51Talk又虧損了，不掙錢的在線教育還能走多遠(yuǎn)？

原標(biāo)題：51Talk又虧損了，不掙錢的在線教育還能走多遠(yuǎn)？

作者：夏天

編輯：遠(yuǎn)風(fēng)

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

看似繁華的在線教育企業(yè)，實(shí)則冷暖自知。動(dòng)作頻頻卻遲遲未見盈利的51Talk（COE.NYSE）想要突圍并非易事。

國內(nèi)第一家登陸紐交所的在線教育平臺(tái)51Talk，6月14日發(fā)布了2019年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2019年第一季度，51Talk實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收3.23億元，同比增長(zhǎng)23%；凈虧損為0.63億元，2018年凈虧損為1.13億元，同比減少44.25%。

據(jù)悉，51Talk成立于2011年，起初其核心業(yè)務(wù)是在線成人英語教育，但是隨著增長(zhǎng)速度放慢并且未能找到一條盈利的商業(yè)模式被迫轉(zhuǎn)型，經(jīng)過三次核心業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，最終聚焦在青少年英語教育市場(chǎng)。

但是成立至今，遲遲未能盈利。何時(shí)能盈利？這是眾多的投資人多年來想要知道的事。

3次轉(zhuǎn)型仍虧損，51Talk高燒難退

在線教育、共享單車等行業(yè)的盈利，就像恐龍一樣，聽說過但誰也沒見過。持續(xù)虧損的51Talk也讓資本市場(chǎng)不得不質(zhì)疑其商業(yè)模式是否走得通？

事實(shí)上，隨著在線教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在資本、市場(chǎng)的壓力下，51Talk也在不斷變換賽道，但是幾次轉(zhuǎn)型顯得頗有些局促和盲從。在這8年的時(shí)間里，51Talk一共經(jīng)歷了三次重大戰(zhàn)略方面的轉(zhuǎn)型。

51Talk是以在線成人英語起家的，但是從2014年開始，青少年用戶增長(zhǎng)迅速，并且隨著“二胎”政策的放開，51Talk將目光瞄準(zhǔn)了K12這一領(lǐng)域，主打在線青少年英語，這是51Talk的第一次轉(zhuǎn)型。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，在K12領(lǐng)域，不僅有新東方、好未來、滬江教育這樣的教育巨頭，也有VIPKID、噠噠英語、VIPabc這樣的后起之秀，大家都對(duì)K12領(lǐng)域虎視眈眈，而在這么擁擠的賽道下，主打低價(jià)策略的51Talk并沒有太多優(yōu)勢(shì)，再加上為了降低成本，51Talk所聘請(qǐng)的是菲律賓外教，而口音還有文化積淀等方面的問題就成為被家長(zhǎng)吐槽的重點(diǎn)。

為此，為了挽回在消費(fèi)者心中的印象，也為了其品牌形象，51Talk不得不改變策略，開始向高端轉(zhuǎn)型。在2017年51Talk推出針對(duì)高端市場(chǎng)的品牌“哈沃在線小班課”，主要是歐美外教一對(duì)一授課，但是，這并沒有給51Talk帶來業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，反而還虧損了。

就2018年第二季度的財(cái)報(bào)來看，哈沃在線小班課凈營(yíng)收為2751.4萬元，占51Talk總營(yíng)收的10.8%，而同期運(yùn)營(yíng)成本為2972.8萬元，占到運(yùn)營(yíng)虧損總額7652.3萬元的38.8%。

也就是說，它的營(yíng)收都趕不上虧損的速度，而且這樣一對(duì)比，相當(dāng)于獲取一成的營(yíng)收，需要差不多4成的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，這么燒錢，誰也扛不住，也讓51Talk對(duì)高端市場(chǎng)打起了退堂鼓。

高端市場(chǎng)攻不下怎么辦？那就走大眾化，2018年51Talk又將戰(zhàn)略目標(biāo)聚焦在一對(duì)一的教育市場(chǎng)。

2018年年初，51Talk的創(chuàng)始人兼CEO黃佳佳表示，會(huì)將戰(zhàn)略聚焦于K12青少年一對(duì)一大眾市場(chǎng)。一是將毛利率高達(dá)60%的菲律賓外教作為師資主力，想以此減少高額的外教成本；二是進(jìn)軍二三線城市，尋找新突破口和更廣闊市場(chǎng)；三是持續(xù)打磨一對(duì)多精品班課，優(yōu)化產(chǎn)品的技術(shù)、課程和教師培訓(xùn)。

截止到目前，51Talk主要有四部分業(yè)務(wù)：菲教青少兒1對(duì)1、哈沃小班課、無憂英語、美國小學(xué)。除了“無憂英語”是成人教育外，其余均為K12教育。

頻繁變換戰(zhàn)略，大手筆燒錢，并沒有讓51Talk在在線教育領(lǐng)域取得優(yōu)勢(shì)，遲遲未能盈利考驗(yàn)著投資者們的耐心，2019年一季度51Talk凈虧損為6330萬元，如果沒有走出一條正確的商業(yè)模式，盈利恐怕是遙遙無期了。

走出圈錢怪圈，在線教育要回歸本源

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社發(fā)布《2018年度中國在線教育市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2018年中國在線教育市場(chǎng)規(guī)模約為3134億元，與2017年2161億元相比增漲45.02%，預(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)規(guī)模約4000億元。

如此巨大的市場(chǎng)規(guī)模，吸引熱錢不斷涌入，行業(yè)內(nèi)的投融資事件不斷。據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2018年，教育行業(yè)的投融資達(dá)到了一個(gè)高峰，高達(dá)369件。其中有作業(yè)盒子獲得C輪1億美元的融資，寶寶玩英語獲得B輪1.5億美元的融資、VIPKID獲得D+輪5億美元的融資、作業(yè)幫獲得5億美元的融資。

可以說，在線教育行業(yè)正處在一個(gè)融資潮的風(fēng)口上。為了抓住這波風(fēng)口，大家的戰(zhàn)術(shù)都差不多，圈錢、圈市場(chǎng)、圈用戶。燒錢換市場(chǎng)成為大家的不二之選，51Talk就是一個(gè)典型。

從2018年的年報(bào)來看，51Talk2018年的凈收入為11.46億元，總營(yíng)業(yè)費(fèi)用為11.39億元，其中銷售和營(yíng)銷費(fèi)用就高達(dá)7.31億元。從這么高的營(yíng)銷費(fèi)用就能夠看出51Talk虧損的主要原因了，占比高達(dá)64.18%的營(yíng)銷費(fèi)用對(duì)于51Talk業(yè)績(jī)的影響顯而易見。

而這不單單是51Talk一家的現(xiàn)狀，幾乎所有在線教育平臺(tái)都在追求用戶量、不斷拉“月活”，這也造成了營(yíng)銷費(fèi)用居高不下，但是教育終歸是教育，做得再花里胡哨，家長(zhǎng)看不到成效，這口碑效應(yīng)一傳十十傳百，自然影響市場(chǎng)，而為了獲得巨大的市場(chǎng)效應(yīng)，又加大營(yíng)銷，如此惡性循環(huán)……

因此在這急功近利的模式背后，需要回歸到教育本身，不管什么模式，如果沒有高品質(zhì)的教學(xué)和穩(wěn)定的商業(yè)模式，怕是難逃燒錢續(xù)命的怪圈。

而對(duì)于51Talk來說，如何完善其商業(yè)模式，打磨出好產(chǎn)品，而不是通過燒錢的方式搶占市場(chǎng)，需要認(rèn)真思考。

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