電商業(yè)務(wù)成燙手的山芋，沃爾瑪何時才能追上亞馬遜？

7月5日，據(jù)國外媒體報道，盡管沃爾瑪一直在對電商業(yè)務(wù)進行投資但回報似乎不理想，今年有業(yè)內(nèi)人士預測沃爾瑪美國電子商務(wù)部門今年的銷售額雖說能保持在210億美元至220億美元之間，但遺憾的是它的虧損也將超過10億美元。

傳統(tǒng)商超巨頭布局電商業(yè)務(wù)并不是新鮮事，過去幾年，沃爾瑪為了追趕亞馬遜在電商領(lǐng)域的布局還是很積極。在落后最佳的布局時機后，沃爾瑪開啟了買買買的策略，只是高額投入并未讓沃爾瑪在電商業(yè)務(wù)占據(jù)很強的競爭力。對于沃爾瑪來說，電商業(yè)務(wù)為何會成為燙手的山芋？未來它該如何更好的發(fā)展電商業(yè)務(wù)提升盈利能力？

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沃爾瑪為追趕亞馬遜豪賭電商業(yè)務(wù) 錯失最佳時機靠收購彌補差距

近幾年來，電商平臺在零售業(yè)的實力日益突出，這也進一步說明用戶在網(wǎng)上消費的次數(shù)跟金額在增長。從網(wǎng)絡(luò)零售額來看，2018年，全球電商規(guī)模預計將超過2.9萬億美元，同比增速依然較快，達到24.1%，在零售總銷售中的占比也將穩(wěn)步提升至12%左右。但與此同時，網(wǎng)絡(luò)零售額增速將趨于下降，預計在2021年，全球網(wǎng)絡(luò)零售額將突破5萬億美元，占全球零售總額的比例將達到18%以上。

在電商平臺的沖擊下，伴隨著零售業(yè)態(tài)變遷，沃爾瑪?shù)臓I收漸漸出現(xiàn)了增長乏力，盈利能力下降的現(xiàn)象，這也讓沃爾瑪?shù)墓蓛r增長面臨不小的挑戰(zhàn)。在亞馬遜剛開始冒頭之前，作為傳統(tǒng)商超巨頭的沃爾瑪一定程度上并沒有意識到它的崛起給它帶來的壓力跟挑戰(zhàn)，如果在當年沃爾瑪意識到電商業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性跟上發(fā)展的潮流也許現(xiàn)在的它能夠在電商行業(yè)更多的市場。

錯失最佳的布局時機，對于沃爾瑪?shù)膿p失肯定是很大的，截至目前，沃爾瑪?shù)氖兄祪H有3196.72億美元，而當年的小不點亞馬遜已經(jīng)是市值9565.56億美元的龐然大物了，而中國電商巨頭阿里巴巴的市值也高達4511.99億美元。為了追趕上亞馬遜，沃爾瑪開啟了一輪買買買的節(jié)奏，根據(jù)美股研究社的整理：

2016年，沃爾瑪以33億美元收購的美國閃購網(wǎng)站Jet.com進行整合。去年，它完成了對印度電商巨頭Flipkart多數(shù)股權(quán)的收購。 此外，沃爾瑪還與日本樂天合作，在日本開設(shè)了第一家在線商店。沃爾瑪還擁有京東12％的股份，隨后又向達達-京東到家投資5億美元，進一步鞏固了與京東的聯(lián)盟關(guān)系。雖說沃爾瑪在電商業(yè)務(wù)的布局速度加快，但被電商巨頭亞馬遜跟阿里在全球占據(jù)更多的市場份額后，后來者入局挑戰(zhàn)的難度并不小。

根據(jù)沃爾瑪?shù)呢攬髞砜?，上個季度它的營收為1239億美元，同比增長1%；實現(xiàn)歸屬于公司的凈利潤為38.42億美元，較去年同期的21.34億美元增長了80%。其中電子商務(wù)銷售額增長了37%。這比去年同期33%的在線銷售增長率表現(xiàn)更為出色，但較假日季43%的增速有所放緩。雖說電商業(yè)務(wù)保持了同比增長，但卻沒有給它帶來很高的盈利回報。據(jù)美媒報道，沃爾瑪目前預計，其美國電子商務(wù)部門今年的銷售額將在210億美元至220億美元之間，虧損超過10億美元。

