占有率高達(dá)70% 大疆無(wú)人機(jī)或?qū)⒂|及市場(chǎng)“天花板”

原標(biāo)題：占有率高達(dá)70% 大疆無(wú)人機(jī)或?qū)⒂|及市場(chǎng)“天花板”

作者：夏天

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

提起無(wú)人機(jī)，就不可不提大疆，作為無(wú)人機(jī)領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的獨(dú)角獸企業(yè)，大疆可謂是獨(dú)樹(shù)一幟。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，大疆占據(jù)全球消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)七成以上的市場(chǎng)份額。在國(guó)內(nèi)的消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)上，大疆更是占據(jù)9成以上份額。

但根據(jù)IDC數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，到2023年，無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的整體規(guī)模僅約為334.1億美元，具體到大疆主要營(yíng)收來(lái)源的消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)就更少了，那么，即將到來(lái)的市場(chǎng)“天花板”，或?qū)⒊蔀樽璧K大疆發(fā)展的最大壁壘，未來(lái)大疆將會(huì)飛向哪里？未來(lái)或許充滿變數(shù)。

從青銅到王者，大疆獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

在無(wú)人機(jī)的賽道上，大疆的巨頭地位不容置疑。

作為國(guó)產(chǎn)科技企業(yè)的佼佼者，大疆從2006年的一家初創(chuàng)企業(yè)迅速成長(zhǎng)為現(xiàn)如今估值數(shù)百億美元的獨(dú)角獸企業(yè)。目前大疆的客戶遍布全球100多個(gè)國(guó)家，無(wú)人機(jī)和影像產(chǎn)品分為消費(fèi)級(jí)、專(zhuān)業(yè)級(jí)、行業(yè)級(jí)和系統(tǒng)模塊四個(gè)部分，使用場(chǎng)景涉及能源、公共安全、農(nóng)業(yè)、建筑等。

當(dāng)下，無(wú)人機(jī)主要應(yīng)用于消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)和工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)兩大應(yīng)用領(lǐng)域。消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)主要應(yīng)用于航拍、娛樂(lè)領(lǐng)域；工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢和警用執(zhí)法等領(lǐng)域。

從2008年大疆首款成熟的直升機(jī)飛行控制系統(tǒng)XP3.1面市，到2013年發(fā)布的“大疆精靈”，這是第一款隨時(shí)可以起飛的預(yù)裝四旋翼飛行器：它在開(kāi)箱一小時(shí)內(nèi)就能飛行，而且第一次墜落不會(huì)造成解體。

隨后幾年時(shí)間里，大疆陸續(xù)推出Phantom系列、Mavic系列、Spark系列等消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)明星產(chǎn)品。2014年，大疆售出了大約40萬(wàn)架無(wú)人機(jī)。目前，大疆的銷(xiāo)售額在以每年兩到三倍的速度增長(zhǎng)。

另外，據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，2012-2017 年，大疆營(yíng)業(yè)收入從 1.6 億元增長(zhǎng)到 175.7 億元，年均增長(zhǎng) 154.6%；凈利潤(rùn)從 0.5 億元增長(zhǎng)到 43 億元，年均增長(zhǎng) 143.2%。2017 年，大疆消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占總營(yíng)收的 85%。

并且，無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)調(diào)研公司Skylogic Research此前有數(shù)據(jù)顯示，在北美區(qū)域，售價(jià)在1000美元-2000美元的無(wú)人機(jī)市場(chǎng)，大疆占據(jù)了66%份額；售價(jià)2000美元-4000美元市場(chǎng)，大疆占據(jù)67%份額。在整個(gè)北美無(wú)人機(jī)市場(chǎng)，大疆占據(jù)50%份額。

可以說(shuō)，大疆是消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)中的絕對(duì)巨頭，這也引得無(wú)數(shù)資本競(jìng)相涌入。

信息不透明，估值成疑問(wèn)

正因?yàn)榇蠼疅o(wú)人機(jī)發(fā)展很快，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，很多投資機(jī)構(gòu)趨之若鶩。

