那個(gè)讓人山呼海嘯的B站晚會(huì) 其實(shí)打開(kāi)的并不是盈利通道

原標(biāo)題：那個(gè)讓人山呼海嘯的B站晚會(huì) 其實(shí)打開(kāi)的并不是盈利通道

作者：Rick

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2019年的資本寒冬打醒了很多人，號(hào)稱(chēng)全球估值最高獨(dú)角獸——WeWork的折戟沉沙，其實(shí)悄然揭開(kāi)了正在轉(zhuǎn)型的投資市場(chǎng)大幕。

流量即生意的世界，逐漸遠(yuǎn)去。

有人評(píng)論，現(xiàn)在開(kāi)始在可以預(yù)計(jì)的時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)對(duì)以往看重流量甚于盈利的所謂獨(dú)角獸將極不友好。

生意畢竟是生意。如果永遠(yuǎn)虧錢(qián)，公司做得再大也不過(guò)是將股民的錢(qián)花得更多更快一些而已。

而當(dāng)前的投資者理念發(fā)生的變化，也只不過(guò)是回歸商業(yè)本質(zhì)的一種選擇。

但就在這樣的背景下，一家一直以來(lái)從不以盈利為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)公司，卻開(kāi)始大張旗鼓的沖擊流量發(fā)展目標(biāo)。

這家公司用一場(chǎng)跨年的晚會(huì)點(diǎn)爆了年輕人的激情，也讓自己的股價(jià)跟打了雞血一樣上升，似乎一切都向最好的方面發(fā)展。

但從資本市場(chǎng)得到的消息顯示，以做空為主要目的的美股十大投資公司，已經(jīng)有多家建倉(cāng)持有這家公司的股票。

他們都在等待這家公司在三月份發(fā)布的年度財(cái)報(bào)。

因此，在這家公司看似烈火烹油的局面之下，卻隱藏著天大的危機(jī)。

現(xiàn)在問(wèn)題是，這家公司的管理層依然沒(méi)有展開(kāi)任何應(yīng)對(duì)，反而繼續(xù)在增加流量的道路上愈行愈遠(yuǎn)。

而這家企業(yè)，就是年輕人最喜歡的B站。

小破站的逆襲晚會(huì)

2019年最后一天，作為年輕人最鐘愛(ài)的視頻平臺(tái)，B站用一個(gè)意想不到的華麗轉(zhuǎn)身，震驚了整個(gè)中國(guó)社會(huì)。

他們跨界搞了一場(chǎng)線(xiàn)下的新年晚會(huì)，并且取得了成功。

這場(chǎng)名為“最美的夜”的跨年晚會(huì)，擁有了80、90后一切能留在記憶中的青春元素。

開(kāi)場(chǎng)以魔獸爭(zhēng)霸的舞蹈引爆了現(xiàn)場(chǎng)的氣氛，接下來(lái)不僅有二次元的很多代表作，還請(qǐng)來(lái)退伍軍人合唱團(tuán)演唱電視劇《亮劍》的主題曲，甚至還有古典音樂(lè)的大師現(xiàn)場(chǎng)演奏琵琶古曲……

直播現(xiàn)場(chǎng)在線(xiàn)觀看人數(shù)超過(guò)8000萬(wàn)，現(xiàn)場(chǎng)彈幕超過(guò)130萬(wàn)，完完全全的證明了這場(chǎng)晚會(huì)的成功。

甚至這場(chǎng)晚會(huì)都引起了官方媒體的極大興趣。人民日?qǐng)?bào)微博微信頭條轉(zhuǎn)發(fā)了共青團(tuán)中央的相關(guān)文章，表示這臺(tái)晚會(huì)成了一次極好的代際溝通的機(jī)會(huì)。

在評(píng)論中，官方媒體一致肯定了晚會(huì)的內(nèi)容安排，認(rèn)為用最懂年輕人的策劃點(diǎn)燃了所有人的激情，才是真正辦好一個(gè)節(jié)目最根本的出發(fā)點(diǎn)。

