科技向善，科創(chuàng)與投資的指引方向

一小時(shí)賺兩萬(wàn)元，這是漁民張鵬此前從來(lái)不敢想象的收入。

去年，張鵬經(jīng)人介紹，開(kāi)始做捕魚(yú)直播，從原先第一天賺20元，到如今一小時(shí)賺2萬(wàn)元。同時(shí)他還帶領(lǐng)整個(gè)村里人一起做直播，從此以后村莊發(fā)生了天翻地覆的變化，高樓大廈蓋起來(lái)了，教育機(jī)構(gòu)入駐了，金融機(jī)構(gòu)也來(lái)了。

6月6日下午，杭州市下城區(qū)萬(wàn)華國(guó)際酒店，2019年全國(guó)“雙創(chuàng)活動(dòng)周”杭州市下城區(qū)啟動(dòng)儀式暨科技創(chuàng)新與影響力投資高峰論壇拉開(kāi)帷幕。

公益金融聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)譚亞幸講起了張鵬的故事。

“什么是影響力投資？這就是影響力投資的一部分?！弊T亞幸說(shuō)“影響力投資關(guān)注是投資人在看項(xiàng)目的時(shí)候，除了財(cái)務(wù)回報(bào)，還有更多社會(huì)價(jià)值上的回報(bào)。”

直播背后的科技因素，正是帶來(lái)改變的基石，而科技如何賦能影響力投資，影響力投資如何賦能科技創(chuàng)新。

譚亞幸表示科技是企業(yè)解決社會(huì)問(wèn)題的重要手段，比如通過(guò)精準(zhǔn)匹配的方式，為國(guó)家貧困縣里的村民，匹配一份適合他們工作，這也能為公司找到最合適的人，以此解決用人需求。

而且科技能平衡公益和市場(chǎng)機(jī)制在價(jià)值觀上的沖突。隨著科技發(fā)展，工具使用費(fèi)用大大降低，參與公益、參與社會(huì)問(wèn)題的門(mén)檻大大降低了。比如每個(gè)人都有微信運(yùn)動(dòng)，可以把走路的步數(shù)捐出去，這就是一種公益。

“科技創(chuàng)新為影響力投資提供了機(jī)會(huì)，而影響力投資或者社會(huì)資本的介入對(duì)科技創(chuàng)新起著強(qiáng)烈的推動(dòng)作用?！辈①Y本管理合伙人&副總裁孫士超說(shuō)。

孫士超提到，博將資本投過(guò)一個(gè)關(guān)于殘疾人獨(dú)立自平衡行走的智能機(jī)器人外骨骼項(xiàng)目。機(jī)器人外骨骼的自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)裝置，可以根據(jù)個(gè)人步頻、步幅進(jìn)行訓(xùn)練，解決了靈活性的問(wèn)題，但一直解決不了重量難題。

博將資本為此進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)鏈布局，另外投資了一個(gè)材料企業(yè)，這家企業(yè)研發(fā)出了全球首個(gè)碳納米管纖維材料，不僅重量小，還比鋼更有硬度和韌度。

后來(lái)，這款材料嫁接到了機(jī)器人外骨骼上，既做到了硬度領(lǐng)先，又有效解決了重量的問(wèn)題。

企業(yè)埋頭創(chuàng)新的時(shí)候，國(guó)家也給予了強(qiáng)力支持。2019年6月5日，交所召開(kāi)科創(chuàng)板上市委第一次審議會(huì)議，首批3家企業(yè)科創(chuàng)板企業(yè)成功過(guò)會(huì)。

“科創(chuàng)板是對(duì)上市標(biāo)準(zhǔn)、審核、發(fā)行定價(jià)、持續(xù)監(jiān)管、退市等全方位的改革，會(huì)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)和企業(yè)投融資產(chǎn)生比較大的影響?！闭憬蓹?quán)交易中心科創(chuàng)板服務(wù)部總經(jīng)理王遵峰說(shuō)。

王遵峰認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)對(duì)早期企業(yè)尤其科技類企業(yè)是很成熟的東西。現(xiàn)在科技企業(yè)，在發(fā)展過(guò)程中，做股權(quán)激勵(lì)能夠?qū)T工帶來(lái)財(cái)富效應(yīng)，這對(duì)公司治理和管理非常重要。

但從2017-2018年A股上市的企業(yè)看，股權(quán)激勵(lì)比例僅為2.58%、1%和23.53%。

A股上市的傳統(tǒng)企業(yè)比較多，沒(méi)有太多的高科技人才，不需要太多額外的激勵(lì)，而且營(yíng)業(yè)模式穩(wěn)健，通過(guò)獎(jiǎng)金或者現(xiàn)金就可以進(jìn)行有效激勵(lì)。其次還有公司股東不能超過(guò)200人的限制，股權(quán)激勵(lì)或者是期權(quán)不能保留等問(wèn)題。

但是科創(chuàng)板都是科技企業(yè)，需要額外的有效激勵(lì)，給員工帶來(lái)財(cái)富，而股權(quán)激勵(lì)無(wú)疑是最有效的解決方案。

“科創(chuàng)板解決了股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題?！蓖踝穹逭f(shuō)，“首先提出員工持股計(jì)劃穿透計(jì)算的“閉環(huán)原則”?，F(xiàn)在股權(quán)激勵(lì)大部分通過(guò)持股平臺(tái)做，如果持股平臺(tái)沒(méi)有對(duì)外轉(zhuǎn)讓，只是對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓，我就可以認(rèn)為你是一個(gè)主體，我就不進(jìn)行穿透。其次在期權(quán)問(wèn)題上，不超過(guò)上市前總股本15%，不得設(shè)立預(yù)留權(quán)益，保證實(shí)際控制人穩(wěn)定，行權(quán)三年內(nèi)不堅(jiān)持，期權(quán)可以不解除?！?

雖然從解決方案來(lái)講，這兩個(gè)方面并不是最終完美的解決方案，但提供了一種路徑，為這些企業(yè)在科創(chuàng)板上市留下了相關(guān)的可操作路徑。

目前可以看到，科創(chuàng)板117家申報(bào)企業(yè)中，有46家做了股權(quán)激勵(lì)，占比達(dá)41.82%，整體趨向非常好。

當(dāng)下科創(chuàng)板規(guī)則提出后，對(duì)早期企業(yè)相關(guān)方面的設(shè)計(jì)提供了思路。

如果企業(yè)奔著上科創(chuàng)板，只要按照規(guī)則設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)的模式是可以延續(xù)的，這會(huì)對(duì)員工股權(quán)激勵(lì)的覆蓋和可持續(xù)性帶來(lái)新的設(shè)計(jì)思路。

關(guān)于股權(quán)支付處理，可以看到在科創(chuàng)板問(wèn)詢中，對(duì)于做過(guò)股權(quán)激勵(lì)的公司，在股份支付的處理上，問(wèn)得非常細(xì)致，這就需要企業(yè)早期進(jìn)行相關(guān)工作的時(shí)候，將這些工作做扎實(shí)。

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