2018年4月，大疆新一輪10億美元股權(quán)融資曝光，特立獨(dú)行的大疆，采用了一種異乎尋常的融資方式，即競(jìng)價(jià)融資，要求投資人認(rèn)購(gòu)一定金額的股權(quán)同時(shí)還要主動(dòng)競(jìng)標(biāo)高比例的債券，而且債券為3年境外無(wú)息債，也即意味著投資人要把投資款白給大疆用完全不收利息。

關(guān)于目前大疆的融后估值，有240億美元、220億美元幾個(gè)版本，究竟哪個(gè)更接近真實(shí)數(shù)值，外界無(wú)從考據(jù)。與其當(dāng)紅獨(dú)角獸的名氣相比，大疆的相關(guān)信息并不透明。

同時(shí)，針對(duì)大部分投資者，大疆并未公開(kāi)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。據(jù)相關(guān)人士透露，大疆從不主動(dòng)給投資人發(fā)財(cái)報(bào)，甚至前幾輪的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)都沒(méi)有拿到，想知道的話，CFO會(huì)口述一個(gè)財(cái)報(bào)里的數(shù)據(jù)。

由于缺少財(cái)務(wù)報(bào)表，大部分投資者無(wú)法按照公允的估值方法為大疆定價(jià)，只能參考對(duì)標(biāo)公司及其過(guò)去成交價(jià)格。

根據(jù)大疆融資文件披露，其 2012 年至 2021 年收入復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)超過(guò) 90%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期超過(guò) 70%。以此計(jì)算，到 2021 年，大疆的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到 530 億元，凈利潤(rùn)將超過(guò) 60 億元。

或許，漂亮的數(shù)據(jù)和未來(lái)的市場(chǎng)前景，也使得投資人愿意為此買(mǎi)單。

觸及市場(chǎng)“天花板”，大疆前路在何方？

雖然大疆的市場(chǎng)占有率極高，但根據(jù)IDC數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，全球消費(fèi)者和企業(yè)無(wú)人機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模為90億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)5年的年均增長(zhǎng)率約為30%，這意味著，到2023年，無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的整體規(guī)模僅約為334.1億美元，具體到大疆主要營(yíng)收來(lái)源的消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)就更少了，甚至還不如騰訊公司一年的營(yíng)收多。

目前大疆在無(wú)人機(jī)系統(tǒng)、手持影像系統(tǒng)、機(jī)器人教育領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位。在消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)逐漸飽和之后，伴隨著行業(yè)的發(fā)展，大疆也面臨著如何拓展新的無(wú)人機(jī)用戶和相關(guān)業(yè)務(wù)的困惑。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，手握10億美元融資的大疆將要發(fā)力三大方向：醫(yī)療影像AI市場(chǎng)年市場(chǎng)規(guī)模50億美元以上；教育方面，3歲+科技課程年市場(chǎng)規(guī)模100億美元以上；新興產(chǎn)業(yè)則包括圍繞視覺(jué)、算法、影像處理、集成芯片技術(shù)為一體的人工智能及先進(jìn)制造、機(jī)器人等相關(guān)市場(chǎng)。

事實(shí)上，早在2015年，大疆就已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力行業(yè)應(yīng)用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)。在2015年年底，大疆發(fā)布首款農(nóng)業(yè)植保機(jī)MG-1，同時(shí)在過(guò)去三年時(shí)間里持續(xù)推出新品，試圖拿下農(nóng)林植保這一新興市場(chǎng)。

艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，到2025年，國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到750億元，其中行業(yè)應(yīng)用農(nóng)林植保約為200億元，安防市場(chǎng)約為150億元，電力巡檢約為50億元。

對(duì)于企業(yè)端用戶，行業(yè)應(yīng)用和企業(yè)服務(wù)非常注重銷(xiāo)售和服務(wù)，要求公司深入客戶收集需求，反饋至公司進(jìn)行開(kāi)發(fā)，這和大疆的工程師文化有一定差異。另一方面，很多細(xì)分行業(yè)對(duì)無(wú)人機(jī)提出了更高要求，而且有些無(wú)人機(jī)企業(yè)已經(jīng)在某一細(xì)分領(lǐng)域深耕多年。

因此，大疆未來(lái)在更多細(xì)分行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)可能面臨更大的挑戰(zhàn)。

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