尚德機(jī)構(gòu)Q2財(cái)報(bào)上演削足適履 虧損收窄但生源減少超四成

原標(biāo)題：尚德機(jī)構(gòu)Q2財(cái)報(bào)上演削足適履 虧損收窄但生源減少超四成

作者：楊遠(yuǎn)

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

8月23日，尚德機(jī)構(gòu)（STG.NYSE）發(fā)布2019年上半年暨二季度財(cái)報(bào)。2019年二季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.53億元，同比上漲了14.71%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)-1279.30萬(wàn)。

截至美國(guó)時(shí)間8月30日收盤(pán)，尚德機(jī)構(gòu)報(bào)2.11美元/股，市值3.62億美元，距離上市當(dāng)天巔峰時(shí)14.08美元/股的最高價(jià)，早已大跌75%。

削減營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用減虧，生源大幅度減少

2014年開(kāi)始，尚德機(jī)構(gòu)全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)在線培訓(xùn)，營(yíng)收也開(kāi)始大幅度增長(zhǎng)，2015-2017年?duì)I收分別為1.59億元、4.19億元和9.7億元。

2018年3月，尚德機(jī)構(gòu)赴美上市，成為中國(guó)首家赴美上市的成人在線教育機(jī)構(gòu)，在上市時(shí)一度還獲得俞敏洪的看好，稱(chēng)其“比新東方還要成功”。

但上市當(dāng)日，尚德機(jī)構(gòu)以13.10美元股價(jià)開(kāi)盤(pán)，11.10美元收盤(pán)，當(dāng)日跌幅達(dá)3.48%，也遭遇“上市即破發(fā)”的窘境。

實(shí)際上，即使?fàn)I收在逐年增長(zhǎng)，也掩蓋不了尚德機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期虧損的事實(shí)。上市之前，尚德機(jī)構(gòu)2015-2017年分別虧損3.18億元、2.54億元、9.19億元，上市依然沒(méi)有改變虧損的現(xiàn)狀，2018年虧損達(dá)到9.27億元。

不過(guò)最新財(cái)報(bào)顯示，到了2019年上半年虧損則變成1279.3萬(wàn)，大幅收窄了95.3%。財(cái)報(bào)稱(chēng)主要源于銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的下降。2019年第二季度，銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)支出為3.897億元，同比減少了33%。

尚德機(jī)構(gòu)CEO劉通博也表示，采取了更為審慎的營(yíng)銷(xiāo)策略，以期更有效地投入營(yíng)銷(xiāo)資金。由于嚴(yán)格地控制支出，凈虧損大幅收窄。

削減營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用確實(shí)在一定程度上收窄了虧損，但生源也同步大幅度下降。報(bào)告期內(nèi)，尚德機(jī)構(gòu)新生入學(xué)人數(shù)為7.50萬(wàn)人，同比下降44%，總收入同比下降43.1%。

值得注意的是，尚德機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，2017年為131.33%，2018年下降到109.07%，2019年上半年再次上漲至112.61%。由此可見(jiàn)，尚德機(jī)構(gòu)的償債壓力低下的狀況依然沒(méi)有明顯改觀，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

“霸王條款”退費(fèi)糾紛不斷，靠“套路”能走多遠(yuǎn)

尚德機(jī)構(gòu)曾經(jīng)因?yàn)檫^(guò)度重視營(yíng)銷(xiāo)，口碑上也是屢屢“失足”。

2019年4月，央視曝光尚德機(jī)構(gòu)存在霸王條款，設(shè)置退款阻礙；2018年5月，新京報(bào)記者也揭露尚德機(jī)構(gòu)存在虛假承諾、話術(shù)截殺等招生手段。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)通過(guò)企查查查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，尚德機(jī)構(gòu)的名下法律訴訟為40起，最近的一次發(fā)生在8月20日；同樣，在裁判文書(shū)案由中，“教育培訓(xùn)糾紛”也是列于首位，其次是“合同糾紛”“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”等。

另外，而在新浪旗下的黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于尚德的投訴量已達(dá)上千條，90%以上涉及到退費(fèi)投訴。而在黑貓投訴發(fā)布的簡(jiǎn)報(bào)里，截至2019年3月，尚德位列消費(fèi)者投訴排行榜第二名。

對(duì)于尚德機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如果不努力在課程質(zhì)量上發(fā)力，僅僅依靠營(yíng)銷(xiāo)的驅(qū)動(dòng)，盈利仍將是遙遠(yuǎn)的事情。

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