愛(ài)瑪科技IPO反饋意見(jiàn)已超30日 實(shí)控人張劍資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓遭質(zhì)疑

作者：佩韋

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

自去年6月29日首次披露招股書(shū)之后，愛(ài)瑪科技至今已經(jīng)排隊(duì)有半年時(shí)間。去年12月21日，愛(ài)瑪科技收到了證監(jiān)會(huì)的首次公開(kāi)發(fā)行反饋意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)針對(duì)愛(ài)瑪科技的招股書(shū)提出了三大類(lèi)的58個(gè)問(wèn)題，要求保薦人與愛(ài)瑪科技在30日內(nèi)作出書(shū)面回復(fù)。

眾所周知，A股上市的條件嚴(yán)苛。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，愛(ài)瑪科技的實(shí)控人兼董事長(zhǎng)張劍為了蓄力上市，可以說(shuō)是煞費(fèi)苦心。不僅在上市前期將所持的多家企業(yè)注銷(xiāo)或轉(zhuǎn)讓?zhuān)诮?年內(nèi)更是進(jìn)行了多次資產(chǎn)重組，從而遭到了證監(jiān)會(huì)的質(zhì)詢(xún)。

但是自去年12月21日算起，證監(jiān)會(huì)要求公司和保薦人在30日作出書(shū)面回復(fù)，現(xiàn)在已超期。一位保薦人告訴GPLP犀牛財(cái)經(jīng)，雖然證監(jiān)會(huì)給出的30日反饋時(shí)間，可以延長(zhǎng)最多兩個(gè)月，但是需要跟證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)，然后在指定網(wǎng)站披露同意延期回復(fù)的申請(qǐng)。然而目前，尚未能在公開(kāi)渠道查詢(xún)得到。

對(duì)于近在咫尺的上市大門(mén)，愛(ài)瑪科技為什么不及時(shí)回復(fù)？

資產(chǎn)重組有利益輸送嫌疑

愛(ài)瑪科技是一家電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)公司，招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬在上交所發(fā)行6500萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金約為16.81億元，用于公司電動(dòng)車(chē)、自行車(chē)整車(chē)、配件加工制造、整件噴漆生產(chǎn)線(xiàn)等12個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)、升級(jí)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但就是這樣一家公司，收到了證監(jiān)會(huì)三大類(lèi)58個(gè)問(wèn)題。其中，一個(gè)重要的問(wèn)題就是關(guān)注資產(chǎn)重組。

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布文件

愛(ài)瑪體育是愛(ài)瑪科技于2012年6月創(chuàng)立的企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)是自行車(chē)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

成立3年后，2015年3月，愛(ài)瑪科技將旗下愛(ài)瑪體育的全部股權(quán)作價(jià)1億元分別轉(zhuǎn)讓給三商投資和天津富士達(dá)。其中，49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三商投資，51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津富士達(dá)。

3年之后，2018年1月，先是三商投資以7786萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了天津富士達(dá)所擁有的愛(ài)瑪體育51%的股份，拿到了愛(ài)瑪體育的全部股份。隨后，愛(ài)瑪科技又收購(gòu)了愛(ài)瑪體育旗下的全部土地等固定資產(chǎn)，代價(jià)3.02億元。此后，愛(ài)瑪體育被注銷(xiāo)。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，愛(ài)瑪科技實(shí)控人張劍在2017年11月6日之前正是三商投資的實(shí)控人，且天津富士達(dá)曾經(jīng)與張劍的代持人徐鵬共同成立了天津邦德富士達(dá)公司。而證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)中要求解釋愛(ài)瑪科技在招股書(shū)中說(shuō)明的愛(ài)瑪科技與三商投資、天津富士達(dá)之間并無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)在很難。因此，這可能也是愛(ài)瑪科技至今無(wú)法回復(fù)證監(jiān)會(huì)質(zhì)詢(xún)的原因之一。

為防同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 注銷(xiāo)多家企業(yè)

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布文件

另外一個(gè)證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)是愛(ài)瑪科技為推其上市，注銷(xiāo)了多個(gè)與實(shí)控人張劍相關(guān)聯(lián)的電動(dòng)車(chē)企業(yè)，以防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；且有可能涉及損害股東利益的情況。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了證監(jiān)會(huì)羅列的幾家張劍直接持股的企業(yè)外。張劍其親屬所持股的電動(dòng)車(chē)企業(yè)也在上市前期紛紛注銷(xiāo)。包括其胞姐張紅，控制天津泰豐小鳥(niǎo)；胞妹張茹，控制虞城縣新新步步先；其配偶之胞弟段煉，控制天津力寶德，均已注銷(xiāo)。

