原創(chuàng) 英國脫歐對英國私募行業(yè)會產(chǎn)生什么影響

編譯：何維

來源：GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

脫歐談判即將結(jié)束

如果一切如愿的話，在不到75天的時間里，英國將脫離歐盟。由于英國脫歐仍然處于不確定的情況, 因此很難預測最終結(jié)果。然而,回顧過去幾年,英國脫歐顯然已經(jīng)產(chǎn)生了影響--私募也未能幸免。

許多英國的投資者在等待市場變的更加明朗的同時,對交易采取了更加謹慎的態(tài)度,因此，他們將某些重要的交易項目無限延期。

當然，不僅是一些交易被推遲了，而且有些交易實際上被告失敗。其中，The Peel Group、Saudi Arabia's Olayan Group和Canada's Brookfield Property Group預計以28億英鎊競購房地產(chǎn)公司Intu，但據(jù)英國廣播公司報道, 該交易經(jīng)歷三次延期后,于 11月宣告失敗,而英國脫歐則被認為是其中的一個重要因素。

脫歐

根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，歐洲的投資者們對英國企業(yè)的投資數(shù)量和投資額出現(xiàn)了明顯變化。

從2016年開始,也就是公投開始,那些將總部設(shè)在英國的私募股權(quán)投資公司正在逐步減少交易量。

從2015年的113筆交易（成交總額220億歐元），下降到如今的89筆交易（成交總額100億歐元）。在英國正式開始脫歐投票前，市場依然存在不確定性，因此，大部分投資者持謹慎態(tài)度，最終導致私募股權(quán)活動數(shù)量銳減。雖然2016年的投資數(shù)量降幅很大, 但2017年的上升幅度更大，并一舉成為私募股權(quán)行業(yè)過去十年中表現(xiàn)最好的一年，據(jù)統(tǒng)計，2017年的私募股權(quán)交易量飆升至118個,且歐洲投資者向該行業(yè)注入了創(chuàng)紀錄的280億歐元。隨后2018年的交易量略有下降, 降到140億歐元，但與2016年相比已經(jīng)截然不同。

私募股權(quán)活動的增加可以用市場的不確定性進行解釋。

據(jù)報道,由于今年年初市場上并沒有出現(xiàn)更加明確的信號,私募股權(quán)公司則開始準備應對最壞的情況(不交易的退市,采取應急措施)。雖然很難想象英國脫歐后的世界會是什么樣子,但短期內(nèi)可能會對行業(yè)造成沖擊。

那么,英國脫歐可能會對英國的私募行業(yè)產(chǎn)生什么影響呢？

缺少交易的市場？

如果英國的金融交易量開始頻繁減少，那么脫歐后可能意味著私募投資公司將逐步選擇退出英國，最終導致許多投資者投資無門。

隨著行業(yè)的變數(shù)增大,特別是英國倫敦,可能會出現(xiàn)部分"人才流失"。據(jù)調(diào)查,在倫敦或周邊工作的非英國公民中,超過80%的人希望在英國脫歐后離開英國,大多數(shù)人計劃在未來兩年內(nèi)離開英國。法國、德國和瑞士或?qū)⒊蔀樽羁赡芙邮苓@些人才的國家。

英國脫歐客觀上已經(jīng)對一級市場的成交量產(chǎn)生影響,這種影響可能會繼續(xù)下去。除了投資者謹慎的態(tài)度外,英鎊的波動也有可能會導致交易量減少。

英國脫歐對某些行業(yè)的影響更大,特別是被那些嚴格監(jiān)管的行業(yè),如制藥和金融服務。如果沒有達成交易,這些領(lǐng)域的公司可能會發(fā)現(xiàn)自己對私募公司的吸引力較低。

陽光照射的高地？

誰也不知道英國脫歐將如何上演,以及對私募行業(yè)會產(chǎn)生什么影響。但在過去的幾年里,企業(yè)們開始儲存糧草，為自己籌款。不管英國達成什么樣的交易，私募股權(quán)投資者仍然有錢可以花,本土企業(yè)仍然需要資金。

交易量可能會變得更小、次數(shù)也會更少,或許會像往常一樣保持不變。不過,有一點是肯定的:英國有很多優(yōu)勢, 一個關(guān)鍵的優(yōu)勢是在英國本土公司們都十分優(yōu)秀，且適應新環(huán)境能力很強。

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