從出售阿里股票說起，該怎么理解蘇寧的增長模式？

原標題：從出售阿里股票說起，該怎么理解蘇寧的增長模式？

2019年1月15日，蘇寧召開春季部署會和年會，提出2019年發(fā)展目標。包括新增15000家門店，并且將提升發(fā)展的內涵，即推動組織、管理、運營、服務等全經營管理流程的數字化和智能化。在中臺和后臺，蘇寧也將全面提升智慧零售能力的構建和輸出，并且繼續(xù)加碼用戶服務能力的建設。此外，蘇寧提出，2019年將在2018年新開8000多家店的基礎上，還要繼續(xù)加快線下實體布局。

與此同時，外界也留意到蘇寧于2018年12月將手中剩余的阿里巴巴股份全部售出。于是市場上出現(xiàn)了一種聲音，認為蘇寧是因為開店速度太快影響了利潤，所以出售阿里巴巴股份來粉飾利潤。

事實真是如此嗎？蘇寧出售阿里股份只是為了粉飾財報？實際上，仔細分析蘇寧的業(yè)務板塊以及投資結構，我們就會明白這種擔心完全是多余的。

被誤讀的股份出售

璽哥認為，蘇寧易購出售阿里股票一事顯然被過度解讀了。這是不理解蘇寧的戰(zhàn)略所致。

蘇寧與阿里巴巴的合作開始于2015年8月。當時，雙方宣布全面戰(zhàn)略合作，并交叉持股。阿里巴巴旗下淘寶中國認購蘇寧易購非公開發(fā)行股份，占發(fā)行后股本總額比例的19.99%；與此同時，蘇寧易購也通過境外子公司戰(zhàn)略投資阿里巴巴集團。

當初，蘇寧第一次出售阿里股票的時候，就有聲音說蘇寧是為了利潤“好看”。但事實上，蘇寧出售阿里股票都是戰(zhàn)略發(fā)展需要。

2017年12月12日，蘇寧公告基于整體發(fā)展戰(zhàn)略安排，出售了手中約兩成的阿里巴巴股票。2017年12月19日，張近東對外重磅發(fā)布了蘇寧“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”。蘇寧對外宣布，要在2018年新開店5000家，2020年全國門店要達到2萬家，交易規(guī)模要達4萬億元 。

從蘇寧易購出售阿里股票到張近東對外發(fā)布蘇寧“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，前后間隔僅一周。也就是說，早在出售阿里股票之前，張近東早就確立了蘇寧未來的戰(zhàn)略走向。出售阿里股票，就是為早已確立的蘇寧“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”提供充足的糧草。

2018年5月，蘇寧再次出售0.30%阿里巴巴集團股份。這期間，蘇寧的智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略進入加速期。

據蘇寧易購官方通報顯示，2018年7-9月蘇寧小店擴張全面提速，新開827家，也就是前9月的1536家蘇寧小店54%在Q3新開。1-9 月蘇寧易購零售云加盟店新開1414家，三季度新開店比例占近50%。

除了門店拓展，蘇寧還在物流能力、IT研發(fā)等方面加大投入。蘇寧易購三季報顯示，截至2018年9月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套總面積799萬平方米，較2017年末增加113萬平方米，增幅16.47%；2018年前三季度蘇寧易購研發(fā)費用達到14.97億元，同比增長63.15%，主要用于加大專業(yè)人員儲備及研發(fā)投入。目前，蘇寧IT團隊人數已經超過一萬人。

看了蘇寧“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”的高投入，你還會相信蘇寧出售阿里股份是為了“粉飾報表”的說法嗎？話說，從2017年三季度開始，蘇寧在扣非歸母凈利潤率也保持連續(xù)四個季度盈利的情況下，報表還需要“粉飾”嗎？

而且，我們也不能割裂地看待蘇寧所獲得的投資收益。

蘇寧的投資收益，也是智慧零售戰(zhàn)略的高收益

蘇寧的互聯(lián)網轉型始于2009，并于2017年明確了智慧零售發(fā)展方向。多年來，蘇寧通過"+互聯(lián)網"把實體資源上線互聯(lián)網化，再整合線上資源通過“互聯(lián)網+”反哺線下，實現(xiàn)全場景互聯(lián)網的智慧零售。

當前，蘇寧通過發(fā)展智慧零售，構建了覆蓋全市場層級、線上線下融合的消費場景。在業(yè)態(tài)上,蘇寧通過“兩大兩小多?！钡亩嘣瘶I(yè)態(tài)產品族群布局,打造了蘇寧廣場、蘇寧易購生活廣場（兩大），蘇寧小店、零售云店（兩?。K寧易購云店、蘇寧極物、蘇鮮生、蘇寧紅孩子、蘇寧影城、蘇寧體育、蘇寧汽車超市等（多專）消費場景。它們通過覆蓋不同區(qū)域層級、不同行業(yè)類別、不同用戶群體，以充分滿足用戶的多元化消費訴求。在服務端，依托于這樣多元化的業(yè)態(tài)，蘇寧構建出涵蓋售前售中售后的46項智慧化服務產品族群,打造出一個消費無憂的新消費方式。

