萬達體育擬赴美IPO 王健林的“小目標(biāo)”要實現(xiàn)了？

原標(biāo)題：萬達體育擬赴美IPO 王健林的“小目標(biāo)”要實現(xiàn)了？

作者：夏天

編輯：葉枚

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

以足球為開端發(fā)展而來的萬達體育，現(xiàn)在王健林將其變成了手里的一張“王牌”。

6月7日晚，萬達體育集團有限公司（以下簡稱“萬達體育“）正式向美國證券交易委員會遞交了F-1文件。招股書顯示，萬達體育欲以“WSG”為代碼登陸納斯納克，最高募資金額為5億美元。IPO之后，萬達文化集團將間接持有萬達體育100%的流通中B類普通股。

GPLP犀牛財經(jīng)注意到，其實在2016年12月，王健林就為萬達體育制定了一個具體目標(biāo)，“2020年，我們的凈利潤至少要做到十位數(shù)甚至幾個十位數(shù)，最終的目標(biāo)是萬達體育公司上市，給中國帶來一個高價值、擁有持續(xù)性盈利前景的優(yōu)秀公司”。

資料顯示，萬達體育成立于2015年12月22日，注冊資本10億元人民幣，股東為王健林、大連萬達集團和北京萬達文化產(chǎn)業(yè)集團，經(jīng)營范圍包括廣播電視節(jié)目制作、賽事轉(zhuǎn)播服務(wù)、體育營銷策劃服務(wù)等。

如果不出意外，萬達體育今年就能上市，這比王健林提出的計劃提前了一年。事實上，在過去兩年多一直開啟“賣賣賣”和“買買買”模式的萬達集團，高調(diào)重返中國足球，如今這一舉動并不令人奇怪。

高業(yè)績背后的高負(fù)債

從業(yè)績來看，萬達體育的成績可謂亮眼。招股書顯示，在2016年、2017年和2018年，萬達體育的營收分別為8.772億歐元、9.546億歐元和11億歐元。在2018年里，萬達體育的毛利潤為3.654億歐元，相比之下2017年為3.305億歐元，2016年為2.773億歐元。

在萬達集團今年的年會上，王健林透露，2018年萬達體育公司收入88.3億元，同比增長22.9%，其中95%以上的業(yè)務(wù)來自海外。這主要的業(yè)績要歸功于此次IPO的主要資產(chǎn)盈方體育和世界鐵人三項公司，目前這兩項資產(chǎn)已經(jīng)成為萬達體育集團最為核心的體育資產(chǎn)。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，瑞士盈方體育是全球最大的體育媒體制作公司和體育賽事轉(zhuǎn)播公司，2015年萬達集團花10.5億歐元收購了該公司68%的股權(quán);而美國天下鐵人三項公司是全球最大的鐵人三項賽事運營商，在這項運動中占據(jù)了全球91%的市場份額，萬達集團收購這家公司花費了6.5億美元。

在王健林看來，擁有了國際賽事的產(chǎn)權(quán)，才能成為整個行業(yè)中最大的贏家。在這樣的戰(zhàn)略主導(dǎo)下，如今的萬達集團已經(jīng)成為國際足聯(lián)最頂級的贊助商，擁有國際足聯(lián)所有賽事的直播權(quán)和營銷權(quán)。

事實上，萬達集團這兩年一直通過“賣賣賣”和“買買買”來調(diào)整自己產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一方面通過大規(guī)模出售資產(chǎn)來降低高企的債務(wù)和風(fēng)險，另一方面通過收購各種體育公司，從戰(zhàn)略上逐漸從地產(chǎn)商向服務(wù)業(yè)及輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，體育業(yè)務(wù)是其重要的戰(zhàn)略選擇。

截至2019年3月31日，萬達體育的總負(fù)債(生息負(fù)債總額)為10.029億歐元，總資產(chǎn)為20.283億歐元。截至2019年3月31日，萬達體育持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額為1.867億歐元。

不過，截至3月31日，2019年一季度公司虧損0.864億歐元，對此，萬達體育給出的說明是主要因為重大體育賽事的周期性導(dǎo)致，2018年是上一個世界杯周期的結(jié)束，2019年又是下一個周期的開始，因此會對收入和成本產(chǎn)生較大的影響。

