原創(chuàng) 農(nóng)夫山泉終止10年上市輔導(dǎo) 真的決心不上市了？

作者：拾叁

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

1月12日，證監(jiān)會浙江監(jiān)管局發(fā)布報告，《中信證券股份有限公司關(guān)于終止農(nóng)夫山泉股份有限公司輔導(dǎo)的報告》，這意味著農(nóng)夫山泉正式終止了長達(dá)10年的上市輔導(dǎo)。

GPLP犀牛財經(jīng)不禁問，長達(dá)10年的輔導(dǎo)，農(nóng)夫山泉為什么就不上市了？

今后，農(nóng)夫山泉就真的決心不上市了嗎？

多次表達(dá)不上市

農(nóng)夫山泉早在10年前就開始了上市輔導(dǎo)。

2008年3月20日，中信證券與農(nóng)夫山泉簽署了《農(nóng)夫山泉股份有限公司與中信證券股份有限公司首次公開發(fā)行股票合作框架協(xié)議》，并于2008年5月22日簽署了《農(nóng)夫山泉股份有限公司與中信證券股份有限公司首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作協(xié)議》。

直到10年后，2018年12月29日，經(jīng)雙方友好協(xié)商一致，農(nóng)夫山泉才與中信證券簽署了上述輔導(dǎo)協(xié)議的終止協(xié)議。

上市，是許多創(chuàng)業(yè)者的追求目標(biāo)。企業(yè)尋求上市，是因?yàn)槠髽I(yè)能夠在短時間內(nèi)獲得巨額資金，用于公司發(fā)展，這是實(shí)打?qū)嵉暮锰帯?/p>

盡管上市好處多多，但在中國也有幾家著名的不上市公司，比如華為、老干媽等公司，時至今日，農(nóng)夫山泉終結(jié)了10年的上市輔導(dǎo)，這意味著這份名單上還會添加上農(nóng)夫山泉的名字。

此前曾有媒體報道過，農(nóng)夫山泉董事長兼總經(jīng)理鐘睒睒談過不上市認(rèn)為，資本市場講究需求與被需求，但農(nóng)夫山泉現(xiàn)在沒需求，因此不需要上市。

2018年8月，公司董秘也曾回應(yīng)關(guān)于農(nóng)夫山泉上市的消息，表示：“農(nóng)夫山泉沒有上市計劃?！彼€表示：“農(nóng)夫山泉十年前開始參加輔導(dǎo)，每次都要報，到現(xiàn)在為止都是例行輔導(dǎo)。公司目前現(xiàn)金流充裕，并沒有上市計劃?！?/p>

現(xiàn)金流充裕

農(nóng)夫山泉讓人熟知的兩個領(lǐng)域，一是它的產(chǎn)品，另外一個就是廣告。農(nóng)夫山泉的崛起，可以說是始于“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”的廣告，品牌知名度隨著廣告的傳播迅速打響。

根據(jù)農(nóng)夫山泉官網(wǎng)資料顯示，農(nóng)夫山泉成立于1996年，其母公司為養(yǎng)生堂有限公司，農(nóng)夫山泉生產(chǎn)和經(jīng)營飲用水、果蔬汁飲料、功能飲料、茶飲料等4大系列幾十種產(chǎn)品。

作為飲料行業(yè)的知名企業(yè)，農(nóng)夫山泉難道真的不缺錢？

母公司同為養(yǎng)生堂的萬泰生物在2018年11月7日報送了招股書，根據(jù)招股書顯示，農(nóng)夫山泉2017年度未經(jīng)審計的凈利潤為33.7億元，2018年上半年凈利潤達(dá)20.24億元。

來源：萬泰生物招股書

有資料顯示，萬泰生物在2016年6月16日進(jìn)行第一次招股書報送，其中也披露了農(nóng)夫山泉的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，2014年、2015年，農(nóng)夫山泉合并報表經(jīng)審計的凈利潤分別為13.6億元、15.2億元。

來源：萬泰生物招股書

雖然少了2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)，但也能察覺到農(nóng)夫山泉的業(yè)績在瘋狂上漲，每年超過10億元的利潤，自然不需要上市籌集資金。

市場格局未定

近年來，我國瓶裝水行業(yè)市場零售額成穩(wěn)步增長，資料顯示，2016年瓶裝水零售額突破1500億元大關(guān)，近五年零售額年均復(fù)合增長率達(dá)到11.1%。預(yù)計2018年中國瓶裝水行業(yè)市場零售額將突破1900億元。

盡管如此，GPLP犀牛財經(jīng)也注意到，國內(nèi)的瓶裝水市場競爭依舊是如火如荼，華潤怡寶、農(nóng)夫山泉、康師傅、百歲山、娃哈哈、冰露等六大品牌占據(jù)了行業(yè)近八成的市場份額，寡頭間的競爭正在加劇。

2016年，中國瓶裝水市場品牌份額最大的是華潤怡寶，其零售量市場份額高達(dá)9.6%，零售額市場份額達(dá)8.6%；其次是農(nóng)夫山泉，其零售量市場份額高達(dá)8.7%，零售額市場份額達(dá)7.5%。到2017年3月，市場格局在進(jìn)一步變化，農(nóng)夫山泉、華潤怡寶分別占據(jù)市場份額第一和第二的位置，但兩者市場份額之差僅為2個百分點(diǎn)。

值得注意的是，2010年瓶裝水行業(yè)進(jìn)入洗牌階段，康師傅和娃哈哈的市占率均大幅下滑6%以上。而華潤怡寶和農(nóng)夫山泉的市占率均出現(xiàn)明顯上升，成為目前我國瓶裝水市場體量最大的兩個品牌。

隨著消費(fèi)升級引發(fā)高端水的消費(fèi)增多，將可能會導(dǎo)致行業(yè)的第二輪洗牌，盡管農(nóng)夫山泉和華潤怡寶現(xiàn)在還占據(jù)市場優(yōu)勢，但未來的具體走向誰又說清楚呢。

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