而基于全場景布局對用戶的更精準洞察，蘇寧反向賦能供應鏈，建立產品生態(tài)。當前，在張近東“零供之間不再是談判對手的關系，而是要共同去了解和把握用戶的需求，運營市場，服務用戶”思想的指導下，蘇寧以消費需求為導向，聯(lián)合工廠直接進行C2M（Customer-to- Manufactory）改造，以數字化方式打通市場需求與生產供給兩端的中間環(huán)節(jié)，使生產工廠進行柔性生產，淘汰低需求的過剩產能，每一款產品都是精準供應市場，實現(xiàn)生產效益最大化，最終推動制造業(yè)高質量發(fā)展。

例如，2018年4月，蘇寧冰洗峰會首提智能物聯(lián)化、功能場景化、個性定制化的“三化”行業(yè)趨勢。一方面，蘇寧與各大品牌通過C2B反向定制方式推動精準研發(fā)和按需定產；另一方面，蘇寧圍繞消費者，聚焦C2M端到端的打通，更能把握當下的消費特點及消費趨勢。

蘇寧的搭建的全渠道消費場景，以及對消費者喜好的洞察能力，是市場中最有價值的競爭力，也是蘇寧能與被投企業(yè)結成資本紐帶，促進業(yè)務發(fā)展和智慧零售生態(tài)更豐富的原因。從這個角度來說，蘇寧的投資利潤也是發(fā)展智慧零售戰(zhàn)略取得的高收益。

上面說這么多的意思在于，蘇寧出售阿里股份是一個綜合性的決策，而非僅僅是為了“賺錢”。蘇寧出售阿里股票，是為了推進既定的“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，謀的是未來。

張近東的野心，做世界級零售巨頭

當前，蘇寧的“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”已經完成過半，接下來目標不僅要快速開店，還要保證店的質量，提升店鋪的精細化運營程度。在這點上，蘇寧也有自己的部署。

據悉，蘇寧“將通過極高效率的模式運營，通過數字化和運營智能化驅動，實現(xiàn)商品的數字化、用戶的數字化和支付數字化，以及采購、銷售、配送、服務以及用戶使用的智能化，多維度實現(xiàn)一體化數字升級，形成全流程的高效率運營，從而實現(xiàn)各類業(yè)態(tài)‘量’到‘ 質’的變化?！?/p>

以上說起來容易，但做好并不容易。因為所有的這一切，都需要依靠大量的投入來支撐。為了心中的“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，張近東毫不猶豫地繼續(xù)加大投入。

張近東在1月15日的春季部署會上表示：“目前整個零售行業(yè)正處于場景互聯(lián)網發(fā)展的起步期，擁有巨大線下優(yōu)勢的蘇寧已經搶占發(fā)展先機，只有堅定推進大開發(fā)戰(zhàn)略，才有機會將發(fā)展優(yōu)勢轉化為新時期的競爭勝勢?！倍K寧選擇繼續(xù)擴張業(yè)務，保持未來營收的高速增長，打開了蘇寧未來增長的更多想象空間。

張近東說得很明白，蘇寧推進“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，目的就是為了將當前的發(fā)展優(yōu)勢轉化為新時期的競爭優(yōu)勢。

為了戰(zhàn)略目標，將利潤進一步投入擴張業(yè)務，這個模式看起來是不是很像亞馬遜的成長路徑？蘇寧現(xiàn)在在做的事情，就是亞馬遜曾經做過的事情。這也是蘇寧的增長模式?。?！

張近東的格局，不止國內，他要做的是世界級的零售巨頭?。?！

在1月15日召開的蘇寧控股集團2019年春季工作部署會上，張近東提出了蘇寧2019年的關鍵詞“極智”。“極”是指要有發(fā)展的速度，“智”則是指要有發(fā)展的內涵，即蘇寧智慧零售的發(fā)展不僅要有速度，更要有質量。

璽哥認為，“極智”二字，還意味著蘇寧在推進“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”，將技術創(chuàng)新擺在了核心位置上。零售這個賽道市場體量巨大，技術還在不斷創(chuàng)新，每一輪的技術創(chuàng)新都可能帶來彎道超車的機會，也就意味著可以孵化出意想不到的利潤點。蘇寧只要牢牢把持在零售業(yè)的創(chuàng)新和競爭力，其未來的增長空間就沒有天花板。

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