殼公司恒立實(shí)業(yè)十一連板，再創(chuàng)妖股連板記錄

作者：丹青

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11月8日，早盤(pán)恒立實(shí)業(yè)大幅高開(kāi)，經(jīng)過(guò)快速換手后又強(qiáng)勢(shì)封住漲停板，這已經(jīng)是第十一個(gè)連板。近半月時(shí)間，恒立實(shí)業(yè)漲幅高達(dá)204%，在十一連板的過(guò)程中，除了3天停牌核查外，整個(gè)連板過(guò)程一氣呵成，幾乎沒(méi)有震蕩洗盤(pán)。今日更是強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)了整個(gè)殼資源板塊的上漲。

恒立實(shí)業(yè)如此受資本追捧？難道是有天大的利好？GPLP君帶大家一探究竟。

近期連板歷程

恒立實(shí)業(yè)的上漲，要回到10月20日說(shuō)起。當(dāng)天監(jiān)管部門(mén)宣布，IPO被否企業(yè)籌劃重組上市（即借殼）的間隔期從3年縮短為6個(gè)月。正是因?yàn)槭艽讼⒋碳ぃ?0月22日開(kāi)市后，A股“殼資源”概念集體爆發(fā)。當(dāng)日收盤(pán)共有96只總市值小于20億元的個(gè)股漲停，絕大多數(shù)來(lái)自?xún)墒兄靼搴椭行“?。恒立?shí)業(yè)便是其中一員，當(dāng)天收出一字板。

在10月23日至10月30日，恒立實(shí)業(yè)表現(xiàn)脫穎而出，將連板個(gè)數(shù)擴(kuò)大至七連板，一舉打破了今年下半年以來(lái)成都路橋、寶德股份、維宏股份等最多六連板的“天花板”。值得注意的是，就在恒立實(shí)業(yè)攬入七連板的當(dāng)天，監(jiān)管層罕見(jiàn)地在盤(pán)中發(fā)聲。

恒立實(shí)業(yè)在10月30日晚間宣布停牌，因股票交易異常波動(dòng)自10月31日開(kāi)市起停牌自查，停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。10月31日至11月2日，恒立實(shí)業(yè)停牌期間，A股三大股指累計(jì)漲幅均超過(guò)4%。市場(chǎng)中的小市值公司也并未受到領(lǐng)漲龍頭停牌的影響，中迪投資、合金投資等均收獲三連板的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

11月5日，恒立實(shí)業(yè)復(fù)牌，開(kāi)盤(pán)階段被超過(guò)100萬(wàn)手大單釘死在漲停板之上，而開(kāi)盤(pán)階段賣(mài)單僅僅只有1萬(wàn)手左右，資金封板意圖極為堅(jiān)決。

11月6日，雖然漲停封單有所收斂，但資金看漲意愿仍然強(qiáng)烈，恒立實(shí)業(yè)再度收獲一字板，追平了今年以來(lái)萬(wàn)興科技、亞夏汽車(chē)保持的九連板紀(jì)錄。

11月7日，恒立實(shí)業(yè)開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段稍顯猶豫，撮合價(jià)格最后一分鐘從漲停價(jià)位回落，最終高開(kāi)6%。但后續(xù)跟風(fēng)盤(pán)蜂擁而入，股價(jià)圍繞漲停價(jià)格展開(kāi)多次爭(zhēng)奪，最終在9時(shí)40分左右封死漲停。截至收盤(pán)，恒立實(shí)業(yè)放量成交2.56億元，為十連板過(guò)程中的最大單日成交。

11月8日，該股大幅高開(kāi)，經(jīng)過(guò)短暫的震蕩，9點(diǎn)53分封死漲停。當(dāng)初因?yàn)楣臼兄敌《蛔鳛闅べY源概念的恒立實(shí)業(yè)，股價(jià)已經(jīng)由10月19日收盤(pán)價(jià)2.58元炒到了7.36元。目前的最新市值也由10.97億炒到了31.3億元。按兩市所有個(gè)股市值從小到大排序，恒立實(shí)業(yè)的排名已從連續(xù)漲停前的第40名掉落至目前的1200多名。

淪為資本炒作工具

恒立實(shí)業(yè)的前身是岳陽(yáng)恒立冷氣設(shè)備股份有限公司，1996年登陸深交所主板，實(shí)際控制人是岳陽(yáng)市國(guó)資委。1997年，岳陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)管理局將岳陽(yáng)恒立1800萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給北京華誠(chéng)投資管理有限公司，控股股東由岳陽(yáng)市國(guó)資委變成華誠(chéng)投資，這是恒立實(shí)業(yè)的控股股東第一次發(fā)生改變。2000年，華誠(chéng)投資將其持有全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南省成功控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成功集團(tuán)”)。由此時(shí)起，恒立實(shí)業(yè)徹底淪為了資本大鱷長(zhǎng)袖善舞的工具。

