質(zhì)疑重營(yíng)銷輕研發(fā)，養(yǎng)元飲品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力

原標(biāo)題：質(zhì)疑重營(yíng)銷輕研發(fā)，養(yǎng)元飲品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力

來(lái)源：華牛商業(yè)評(píng)論

作者：趙玲

近日，養(yǎng)元飲品發(fā)布了2019年第三季度報(bào)告，2019年前三季度，養(yǎng)元飲品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為48.81億元，與去年同期57.57億元相比，降幅在15%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)接近17.31億元，相較于2018年前三季度約為17.41億元，降幅為0.59%。

據(jù)公開資料顯示，養(yǎng)元飲品成立于1997年，主營(yíng)以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括標(biāo)注“養(yǎng)元”商標(biāo)，及“六個(gè)核桃”商標(biāo)的植物蛋白飲料核桃乳。具體品種有養(yǎng)元精品型六個(gè)核桃乳，養(yǎng)元智匯養(yǎng)生六個(gè)核桃核桃乳和養(yǎng)元精研型六個(gè)核桃核桃乳等。

同比下滑0.59%

據(jù)《2018-2023年中國(guó)飲料行業(yè)市場(chǎng)前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：近幾年來(lái)中國(guó)飲料的增速有所減小。具體來(lái)看，從2014年開始增速下跌至10%以下，并一直保持下滑趨勢(shì)，2017年甚至是變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)。

市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，而飲料企業(yè)的規(guī)模和集約化程度都在不斷提高，每年上市的食品飲料新品也在不斷地增加，競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈。

據(jù)2019年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司上半年年銷售額34.6億元，凈利潤(rùn)12.7億元。養(yǎng)元飲品報(bào)告稱，今年上半年，公司加大了市場(chǎng)投入，但并未帶來(lái)相應(yīng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

相反，2019年上半年，在2018年短暫復(fù)蘇后，公司收入較去年同期再次下降16.98%至34.6億元。2019年第二季度，公司收入較上年同期加速下降26.64%至9.62億元，達(dá)到單季度最高降幅。

近日，養(yǎng)元飲品發(fā)布的2019年第三季度報(bào)告：2019年初至報(bào)告期末：營(yíng)業(yè)收入為48.81億元，比上年同期下滑15.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.31億元，比上年同期下滑0.59%。

繼上半年?duì)I收下滑16.98%后，養(yǎng)元飲品未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，三季度營(yíng)收持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

養(yǎng)元飲品方面透露，因?yàn)楣局髁麂N售模式下的經(jīng)銷商要提前在市場(chǎng)鋪貨，所以公司春節(jié)旺季一般會(huì)從次年春節(jié)前三個(gè)月啟動(dòng)，之后逐漸升溫，越臨近次年春節(jié)銷量越大，但節(jié)日后銷售會(huì)迅速回落。

質(zhì)疑重營(yíng)銷輕研發(fā)

據(jù)了解，養(yǎng)元飲品成立于1997年，早在2010年，公司就籌劃登陸A股市場(chǎng)，歷經(jīng)四次IPO，才于去年2月12日在上交所主板掛牌交易。重營(yíng)銷輕研發(fā)，被輿論詬病最多的弊端。

今年上半年，公司銷售費(fèi)用為5.32億元，較去年同期的4.78億元增加了0.54億元，增幅為11.30%。其中，廣告費(fèi)2.15億元、市場(chǎng)推廣費(fèi)0.88億元，去年同期為1.32億元、0.80億元，分別增加0.83億元、0.08億元，合計(jì)增加0.91億元，增幅為42.92%。合計(jì)3.03億元的宣傳推廣費(fèi)，是當(dāng)期研發(fā)支出的24.24倍。

在廣告營(yíng)銷上，養(yǎng)元飲品一直都非常大方。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年至去年上半年，養(yǎng)元飲品已累計(jì)投入近20億元用于廣告營(yíng)銷。相比之下，養(yǎng)元飲品對(duì)研發(fā)的投入就顯得十分寒磣了，2017年才達(dá)到千萬(wàn)級(jí)。

鋪天蓋地的廣告顯然起了很大的作用，受廣告語(yǔ)“經(jīng)常用腦，多喝六個(gè)核桃”影響，很多人都覺得六個(gè)核桃有補(bǔ)腦益智的作用。

養(yǎng)元飲品的增長(zhǎng)高速期結(jié)束于2015年，后面三年?duì)I收再無(wú)突破。2016年和2017年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別錄得89.0億和77.4億。2018年5月，養(yǎng)元飲品宣布明星王源成為新的代言人，但也未能拯救下滑的業(yè)績(jī)。

2018年雖然有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.4億元，但與2015年相比仍有差距。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的大背景下，養(yǎng)元飲品似乎還想著靠單一的大單品從核桃乳行業(yè)中突圍。

面對(duì)銷量下降，廣告營(yíng)銷手段失效，產(chǎn)品質(zhì)疑等問題，養(yǎng)元飲品似乎還在堅(jiān)守“大單品”戰(zhàn)略，依然以核桃乳為主打產(chǎn)品。

結(jié)語(yǔ)

回顧近幾年養(yǎng)元飲品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)依舊維持核桃乳為主的“大單品”布局，盈利結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。2016-2018年，核桃乳銷量復(fù)合增長(zhǎng)率-4.44%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升趨勢(shì)明顯，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)疲軟凸顯。

這兩年，養(yǎng)元飲品或許也意識(shí)到了產(chǎn)品的單一性，在不斷進(jìn)行一些多品類、多品牌的布局。在中國(guó)高競(jìng)爭(zhēng)的情況之下，應(yīng)該還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。目前，很多食品企業(yè)在研發(fā)這一塊不重視，養(yǎng)元在最近兩年對(duì)于研發(fā)端的投入比例加大，具體的落地變現(xiàn)還需要時(shí)間。(圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò))

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