一季度滬指大漲近24% 38只虧損股基都是誰？

原標(biāo)題：一季度滬指大漲近24% 38只虧損股基都是誰？

作者：十一

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

隨著2019年一季度的結(jié)束，公募基金業(yè)績榜單也隨之亮相。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到3月29日，股票型基金年內(nèi)以24.91%的收益率成為收益冠軍，其次為混合型、QDII型、債券型、貨幣型基金。

此外，有57.33%的基金收益率在-10%到10%之間，42.65%的基金收益率在10%以上。值得注意的是，即使以漲幅最低的上證指數(shù)作為參考，仍有54%的基金跑輸滬指。

在今年一季度大部分的偏股型基金都實現(xiàn)了季度正收益的紅火市場行情中，為何還有公募基金大幅踏空、收益率遠(yuǎn)低于大盤？虧空原因又是什么呢？

近年來的最佳開局

GPLP犀牛財經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截止到一季度末，偏股型基金(其中包括股票型基金、混合型基金中偏股以及靈活配置型基金，A、C份額合并)的平均收益為20.83%。

整體來看，雖然沒有跑贏主要指數(shù)，但相對于2018年全軍覆沒來說，已取得了近年來的最佳開局，滬指最高沖至3129.94點，一季度累計上漲23.94%。

不過，在第一季度大部分基金的表現(xiàn)都如此“漂亮”的情況下，還會出現(xiàn)虧損的偏股基金也著實讓人吃驚。呢？

378只偏股型基金跑輸大盤，38只虧損基金

雖然偏股型基金大部分都實現(xiàn)了季度正收益，且普通股票型基金和偏股混合型基金的平均凈值增長也分別超過上證指數(shù)2.99個百分點和1.79個百分點。

但是，GPLP犀牛財經(jīng)了解到共有378只偏股型基金不僅跑輸給同類產(chǎn)品平均水平，還跑輸給大盤，其中，192只偏股型基金年內(nèi)漲幅不超過2成，45只基金年內(nèi)漲幅不超過10%。

也就是說，即便2019年一季度滬指大漲近24%、偏股型基金業(yè)績普遍增漲，仍有38只偏股型基金出現(xiàn)“踏空式”虧損，涉及到9903戶持有人。

一季度虧損的38只偏股型基金列表：

虧損背后原因探析

2019年一季度，18家基金公司旗下38只偏股型基金（份額分開計算）出現(xiàn)了不同程度的虧損，占偏股型基金總數(shù)的0.98%。

這些偏股基金又多是規(guī)模極小的基金，他們普遍面臨無錢加倉的局面，進(jìn)而釀成踏空遺憾。其中，中郵景泰混合A、C份額分別虧損2.91%、2.80%，居于虧損榜前兩位。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

根據(jù)天天基金數(shù)據(jù)顯示，截止至2018年末，中郵景泰A規(guī)模僅為100萬。天天基金測算其股票倉位，1-2月該基金為空倉狀態(tài)，至3月初才開始逐步加倉，3月中旬倉位為20%，3月末加至40%以上。

而因為虧損2.52%排名第三的諾德新享則與中郵景泰的情況大體一致，該基金去年末規(guī)模僅有100萬。今年1-2月基金倉位不到10%，至3月下旬才開始加倉至20%以上。

除此之外，截至2018年末，上述38只偏股基金中，僅有8只配置了股票，行情來臨之際，踏空的基金大部分是在2018年第四季度才剛剛成立的新基金，還來不及建倉就錯過了“牛市”，踏空也就不難理解。

GPLP犀牛財經(jīng)研究這些虧損基金的截至一季度末的持倉發(fā)現(xiàn)，這些基金虧損的主要原因是踩錯節(jié)奏，配置了漲幅相對較小的板塊以及出現(xiàn)虧損的個股，所以才導(dǎo)致了在滬指漲幅強(qiáng)勢、牛冠全球的狀態(tài)下虧損，這也直接反映了相關(guān)機(jī)構(gòu)投研能力的強(qiáng)弱。

另外資金量小也是原因之一，風(fēng)險不能有效分散，當(dāng)有限的持倉股票出現(xiàn)虧損時，非常容易影響到整體基金凈值的收益水平。

決定基金上漲與否的一個關(guān)鍵因素是市場的走勢。至于基金經(jīng)理是否能正確判斷市場的走勢如何，這就要看他們的本事了。

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