中國旺旺年報營收利潤雙增長：并非僅僅只是回光返照

原標(biāo)題：中國旺旺年報營收利潤雙增長：并非僅僅只是回光返照

三年六班的李子明同學(xué)，變成了三年六班的李子明老師。八零后、九零后逐漸步入中年，00后和10后的新生代，并沒有多少與旺仔牛奶相關(guān)的童年記憶，中國消費食品市場的消費結(jié)構(gòu)，在歲月流逝中，悄然完成了主力接替。

中國市場的巨大變化，讓從1992年就扎根大陸的旺旺，在攪動消費食品行業(yè)風(fēng)云二十多年后，漸漸疲于應(yīng)付。2014年開始，受困于品牌和產(chǎn)品老化，旺旺營收和利潤雙雙下滑，營收更是連跌三年。2017年底，窮則思變的旺旺，開啟了一系列產(chǎn)品和渠道改革。

2019年6月18日，中國旺旺發(fā)布2018財年財報，財報顯示2018財年（2018年4月1日至2019年3月1日）中國旺旺實現(xiàn)營收207.1億元，同比去年增長2.8%；營業(yè)利潤較去年同期增長16.8%，達到40.8億元；凈利潤為34.8億元，同比增長11.6%。

全年營收和凈利潤實現(xiàn)雙增長，似乎可以表明旺旺適應(yīng)市場的改革成效顯著，這個消費食品行業(yè)的老大哥，重新煥發(fā)了活力，但事實真的如此嗎？

新好布，舊難除

從2017年開始，中國旺旺開始推動產(chǎn)品和渠道兩個方向的改革。產(chǎn)品上通過創(chuàng)新實現(xiàn)差異化，以解決“賣不動”和產(chǎn)品品牌老化的問題；渠道上推動多元化，比如在電商、新零售以及特殊渠道加大投入。

在具體落實上，旺旺首先不斷擴張研發(fā)團隊，目前研發(fā)人員突破150人，分成四個大組對應(yīng)不同的品類，一年產(chǎn)生的新品總量超過100個，而這個量是十年前的3倍還多。但是旺旺所推出的大部分新品都反響平平，就算香蕉牛奶、莎娃酒、大口爽爽喉茶、乳酸水、邦德咖啡、凍癡這些有一定銷量的新品，也沒有一個能夠在細(xì)分市場脫穎而出。

相比較而言，渠道多元化發(fā)展更亮眼一點，其中電商運營已初具規(guī)模，母嬰、OEM、冷鏈等渠道的表現(xiàn)都多少有些亮點。電商渠道56個民族設(shè)計款的旺仔牛奶，勾起消費者購買收集欲望，母嬰渠道貝比瑪瑪系列，受到年輕媽媽追捧，冷鏈新品泡泡酸奶獲得好評。

在渠道多元化的幫助下，旺旺整體毛利率上升了2.7個百分點，達到45.4%。米果類毛利率由39.1%升至43.2%；乳飲類由45.2%升至47.1%；休閑食品類由42.4%升至44.7%。

而且受益于渠道改革，米果、乳品及飲料、休閑食品三個板塊均實現(xiàn)收益增長，2018財年米果類收益58.1億元，較2017財年增長3.9%；乳飲類收益97.3億元，同比增長1.6%；休閑類食品同比增長3.5%，收入51億元。

新的營銷方式也帶動了原本增長乏力的傳統(tǒng)產(chǎn)品的增長，其中旺旺大禮包收益增長了6.9%。占到旺旺乳品及飲料業(yè)務(wù)90%的大單品旺旺牛奶也增長1.7%。

但是最大的問題也在這里被暴露出來，旺旺乳品及飲料類營收97.296億人民幣，旺仔牛奶占比為90%，達到87.57億元。根據(jù)旺旺公布的業(yè)績利潤顯示，旺仔牛奶利潤為29.52億元，米果利潤為12.01億元，一共41.53億元，旺旺的2018財年總的毛利潤不超過94億元。這說明賣了20多年的旺仔牛奶和旺旺雪餅，依然為旺旺貢獻著最多的營收和利潤。

中國市場的巨變

20年意味著什么？改革開放到現(xiàn)在有40年，南方談話到現(xiàn)在已有27年。二十幾年來，隨著市場的逐步開放和日益活躍，中國經(jīng)濟飛速發(fā)展，人民生活水平不斷提高，人們的思想觀念快速轉(zhuǎn)變。

但是在這二十多年里，旺旺的轉(zhuǎn)變乏善可陳。灌裝的旺仔牛奶，還是原來的配方，原來的味道；二十多年過去，旺旺雪餅咬起來，依舊是那種脆脆的感覺。可惜當(dāng)初那些陪伴旺旺成長的少年，如今已陸續(xù)步入中年。