此外，為了能讓愛(ài)瑪科技順利上市，張劍通過(guò)控股的三商投資而間接持有的無(wú)錫騰鳳、天津騰鳳、唐山盛斯拓等電動(dòng)車(chē)企業(yè)也遭到注銷(xiāo)或轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)人員。

報(bào)告期內(nèi)多次遭到處罰

另外根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，愛(ài)瑪科技曾遭到多次的違規(guī)處罰及潛在的違法行為。

其中包括，發(fā)行人涉生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)的7家企業(yè)中，四川愛(ài)瑪車(chē)業(yè)、廣東愛(ài)瑪兩家企業(yè)暫未持有污染物排放許可。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及其子公司因違反環(huán)境保護(hù)法規(guī)，分別被處以40,263元、50,000元和60,000元。

2017年發(fā)行人因未對(duì)職業(yè)病危害因素申報(bào)及時(shí)進(jìn)行變更，未為噴涂車(chē)間部分職工提供符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的防護(hù)口罩而被安監(jiān)部門(mén)分別處以1萬(wàn)元和3萬(wàn)元的罰款。

此外，還涉及發(fā)行人子公司四川愛(ài)瑪車(chē)業(yè)租賃成都路捷的房產(chǎn)未取得房產(chǎn)證；廣東愛(ài)瑪與東莞市耀東塑膠有限公司簽署的租賃合同無(wú)截止期限；發(fā)行人部分實(shí)際使用的約7,711.20㎡永久性地上建筑尚未取得權(quán)證，存在未批先建情形等問(wèn)題。雖然暫未涉及處罰，但是如果愛(ài)瑪不能對(duì)此類(lèi)事件作出合理的解釋?zhuān)〞?huì)對(duì)其上市造成阻礙。

另外，2018年廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局開(kāi)展的廣東省流通領(lǐng)域電動(dòng)自行車(chē)（含電池和充電器）商品質(zhì)量抽查檢驗(yàn)，在抽檢不合格名單中，愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)也有提名。

圖片來(lái)源：遇見(jiàn)湛江

上述愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)所涉及的最高車(chē)速、制動(dòng)性能及整車(chē)質(zhì)量問(wèn)題均屬于安全隱患問(wèn)題。其中，最高車(chē)速標(biāo)準(zhǔn)要求電動(dòng)自行車(chē)最高速度不能超過(guò)20km/h；干態(tài)制動(dòng)距離應(yīng)不大于4m，濕態(tài)制動(dòng)距離應(yīng)不大于15m；整車(chē)質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)要求電動(dòng)自行車(chē)整車(chē)重量不得大于40kg，愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)均為達(dá)標(biāo)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)認(rèn)為，電動(dòng)車(chē)作為一款代步產(chǎn)品，缺乏保護(hù)措施且速度過(guò)快。這就要求電動(dòng)車(chē)企業(yè)要在生產(chǎn)過(guò)程中本著對(duì)用戶(hù)負(fù)責(zé)的態(tài)度，保有良好的安全意識(shí)，嚴(yán)格按照電動(dòng)車(chē)商品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制造，否則很容易發(fā)生交通事故。

近幾年，愛(ài)瑪科技頻繁的進(jìn)行資產(chǎn)重組的終極目的就是為了上市。若此次IPO成功，愛(ài)瑪科技將成為國(guó)內(nèi)繼雅迪(01585.HK)、新日(603787.SH)之后的第三家上市的電動(dòng)車(chē)制造商。

但是，綜合來(lái)看，愛(ài)瑪科技所涉及的問(wèn)題眾多。由于目前并未有愛(ài)瑪科技最新發(fā)布的書(shū)面回復(fù)，很多事情還不能下結(jié)論。但是，對(duì)于頻繁注銷(xiāo)關(guān)聯(lián)企業(yè)、涉及利益輸送等嚴(yán)重問(wèn)題，如果愛(ài)瑪科技不能給出合理的解釋?zhuān)胍樌鲜锌峙潞茈y。

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