這個虧損額度確實不低，沃爾瑪也沒有立即回應(yīng)外媒就此事置評的請求，一時間也是引來各種猜測。為何沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)還會出現(xiàn)這么大的虧損窟窿？隨著電商頭部平臺的馬太效應(yīng)加劇，對于沃爾瑪來說它面臨的挑戰(zhàn)是否也會增大？

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沃爾瑪電商業(yè)務(wù)營收面臨很大挑戰(zhàn) 強大的電商巨頭牢牢占據(jù)市場份額

對于沃爾瑪來說，在電商業(yè)務(wù)上的虧損其實也讓它的內(nèi)部有些動搖，馬克·羅爾和沃爾瑪美國首席執(zhí)行官格雷格?福蘭之間的關(guān)系最近一年來不斷在惡化，矛盾的焦點就是在線雜貨上門取貨業(yè)務(wù)。這次被媒體爆出沃爾瑪在美國市場的電商業(yè)務(wù)將虧損10億美元，很有可能也會讓沃爾瑪?shù)膬?nèi)部矛盾會擴大。為何沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)會出現(xiàn)這么大的虧損？到底是有哪些因素影響到它的電商業(yè)務(wù)發(fā)展？美股研究社跟大家一起探討下。

一、亞馬遜的電商地位很牢固，樹立的業(yè)務(wù)護城河難以讓沃爾瑪攻破

前段時間，全球市場調(diào)研機構(gòu)eMarketer在納入亞馬遜的最新數(shù)據(jù)，eMarketer是美國在線零售額估算中最權(quán)威的研究機構(gòu)之一。該公司表示，目前預計亞馬遜今年將占到美國在線商務(wù)總銷售額的37.7%。在今年一季度，亞馬遜的產(chǎn)品和服務(wù)凈銷售額就達到了597億美元，同比增長了17%，其中北美市場是貢獻了358.12億美元，占到了該季其凈銷售額的近60%。從市場份額跟營收能力來看，可以看出亞馬遜在電商領(lǐng)域仍然占據(jù)很強的競爭實力，尤其是在北美市場的份額很有含金量。

對于沃爾瑪來說，收購電商平臺雖說能夠讓它在這個領(lǐng)域也獲得一些存在感，但電商巨頭在流量、物流、商品種類等方面都樹立不低的門檻，一定程度上會讓沃爾瑪?shù)娜刖置媾R更大的挑戰(zhàn)。一方面，沃爾瑪本身在電商領(lǐng)域是掉隊的，落后太大的話投入成本本身就不低，繼續(xù)加大對于電商業(yè)務(wù)的投入也是局面所迫；另一方面，對于沃爾瑪來說雖說它在產(chǎn)品種類有一定競爭優(yōu)勢，但電商考驗的是全品類商品的競爭力，在這方面沃爾瑪還是跟亞馬遜存在的差距不小。

二、沃爾瑪積極拓展海外市場發(fā)展電商，但重要市場擴張之路并不順利

在北美市場被亞馬遜壟斷之后，沃爾瑪也在積極拓展海外市場的電商業(yè)務(wù)發(fā)展。像印度市場跟中國市場是它布局的重點。沃爾瑪已經(jīng)斥資數(shù)十億美元開拓印度市場，它收購了印度最大的電子商務(wù)網(wǎng)站Flipkart，然而印度政府為了扶植本國產(chǎn)業(yè)，再次對外國電商公司出手，24日公布的電子商務(wù)法規(guī)草案，強調(diào)數(shù)據(jù)本地化，并要求外國企業(yè)加強投資印度市場，預料對美國兩大零售巨頭亞馬遜和沃爾瑪形成挑戰(zhàn)。

除了在印度市場的電商業(yè)務(wù)面臨新的挑戰(zhàn)，沃爾瑪在中國市場的電商業(yè)務(wù)也面臨強勁的對手，對于沃爾瑪來說，它在本土的資源、渠道、流量遠遠不及阿里、京東以及現(xiàn)在崛起的拼多多。對于沃爾瑪來說，用戶對于電商巨頭的平臺黏性很高，在沒有很強的吸引力的前提下，用戶很難會轉(zhuǎn)到其他平臺去購物消費。隨著家樂福被蘇寧收購、樂天在中國退出，對于沃爾瑪來說它在中國市場的處境其實也很危險，如何自救還是面臨很大的挑戰(zhàn)。

