。

本文開頭提到的與租房相關(guān)的消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品，雖然也存在消費(fèi)金融底層資產(chǎn)的諸多特點(diǎn)，但相比較而言，租房這個(gè)消費(fèi)金融場(chǎng)景很單一，而且租房市場(chǎng)相對(duì)比較穩(wěn)定，不容易出現(xiàn)大范圍的空置或者違約情況，格外受資本市場(chǎng)的青睞。

解決ABS痛點(diǎn) 區(qū)塊鏈能幫什么忙？

在此前的文章中我們已經(jīng)知道，區(qū)塊鏈技術(shù)作為獨(dú)立的底層數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和驗(yàn)證技術(shù)，具有去中心化、防篡改、交易可追溯等特性，能夠?qū)崿F(xiàn)交易過程中，各節(jié)點(diǎn)共同維護(hù)一套交易賬本數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)掌握并驗(yàn)證賬本內(nèi)容。

這樣一來，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)全生命周期的管理，包括放款、還款、逾期以及交易等全流程的數(shù)據(jù)上鏈，以達(dá)到對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和精準(zhǔn)預(yù)測(cè)的目的。有了這些做支撐，就可以有效解決ABS中存在的環(huán)節(jié)多、流程復(fù)雜、底層資產(chǎn)透明度差等問題，使得債項(xiàng)評(píng)級(jí)更加精準(zhǔn)。

可以說，對(duì)于消費(fèi)金融ABS來說，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有望真正實(shí)現(xiàn)“主體信用與債項(xiàng)信用的分離”，全面釋放ABS的價(jià)值，將融資的抵押物由資產(chǎn)擴(kuò)展為未來的現(xiàn)金流，可大大提升發(fā)債融資企業(yè)的范圍和數(shù)量級(jí)，真正緩解中小機(jī)構(gòu)低成本融資難的問題。

區(qū)塊鏈技術(shù)在ABS領(lǐng)域的應(yīng)用，對(duì)于中介機(jī)構(gòu)來說，可以提升ABS產(chǎn)品的盡調(diào)置信程度、提升盡調(diào)效率；對(duì)于投資者來說，可以增強(qiáng)所投資產(chǎn)的透明度；對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，可以更大程度上滿足穿透式審核和監(jiān)管的要求；對(duì)于項(xiàng)目方來說，則可以增加投資收益、降低融資和溝通成本，提高資金流轉(zhuǎn)速度。

本文轉(zhuǎn)自百度云

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