缺乏多元化的產(chǎn)品線，被質(zhì)疑的東阿阿膠

原標(biāo)題：缺乏多元化的產(chǎn)品線，被質(zhì)疑的東阿阿膠

來源：華牛原創(chuàng) 作者：劉海

導(dǎo)讀

根據(jù)公開資料顯示，東阿阿膠股份有限公司隸屬央企華潤集團(tuán)，前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年由國有企業(yè)改組為股份制企業(yè)。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，并擁有中成藥、保健品、生物藥等產(chǎn)業(yè)門類。

今年7月中旬，東阿阿膠2019財年上半年業(yè)績預(yù)報發(fā)布，預(yù)計上半年度利潤同比下滑75%~79%。報告一出，東阿阿膠的股價迅速崩塌跌停，兩天市值就蒸發(fā)了三十幾個億，網(wǎng)稱“驢皮爆雷”事件。

從藥中茅臺到騎驢難下，東阿阿膠的崩塌其實早有預(yù)兆。持續(xù)增長十二年的東阿阿膠，在今年第一季度就已經(jīng)呈現(xiàn)頹勢，營收同比減少23.8%， 凈利潤同比減少35.5%，首次出現(xiàn)了營收與凈利潤雙降的局面。

19年漲價74倍

由于原料驢皮價格上漲，東阿阿膠近年來多次上調(diào)阿膠價格。

最近一次提價是在2018年的12月份，東阿阿膠將重點產(chǎn)品東阿阿膠出廠價提高6%。

2018年年報中，東阿阿膠稱，“由于農(nóng)業(yè)機(jī)械化和運輸機(jī)械化的提高，及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降。同時，毛驢規(guī)?；B(yǎng)殖進(jìn)程較慢，將會導(dǎo)致阿膠原料驢皮價格的波動。上游原料供給與下游市場需求的矛盾將繼續(xù)存在，驢皮原料緊缺仍是制約公司發(fā)展的主要問題?！?/p>

目前，東阿阿膠天貓旗艦店上顯示，250g東阿阿膠塊售價1499元，相當(dāng)于每公斤5996元。

實際上，從2006年，秦玉峰執(zhí)掌東阿阿膠實行“價值回歸”戰(zhàn)略之后，不定期漲價就成了東阿阿膠的一個特色。

秦玉峰此前多次公開表示，東阿阿膠的漲價是價值回歸，清朝時每斤阿膠交稅銀一兩七錢，按此換算，到現(xiàn)在阿膠的價格應(yīng)該在4000元/斤-6000元/斤。

公開數(shù)據(jù)顯示，2001年，東阿阿膠的阿膠產(chǎn)品零售價為每公斤80元，漲到今年的5996元/公斤，19年間漲幅74倍。

其中，提價幅度最高的一次是2011年，因為阿膠的主要原料——驢皮資源日趨緊張，收購價格不斷上漲，公司上調(diào)阿膠塊產(chǎn)品出廠價不超過60%。

頻繁的漲價不僅會傷害品牌，還會造成粉絲流失。

屢遭質(zhì)疑

東阿阿膠持續(xù)刷屏，顯然出乎了業(yè)界意料。結(jié)合東阿阿膠的光輝歷史，也許能更深理解這份沖突感。

公開資料顯示，阿膠原產(chǎn)于山東東阿縣，已有2600年歷史。李時珍《本草綱目》曰：“阿膠補血與液，圣藥也”。東阿阿膠自古以來就是上等補品。從“補血圣藥”到“滋補上品”，其憑借悠久歷史，與人參、鹿茸并稱滋補三大寶。

不過，作為“滋補國寶”，東阿阿膠的地位似乎早已受到威脅。近年來，其功效飽受質(zhì)疑。

公開資料顯示，2016年，人民日報微博曾稱阿膠、紅棗、紅糖這些“補血神品基本沒用”。

文中明確寫道，“阿膠由驢皮熬制，主要成分就是膠原蛋白，和豬皮、牛皮以及其他皮的成分并沒有太大的不同。因為沒什么鐵，所以也沒有補鐵補血的作用”。

值得注意的是，2018年春節(jié)，“全國12320衛(wèi)生公益熱線”官方微博發(fā)文稱，阿膠只是水煮驢皮，并不是好的蛋白質(zhì)來源。

除此之外，醫(yī)療自媒體“丁香醫(yī)生”也曾擔(dān)憂燕窩、阿膠、蜂蜜等保健品的實際功效。

近日，被曝光的水煮驢皮和特殊氣味事件，再次將東阿阿膠推至輿論風(fēng)口。頻頻質(zhì)疑之下，各方疑慮感加重。甚至有輿論發(fā)出，東阿阿膠瀕臨末路、末路狂奔的感嘆。

經(jīng)銷商去庫存

對于業(yè)績的大幅下滑，公司在半年報中解釋：受宏觀環(huán)境及下游客戶壓減庫存的影響，公司積極調(diào)整營銷策略，整合營銷渠道，開拓新渠道、新市場、新業(yè)務(wù)，拉動終端純銷，控制發(fā)貨，夯實終端質(zhì)量，促進(jìn)公司良性發(fā)展。

事實上，公司的經(jīng)營情況在2018年年報中就開始報警，年報的營收、凈利潤和上年同期基本持平，多年來穩(wěn)健的增速戛然而止。

對比公司多年業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其2019年半年報的業(yè)績下降速度并不正常。一般而言，一款擁有大量受眾的產(chǎn)品，遇到增長天花板的時候，增速會下滑，然后慢慢維持在一個增速接近零的程度，不太會出現(xiàn)忽然大幅下滑的情況。

半年報中，東阿阿膠含蓄地將突然崩盤的原因做了解釋，主要是因為公司的經(jīng)銷商開始“去庫存”，導(dǎo)致公司的銷量大幅下滑。

十幾年來，東阿阿膠持續(xù)漲價，經(jīng)銷商囤積了大量庫存。公司賬面顯示的營收并不是全部銷售給最終客戶的部分，而是積壓在經(jīng)銷商處。

阿膠塊的保質(zhì)期為5年，因為價格在不斷上漲，經(jīng)銷商一開始也樂于進(jìn)貨囤貨。但是隨著價格的不斷攀升，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其正常價值的時候。

從東阿阿膠的發(fā)展至今，我們都以為東阿阿膠的危機(jī)來自于漲價和囤貨，其實這只是一小部分原因，歸根結(jié)底，還是因為它重營銷，輕研發(fā)。

結(jié)語

東阿阿膠的產(chǎn)品過于單一，缺乏多元化的產(chǎn)品線?？坎粩嗟奶醿r來支撐的業(yè)績，總有一天因為涸澤而漁而止步不前。東阿阿膠在研發(fā)上的不作為，導(dǎo)致產(chǎn)品沒有核心競爭力，撐不起這甚比奢侈品的價格。

頻繁的漲價不僅會傷害品牌，還會造成粉絲流失。另外，在現(xiàn)在新生代消費群體十分重視購物體驗，東阿阿膠原有渠道能否匹配消費者的取向，也是其要面對的一個問題。

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