三、沃爾瑪雖說線下門店數(shù)量不少，但物流配送效率還是有不足的地方

對于沃爾瑪來說，作為傳統(tǒng)商超巨頭它在全球開始的線下門店應(yīng)該算是它重要的資產(chǎn)，它在27個國家的1.13萬家大小門店。只是要想提高用戶在線上線下的購物頻率，其中一個很重要的因素在于快遞物流這方面。對于用戶而言，隨著電商平臺的發(fā)展加快，他們對于平臺的要求也在提高，物流配送效率也成為一個重要的因素。

當下，亞馬遜在線下也開設(shè)便利店、全食超市、跟線下超市展開合作等，進一步擴大了它在線下的布局。亞馬遜物流在全球建立了109個運營中心，物流配送范圍要蓋了185個國家和地區(qū)。不僅有這么多的物流中心，它在技術(shù)上的突破也讓它的配送服務(wù)有更多可能性。亞馬遜正在籌備用無人機來給消費者送貨上門，這將會大幅提升亞馬遜對于近距離購物者的送貨速度。相對而言，沃爾瑪不論是在物流中心以技術(shù)研發(fā)上都處于下風，這也讓它在物流配送這一環(huán)節(jié)并不具有很強的優(yōu)勢。

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沃爾瑪電商需加大投入鞏固配送實力 提高效率保障服務(wù)贏得用戶信任

此前，媒體報道：沃爾瑪股價過去12個月上漲27.5%，今年迄今已上漲逾15%。相比之下，標普零售ETF 2019年的漲幅不到2%，這說明投資者還是看好它的發(fā)展前景。對于沃爾瑪來說，現(xiàn)在它面臨的最大問題還是在于它在商品跟物流這兩方面沒有突出它的優(yōu)勢。

隨著新零售概念被中國電商巨頭阿里炒熱，這其實也讓亞馬遜加速了在線下的布局，對于沃爾瑪來說本身它在全球各地有不少的門店，這成為它的重要優(yōu)勢，未來如何在效率跟產(chǎn)品質(zhì)量跟種類上擴大它的競爭實力很關(guān)鍵。

物流效率仍然很重要，沃爾瑪要加大在配送這環(huán)節(jié)的效率跟服務(wù)。據(jù)悉它收購了美國快遞初創(chuàng)企業(yè)Parcel，并擴展與快遞公司Deliv的合作伙伴關(guān)系來支持其當日送達服務(wù)。沃爾瑪還推出了最后一英里交付試驗項目—Spark Delivery，試圖將其食品雜貨配送服務(wù)擴展至美國100個大都市。另外，沃爾瑪分別在2100個地點和800個地點提供提貨和送貨服務(wù)，該公司正準備在2020年之前將提貨點增至3100個，送貨點則擴充至1600個。

對于沃爾瑪來說，產(chǎn)品種類上的不足一定程度上就會讓它流失部分用戶，未來如何進一步完善跟供應(yīng)鏈廠商的合作，讓電商平臺上的產(chǎn)品品類更豐富也是一個需要加大投入的點。同時還要加大對于產(chǎn)品的質(zhì)量把控，保障產(chǎn)品的質(zhì)量就是保障用戶的權(quán)益，對于電商平臺來說產(chǎn)品仍然是吸引用戶的重要因素。未來沃爾瑪不僅要拓展商品的品類，也要進一步提高它的自有品牌的低價優(yōu)勢，把握好線上平臺跟線下門店的資源互補，更好的在產(chǎn)品這一環(huán)節(jié)滿足用戶更多需求。

對于沃爾瑪來說，雖說現(xiàn)在它的電商業(yè)務(wù)還處于虧損，但這個業(yè)務(wù)能夠保持近30%的同比增速還是說明有用戶在支持它的這項業(yè)務(wù)。它與電商巨頭亞馬遜、阿里等平臺的業(yè)務(wù)的較量也許還是會繼續(xù)，只是未來如何提高它的營收能力，縮小虧損額度從而實現(xiàn)扭虧為盈成為它電商業(yè)務(wù)發(fā)展的重點，能否實現(xiàn)逆襲美股研究社也會繼續(xù)跟進它的動態(tài)。

本文首發(fā)于美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股。

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