如今，萬達體育距離上市只有一步之遙，此次募集的資金將主要用于償還與集團重組相關(guān)的貸款本和利。

從首富變“首負(fù)”

2017年7月10日，一場世紀(jì)交易震驚了整個房地產(chǎn)行業(yè)，萬達宣布以199億元出售旗下77個酒店給富力集團，同時出售十三個文旅項目91%的股份給融創(chuàng)，而融創(chuàng)同時接受所有項目現(xiàn)有貸款454億元。

一時間，關(guān)于萬達集團的各種傳聞甚囂塵上，確實，從房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭老大，到不斷出售自己的產(chǎn)業(yè)，萬達集團是山窮水盡了嗎？

事實上，萬達集團在2015年到2017年投資、收購了一系列的海外資產(chǎn)，截止2017年上半年，萬達在海外投資項目總額，高達2500億。但也正因為這樣的高杠桿，讓萬達出現(xiàn)了有史以來最大的困境。在2016年的時候，就有傳聞稱萬達負(fù)債超過4000億。

于是萬達緊踩剎車，此后不斷變賣資產(chǎn)成為萬達集團的主旋律，在今年2月，萬達集團又將旗下的37家萬達百貨，打包出售給了蘇寧集團。在2018年萬達集團的年會上，王健林表示，萬達將徹底剝離所有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，“一平方米的房地產(chǎn)開發(fā)都不會有”。

現(xiàn)實的情況也如王健林所說，目前，包括體育板塊在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為萬達集團的重要產(chǎn)業(yè)，其中萬達體育是萬達集團轉(zhuǎn)型路上的一顆重要棋子，而曾經(jīng)作為標(biāo)準(zhǔn)的房地產(chǎn)公司的萬達地產(chǎn)，現(xiàn)在房地產(chǎn)收入占比不到四分之一，也就是說，萬達不再是房地產(chǎn)公司了。

而且經(jīng)過這兩年一系列的出售和轉(zhuǎn)讓，萬達集團的有息負(fù)債大幅減少，海外負(fù)債基本解決。根據(jù)萬達集團4月26日公布的最新債務(wù)情況，截至2018年年末，萬達集團資產(chǎn)負(fù)債率已大幅下滑至49.01%。

是情懷還是商業(yè)？

王健林對于足球可以說是真愛了。1993年，中國足球歷史上第一家職業(yè)足球俱樂部就是萬達出資建立的，名為大連萬達足球俱樂部，曾經(jīng)的“55場連勝”、“甲A三連冠”都是萬達當(dāng)年創(chuàng)下的紀(jì)錄。

不過好景不長，在足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)生水起的時候，“黑哨”出現(xiàn)了，在1998年足協(xié)杯半決賽上，萬達遺憾被淘汰，因為不滿于當(dāng)時裁判的決定，王健林宣布萬達從此退出中國足壇。

雖然萬達集團退出了體育圈，但是體育圈依然有它的身影，但都選擇繞開足球俱樂部，以牽手足協(xié)，贊助中超、女足，出資選派年輕球員留洋等方式繼續(xù)與足球保持千絲萬縷聯(lián)系。

在看到馬云、許家印都大舉砸錢玩足球，廣州恒大橫掃國內(nèi)聯(lián)賽之后，王健林又重拾了足球夢，在2015年成立了萬達體育，并且在2018年，萬達再次入資大連球隊，這個時候的足球隊已經(jīng)改名為大連一方。

不過商人終歸是商人，在做任何動作之前，最先考慮的就是商業(yè)打算。萬達體育從成立的時候就通過購買版權(quán)所有方的辦法獲得了版權(quán)，也就是說，其他公司想在賽道上和萬達體育一起競爭的時候，發(fā)現(xiàn)整個賽道都是萬達的，萬達體育已經(jīng)贏在了起跑線上了。

贏在起跑線只是第一步，因為萬達體育的95%以上的業(yè)務(wù)都來自海外，這也造成在國內(nèi)萬達體育的知名度并不是很高，而海外市場的營收也不會一直保持連年高速地增長，面對國內(nèi)巨大的市場空間，如何更好的開發(fā)國內(nèi)市場，或?qū)⑹侨f達體育未來關(guān)注的重點。

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