成功集團(tuán)入主后，恒立實(shí)業(yè)業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。2000年至2005年，公司共計(jì)虧損3.05億元。其中，由于2003年至2005年凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)，公司在2006年被暫停上市。2006年12月份，揭陽(yáng)市中萃房產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中萃房產(chǎn)”)代替成功集團(tuán)償還資金占用款3000萬(wàn)元，受讓成功集團(tuán)及興業(yè)公司所持有的岳陽(yáng)恒立4110萬(wàn)股股權(quán)，成為上市公司第一大股東。然而，由于與流通股東在股改對(duì)價(jià)上未達(dá)成一致，錯(cuò)過(guò)增發(fā)時(shí)機(jī)，該項(xiàng)目最終被證監(jiān)會(huì)否決。之后，中萃房產(chǎn)內(nèi)部管理層出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致“借殼上市”計(jì)劃夭折。在經(jīng)歷四次重組流產(chǎn)，中萃房產(chǎn)成功將恒立實(shí)業(yè)這個(gè)殼資源轉(zhuǎn)讓給深圳市傲盛霞實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“傲盛霞”)。

至此，傲盛霞已是恒立實(shí)業(yè)的第五任大股東。恒立實(shí)業(yè)要重新恢復(fù)上市必須先完成股改，而這項(xiàng)艱巨的任務(wù)拖了十來(lái)年都沒(méi)完成。2013年2月8日，停牌近7年的恒立實(shí)業(yè)在深交所恢復(fù)上市?；謴?fù)上市后，傲盛霞著手籌劃重大事項(xiàng)，擬定增募資不超過(guò)42億元，其中38億元將用于增資湖北鶴峰縣溇水水電公司，實(shí)施江坪河水電站的建設(shè)和債務(wù)清理。同時(shí)，公司還公告已與湖北鶴峰縣溇水水電公司及鶴峰縣國(guó)資局簽署增資擴(kuò)股框架協(xié)議。隨后，證監(jiān)會(huì)查出上述增資協(xié)議完全是憑空捏造，恒立實(shí)業(yè)因?yàn)樘摷傩畔⑴?，被證監(jiān)會(huì)給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款。2015年11月份，恒立實(shí)業(yè)實(shí)際控制人因傲盛霞的債務(wù)糾紛再次發(fā)生變更。而公司在經(jīng)歷多輪實(shí)際控制人變更后，其主業(yè)已經(jīng)連續(xù)14年虧損。

基于此，恒立實(shí)業(yè)經(jīng)歷了停牌7年、4次易主、5次重組、2次賣(mài)殼等令人眼花繚亂的資本故事，期間，成功系的劉虹、中技系成清波、并購(gòu)教父宋曉明等資本玩家均涉足其中，但最終均抱憾而去。

技術(shù)面與基本面分析

從其龍虎榜數(shù)據(jù)看，10月23日以來(lái)，僅有2次機(jī)構(gòu)在進(jìn)行交易，一次買(mǎi)入一次賣(mài)出，其余全是游資。公司股價(jià)大漲主要來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)上的游資炒作，與公司自身業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離。據(jù)查，在恒立實(shí)業(yè)近10天的交易中，個(gè)人投資者買(mǎi)入占比為95%左右，機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入占比不超過(guò)5%。在上述個(gè)人投資者中，游資超大戶(hù)或大戶(hù)買(mǎi)入占比近60%，中小散戶(hù)買(mǎi)入占比近38%。

有市場(chǎng)人士分析道，據(jù)觀察，近期炒作恒立實(shí)業(yè)的席位，持股時(shí)間平均為1至2天，短線交易特征明顯，部分還是曾參與樂(lè)視網(wǎng)、中弘股份等熱門(mén)股票炒作的“熟面孔”。

恒立實(shí)業(yè)注冊(cè)地為湖南岳陽(yáng)，主要從事汽車(chē)空調(diào)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。與眾多殼公司一樣，恒立實(shí)業(yè)本身的基本面存在瑕疵。今年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.51億元，同比增長(zhǎng)43.38%，凈利潤(rùn)108.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)109.20%。雖然營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但并非主業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)貢獻(xiàn)，而是來(lái)自于非經(jīng)常性損益。當(dāng)期，公司非經(jīng)常性損益為624.33萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤(rùn)為虧損515.36萬(wàn)元。

恒立實(shí)業(yè)董秘李滔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“目前只能維持現(xiàn)狀，主業(yè)沒(méi)有明顯改善。公司大方面的運(yùn)作只能由股東做出決定，現(xiàn)在，守住恒立讓它持續(xù)下去是我們的本職。”

警惕風(fēng)險(xiǎn)謹(jǐn)慎投資

雖然有證監(jiān)會(huì)“減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)”的聲明，以及上交所“不再采用口頭提醒等‘窗口指導(dǎo)’方式，嚴(yán)格慎用暫停賬戶(hù)交易等監(jiān)管措施”的表態(tài)。但恒立實(shí)業(yè)近期漲幅巨大，低市值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再明顯。

從交易數(shù)據(jù)情況來(lái)看，很明顯是短期的市場(chǎng)投機(jī)炒作。伴隨股價(jià)大漲，換手率也在升高，風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)逐漸累積。結(jié)合公司歷史來(lái)看，公司內(nèi)部問(wèn)題頗多。

通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可以看出恒立實(shí)業(yè)是一家不折不扣的殼股公司。公司上市22年來(lái)，只有上市初期4年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，其余時(shí)間多在微利與虧損之間穿梭，2003年以來(lái)的15年零9個(gè)月，其扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)均為虧損。截至目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍沒(méi)有扭虧跡象。根據(jù)以往的案例來(lái)看，這種股票一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)交易行為，將會(huì)面臨交易所的從嚴(yán)監(jiān)管。投資者如果盲目跟風(fēng)炒作的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大，投資者務(wù)必提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性參與市場(chǎng)交易。

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