保險(xiǎn)新手橫琴人壽虧損翻倍，未來(lái)道阻且長(zhǎng)

作者：丹青

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

近日，隨著壽險(xiǎn)公司2018年第三季報(bào)的發(fā)布，GPLP君發(fā)現(xiàn)，作為成立不到兩年的“行業(yè)新貴”，橫琴人壽繼2016年虧損4253.43萬(wàn)，2017年虧損8240.72萬(wàn)，2018年前三季度巨虧1.98億。

背靠國(guó)資老手掌舵

橫琴人壽于2016年6月上旬獲批籌建，2016年12月28日正式開業(yè)。作為首家注冊(cè)地在珠海的壽險(xiǎn)公司，橫琴人壽因橫琴自貿(mào)區(qū)而得名。

從股東背景來(lái)看，橫琴人壽股東包括：珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司、亨通集團(tuán)有限公司、廣東明珠集團(tuán)深圳投資有限公司、蘇州環(huán)亞實(shí)業(yè)有限公司、中植企業(yè)集團(tuán)有限公司。五家股東各自持股比例均為20%，相當(dāng)均衡。

其中珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司系珠海市國(guó)企華發(fā)集團(tuán)全資子公司。像其他地方險(xiǎn)企一樣，橫琴人壽也是由珠海當(dāng)?shù)貒?guó)資主導(dǎo)的。

橫琴人壽的另一個(gè)股東中植集團(tuán)，作為資本系的重要一員，“中植系”曾打造出投資、信托、財(cái)富管理、礦業(yè)、新金融、基金、新能源等多種業(yè)務(wù)板塊。它的入股也讓橫琴人壽充滿了濃郁的資本運(yùn)作氣息。

2017年4月上任的董事長(zhǎng)蘭亞東，在個(gè)險(xiǎn)營(yíng)銷領(lǐng)域成績(jī)斐然，這位見證中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷程的職業(yè)經(jīng)理人，其從事的工作，涵蓋諸如個(gè)險(xiǎn)、銀保、團(tuán)險(xiǎn)到業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、信息技術(shù)、財(cái)務(wù)、品牌等諸多范疇。跳槽至人保壽險(xiǎn)擔(dān)任副總裁后，成為時(shí)任人保壽險(xiǎn)總裁李良溫最得力的干將之一。從業(yè)經(jīng)驗(yàn)28年，是位具有豐富保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的“老手”。

2018年初，原中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司人力資源部總經(jīng)理、黨委組織部部長(zhǎng)李國(guó)棟加盟橫琴人壽，擔(dān)任總裁。具有30多年的年銀行和保險(xiǎn)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的李國(guó)棟，擁有多地任職經(jīng)歷，橫跨業(yè)務(wù)、行政等部門。

新興公司盈利維艱

夢(mèng)想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

GPLP君根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)了解到，2017年末，橫琴人壽資產(chǎn)總計(jì)達(dá)29.81億元，較2016年末增長(zhǎng)42.63%。營(yíng)業(yè)收入為9.91億元，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比超過87%，其中保費(fèi)收入8.63億元。

其中躉繳方式收取的壽險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到8.12億元，在橫琴人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中的占比達(dá)94.11%，期交壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)首年保費(fèi)收入為5084.5萬(wàn)元，占比僅為5.89%。并且2017年該公司實(shí)現(xiàn)1.07億元投資收益。由于躉交這種前期一次性收費(fèi)方式帶來(lái)了高額的前期收入，讓第一年的營(yíng)業(yè)收入近十個(gè)億，但后續(xù)增長(zhǎng)乏力。

GPLP君注意到，由于新開業(yè)，各種支出繁多，退保金為108萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)及傭金支出達(dá)7223萬(wàn)元，占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入8%。提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金8.27億元，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)支出1.71億元，故此橫琴人壽2017年的營(yíng)業(yè)支出合計(jì)達(dá)到10.73億元。明顯入不敷出，橫琴人壽全年凈虧損8240.73萬(wàn)元。

這種情況遇到低迷的壽險(xiǎn)周期更是難有起色。結(jié)合2018年前三季度虧損1.98億元的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司虧損翻倍。短期扭虧為盈是是十分困難的。

多方問題，壓力重重

橫琴人壽的躉繳模式與傳統(tǒng)的期繳模式相比，躉繳能短時(shí)間收入大量保費(fèi)，緩解現(xiàn)金流問題，有利于公司建立品牌，擴(kuò)大市場(chǎng)影響。

但躉繳的短板也很明顯就是內(nèi)涵價(jià)值低。對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)來(lái)說，新單期繳保費(fèi)是未來(lái)幾年業(yè)務(wù)的重要來(lái)源，續(xù)期保費(fèi)更是衡量一家保險(xiǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。躉繳產(chǎn)品占比較大，影響險(xiǎn)企未來(lái)的盈利能力。

橫琴人壽過度依賴銀保分銷渠道也為其銷售埋下隱患。年報(bào)顯示，橫琴人壽2017年通過銀行代理渠道實(shí)現(xiàn)8.32億元的保費(fèi)收入，占比達(dá)到94.44%。而通過個(gè)人代理渠道實(shí)現(xiàn)的保費(fèi)收入只有1067萬(wàn)元。

銀行是保險(xiǎn)公司重要的代銷渠道，但是銀保合作手續(xù)費(fèi)也在逐漸走高，對(duì)于保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期發(fā)展不利。橫琴人壽去年手續(xù)費(fèi)及傭金支出達(dá)7223萬(wàn)元，占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入8%，高于業(yè)內(nèi)平均水平，同時(shí)也拉了凈利潤(rùn)的后腿。

橫琴人壽還面臨著口碑難題。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2018年1季度保險(xiǎn)消費(fèi)投訴情況顯示，橫琴人壽萬(wàn)張保單投訴量為0.57件，萬(wàn)人次投訴量為0.3件，均位列人身險(xiǎn)企前十。

綜合來(lái)說，在壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的風(fēng)口，橫琴人壽今后發(fā)展仍面臨著不小壓力。

古人做事講究天時(shí)，地利，人和。

在GPLP君看來(lái)，橫琴人壽選擇在行業(yè)艱難轉(zhuǎn)型，頭部效應(yīng)明顯，競(jìng)爭(zhēng)加劇的特殊時(shí)期下成立，天時(shí)談不上。但橫琴人壽從橫琴自貿(mào)區(qū)出發(fā)，毗鄰港澳的區(qū)位條件、先行先試的自貿(mào)區(qū)政策、可謂地利。股東背景深厚，兼具資本集團(tuán)和政府國(guó)資背景，外加兩位保險(xiǎn)業(yè)大佬坐鎮(zhèn)指揮可謂人和。所以橫琴人壽的機(jī)會(huì)在于熬過當(dāng)下，彎道超車，未來(lái)道阻且長(zhǎng)。

生成海報(bào)

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