借殼海螺型材上市失敗四年后 奇瑞新能源把目光投向科創(chuàng)板

原標(biāo)題:借殼海螺型材上市失敗四年后 奇瑞新能源把目光投向科創(chuàng)板

作者:微溫

審校:一條輝

來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)

6月28日,奇瑞新能源新款小螞蟻上市發(fā)布會后,奇瑞新能源汽車銷售公司總經(jīng)理鄭天保在接受媒體采訪時表示“實(shí)現(xiàn)上市是我們最基本的目標(biāo)?!?/p>

這不是奇瑞新能源第一次喊出這樣的口號,早在2015年,奇瑞集團(tuán)董事長尹同躍就曾透露,奇瑞新能源正在謀求上市。

GPLP犀牛財經(jīng)看來,這個“正在”的時間有點(diǎn)長,長到4年都沒有結(jié)束。

那么奇瑞新能源為何苦苦追求于上市?2015年的時候,奇瑞經(jīng)歷了什么,讓一個“正在”延續(xù)了4年。

差3個月導(dǎo)致潛伏3年

漢字里有很多有意思的連接詞,例如假如...那...之類。

把這個連接詞借給奇瑞新能源使用,估計(jì)他會說,假如那年海螺型材沒有終止對自己收購,那么我早就上市了。

2016年5月,海螺型材發(fā)布公告稱,擬向奇瑞新能源的股東奇瑞股份等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金,購買其所持有的奇瑞新能源的控股權(quán),同時發(fā)行股份配套籌集資金。這意味著,此收購一旦完成,奇瑞新能源將實(shí)現(xiàn)借殼上市。

但沒想到的是,兩個月后,海螺型材卻宣布終止籌劃這項(xiàng)收購。

2016年7月,海螺型材方面稱,鑒于奇瑞新能源尚未取得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì),相關(guān)批報進(jìn)度較預(yù)期時間存在差異,且該資質(zhì)的取得對奇瑞新能源資產(chǎn)、業(yè)務(wù)完整性和獨(dú)立性有重要影響,公司與交易對方無法協(xié)商并確定本次重組事項(xiàng)的主要商業(yè)條款,因此決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

因?yàn)榇耸?,奇瑞新能源的上市?jì)劃停滯了,但頗有意思的是,就在海螺型材因資質(zhì)問題放棄收購奇瑞新能源后不久,奇瑞新能源就獲得了造車資質(zhì),前后差了僅僅3個月。

2016年10月27日,國家發(fā)改委網(wǎng)站公告顯示,奇瑞新能源此前提交的《奇瑞新能源汽車技術(shù)有限公司純電動乘用車項(xiàng)目》已獲得通過,成為繼北汽新能源、長江EV、前途汽車之后,第4家獲得發(fā)改委核準(zhǔn)的純電動乘用車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。

隨后,11月份奇瑞新能源純電動乘用車項(xiàng)目獲得發(fā)改委批準(zhǔn)。根據(jù)核準(zhǔn)信息,該項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為達(dá)產(chǎn)后形成8.5萬輛純電動乘用車年產(chǎn)能,其中新增6萬輛純電動乘用車年產(chǎn)能。

就這樣,奇瑞新能源因?yàn)?個月的時間差,錯過了第一次借殼上市的機(jī)會,也不得不導(dǎo)致自己進(jìn)行三年的韜光養(yǎng)晦。

母公司變賣家產(chǎn) 混改促進(jìn)上市失敗

借殼上市失敗,奇瑞新能源的布局就被打亂,母公司實(shí)在看不下去,開始頻頻出手。

2017年奇瑞接連出售了持有的觀致和奇瑞巴西公司股權(quán);2018年初,奇瑞將凱翼51%股權(quán)出售給了宜賓五糧液。

最大的動作當(dāng)屬2018年9月17日,奇瑞汽車和奇瑞控股雙雙在長江產(chǎn)權(quán)交易所掛出增資擴(kuò)股預(yù)公告,新增投資方均為同一投資方。

本次增資擴(kuò)股完成后,奇瑞控股的注冊資本約為人民幣62.41億元。其中,蕪湖建投持股比例為27.4975%、瑞創(chuàng)投資持股比例為25.3823%、華泰資管持股比例為15.6782%、新增投資方持股比例為31.4419%。

增資—混改—分拆—IPO。資產(chǎn)運(yùn)作思路清晰可見。

如此一來,奇瑞汽車輕裝上陣,對手下的子公司奇瑞新能源的支持與走向就更加清晰。

尹同躍在接受媒體采訪時曾表示,“通過這一次增資擴(kuò)股,我們將有更多的資源,并且具備日后分拆上市的準(zhǔn)備,聚焦業(yè)務(wù),進(jìn)一步拉動社會資源拉動奇瑞發(fā)展?!?/p>

可惜天公不做美,在該項(xiàng)目公告達(dá)到四次延期上限后,仍顯示“未成交”,宣告此次增資擴(kuò)股計(jì)劃失敗。

降低標(biāo)準(zhǔn)去科創(chuàng)板

母公司的失利,導(dǎo)致沒有辦法全力支持子公司,讓奇瑞新能源上市的問題回到原點(diǎn)。

這時候有人會問,為什么奇瑞新能源要被單獨(dú)拆分了上市呢?

其實(shí)很簡單,那就是減少母公司負(fù)擔(dān)。有專家提出,作為產(chǎn)業(yè)升級的重要方向,幾乎所有的車企都在發(fā)力新能源,包括上汽、吉利等企業(yè),在新能源汽車領(lǐng)域的投資都已經(jīng)超過百億,并將持續(xù)大額投入。對于所有的車企來說,這樣的高額投入較為吃力,對奇瑞來說更是如此。近年來,奇瑞汽車的銷量和盈利能力都沒有很好的表現(xiàn)。

GPLP犀牛財經(jīng)了解到,2018年奇瑞汽車營收252.3億元,同比下滑14.4%;凈利潤為-5.3億元,同比下滑303.8%;總資產(chǎn)為805.4億元,總負(fù)債為605.6億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到75.2%。

在此影響下,奇瑞新能源并不能依靠母公司奇瑞汽車,只能自力更生。

為了圓夢,降低標(biāo)準(zhǔn)去科創(chuàng)板可能是一個選擇。

科創(chuàng)板是一個新興的國內(nèi)股票板塊,與傳統(tǒng)的A股市場不同,設(shè)置了多通道、低門檻的IPO標(biāo)準(zhǔn),對凈利潤及凈資產(chǎn)指標(biāo)的要求沒那么苛刻,這在很大程度上滿足各種業(yè)態(tài)的創(chuàng)新企業(yè)IPO的訴求。

還有,科創(chuàng)板在IPO定價上也不用受發(fā)行市盈率上線觀致,遵從市場化定價原則,滿足新能源汽車這類需要高募資的技術(shù)型企業(yè)。

當(dāng)下奇瑞新能源正在快馬加鞭的上市,本質(zhì)上來說就是缺錢了,不過如果奇瑞新能源沒有什么表現(xiàn)讓投資人滿意,上市可能也是無用功。

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2019-07-05
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