往日不再，原地踏步的旺旺，不僅敗給了時間，也漸漸的被競爭對手趕超。旺旺以兒童營養(yǎng)飲品起家，目前的發(fā)展也受制于此。

雖然中國人的貴生養(yǎng)生精神，幾千年來一脈相承，但是對于營養(yǎng)健康的認(rèn)知，在每個時段都有所不同。相較于保健品大行其道，三株和太陽神縱橫睥睨的90年代；在權(quán)健被人人喊打的當(dāng)下，主流社會對于營養(yǎng)健康的追求，已經(jīng)更加偏向理性和實際。中國整體消費食品市場，隨著人們觀念的轉(zhuǎn)變，實際上逐漸進入了新的紀(jì)元。

旺旺的困境

根據(jù)美好新消費聯(lián)合前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018中國食品飲料行業(yè)品牌年輕化研究報告》顯示，在飲料行業(yè)，近幾年飲用水成為銷售大頭，除了喝水，國人最愛即飲茶和果汁。從市場分布和銷售額來看，都高于碳酸類飲料，從側(cè)面體現(xiàn)了健康意識的影響。

同樣基于健康意識的影響，牛奶和酸奶更加受到市場歡迎。根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國牛奶行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示，中國牛奶銷售額從2012年到2017年，以年復(fù)合增長率7.06%由832.09億元增長至的1170.21億元，將從2018年的1195億元穩(wěn)步增長至2022年的1283億元；酸奶產(chǎn)品銷售額更是從2012年的455.99億元增加至2017年的1219.24億元，年均復(fù)合增長率高達21.74%，而且將從2018年的1400億元以年復(fù)合增長率11.67%，增長至2022年的2205億元。

受益于此，奶飲品市場的兩大巨頭，蒙牛和伊利業(yè)績不斷增長，2018年度蒙牛實現(xiàn)收入689.77億元；伊利2018年實現(xiàn)營業(yè)收入789.76億元，2019年Q1伊利營業(yè)總收入231.3億元，單季度營收已經(jīng)超過旺旺2018財年整體營收。

對于旺旺而言，現(xiàn)狀帶來的，可不僅僅只有失落感，2010年以來，兒童牛奶市場年平均增長率超過20%。這意味著像蒙牛未來星、伊利QQ星這樣的兒童牛奶，還有各種酸奶，正在快速蠶食旺仔牛奶的市場份額。

再加上旺仔牛奶本身只是奶粉復(fù)原加白糖的非純正乳品，不是真正意義上的奶，面對乳業(yè)巨頭的步步緊逼，旺仔牛奶并沒有多少招架之力。

禍不單行，市場對于旺旺雪餅也同樣越來越不待見，在目前的中國零食消費市場，品質(zhì)化、健康化已經(jīng)成為主流。海味、堅果類營養(yǎng)價值高的零食受到消費者追捧。中國目前的堅果消費單價已經(jīng)達到每公噸124545元，三只松鼠、百草味因此而崛起。在剛剛過去的618購物節(jié)，三只松鼠零食大禮包更是賣出90萬件，創(chuàng)造出新的歷史記錄。相比之下，已經(jīng)賣了二十多年的旺仔雪餅，簡直不像是這個時代還應(yīng)該存在的產(chǎn)品。

對于這樣的現(xiàn)狀，旺旺怎么可能甘心。但是旺旺的戰(zhàn)略思路，總是不自覺的在向80后、90后賣情懷，或者向更加個性的00后、10后貼近之間左右搖擺。從李子明的廣告，到聯(lián)合塔卡沙TYAKASH發(fā)布聯(lián)名款潮服，旺旺的掙扎清晰可見。

在這樣的戰(zhàn)略搖擺下，盡管旺旺對于現(xiàn)狀有著清醒的認(rèn)知，但推出的新品，沒有多少能夠引起可觀的市場反響。市場留給旺旺的時間，其實也已經(jīng)越來越少了。

海外的出路

不管怎么說，旺旺作為一個臺企，對中國的貢獻是不容抹殺的。旺旺于1997年6月成立的中國旺基金會，每年用于捐贈的現(xiàn)金及產(chǎn)品約一到二千萬元左右，為中國應(yīng)對97年起每年的洪澇災(zāi)害，02年的非典，03年新疆地震、04年陜西銅川礦難，05年江西地震和黑龍江七臺河礦難、08年的汶川地震、10年的汶川地震等等，都力所能及的作出了幫助。

滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄，人雖然有情，時間卻無情。對于品牌老化的旺旺來說，現(xiàn)在的中國市場過于復(fù)雜，競爭也越來越激烈，探索海外市場，說不定可以找到更多的機會。

或許也是出于這樣的考量，旺旺主動圍繞一帶一路倡議，向沿線市場有序擴張，深耕當(dāng)?shù)氐木薮笙M潛力，夯實可以推動旺旺未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的新增長基礎(chǔ)。

在落實上，旺旺加速東南亞布局與投入，越南等工廠與多個分公司正在籌建籌設(shè)，全力加速擴大在東南亞市場的生產(chǎn)與銷售。

旺旺的這次拓展，一方面有著區(qū)域政治的利好，另一方面有著二十多年在中國市場應(yīng)對復(fù)雜局面的豐富經(jīng)驗，以及中國在世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟模式，相信在不久的將來，海外擴張就會讓旺旺煥發(fā)新的生機。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)

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