可能連B站自己也沒(méi)有想到，跨年晚會(huì)的首次試水，竟然帶了如此大的影響。

在第一批80后、90后、00后集體邁入新的十年，這一場(chǎng)晚會(huì)用B站獨(dú)有的方式，點(diǎn)燃了所有年輕人在新的人生節(jié)點(diǎn)對(duì)于成長(zhǎng)的感懷之情。

相比傳統(tǒng)跨年晚會(huì)，B站除了各種在年輕人當(dāng)中流行的小圈層元素外，另一個(gè)特色是那些來(lái)自民間的UP主們都是晚會(huì)的主角。只要有實(shí)力就認(rèn)可你，這顯然也是年輕一代價(jià)值觀的體現(xiàn)。

即便是主流的的流量明星，也多少是B站的“紅人”（鬼畜素材）。比如吳亦凡，他曾經(jīng)在在綜藝節(jié)目里有一段即興rap在B站上一度被嘲的體無(wú)完膚，而他在晚會(huì)上演唱的《大碗寬面》的創(chuàng)作就來(lái)源于此。

在直播結(jié)束之后，這場(chǎng)晚會(huì)仍然不斷發(fā)酵。

不少錯(cuò)過(guò)直播的朋友也紛紛表示要“補(bǔ)課”，截至目前，這場(chǎng)晚會(huì)在B站上不僅獲得高達(dá)9.9的評(píng)分，回看的播放量也已經(jīng)超過(guò)6000萬(wàn)，而且這個(gè)數(shù)字還在持續(xù)上漲。

甚至有娛樂(lè)媒體評(píng)論表示，被B站安利，認(rèn)為B戰(zhàn)將搶所有衛(wèi)視跨年晚會(huì)的飯碗。

一切似乎都意味著，這將標(biāo)志的B站迎來(lái)偉大的成功。

飆升的股價(jià)與重磅簽約

在第二天受B站跟QQ音樂(lè)簽約，以及這一場(chǎng)晚會(huì)效果出人意料的雙重刺激，B 站的股票也一時(shí)風(fēng)光無(wú)二。

而就在這一場(chǎng)跨年晚會(huì)前的一周，斗魚(yú)一姐馮提莫以5000萬(wàn)的簽約價(jià)轉(zhuǎn)會(huì)B站，也成為這一場(chǎng)股價(jià)持續(xù)上升大趨勢(shì)的助推劑。

并且，就在簽約馮提莫之前，B站剛剛花8億元拿下了《英雄聯(lián)盟》總決賽未來(lái)三年的獨(dú)家直播權(quán)。

如果加上此前組建的LOL與OW兩只職業(yè)電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)，以及不斷的持續(xù)投入線(xiàn)上游戲的開(kāi)發(fā)，一系列大動(dòng)作的背后，則是巨額的押注以及對(duì)新業(yè)務(wù)的野望。

顯然，這也是創(chuàng)始人陳睿未來(lái)為B站沖出二次元、ACG所做的破圈行動(dòng)。

從2009年為了AcFun宕機(jī)準(zhǔn)備的mikufans，到2019年市值55億美元的上市公司，B站用十年時(shí)間成功將自己打造成國(guó)內(nèi)二次元、ACG領(lǐng)域的一把手。

然而，喜歡二次元和ACG的畢竟還是少數(shù)，B站已經(jīng)到了關(guān)注人數(shù)和用戶(hù)見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)代。為此，想辦法拓展更為多元的用戶(hù)群體，已經(jīng)成為擺在B站管理層面前最切實(shí)的問(wèn)題。

2019年8月，陳睿在接受媒體專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)也曾明確表示，之前B站一直在做存留，而未來(lái)將開(kāi)始考慮拉新和增長(zhǎng)。

這也是為什么近一年來(lái)B站瘋狂投入資金進(jìn)入新領(lǐng)域的原因。

當(dāng)然，股價(jià)近兩個(gè)多月以來(lái)持續(xù)走高，也間接說(shuō)明了資本市場(chǎng)對(duì)B站現(xiàn)在拓展用戶(hù)群體行為的支持。

截至1月6日收盤(pán)，B站更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)交易日股價(jià)上漲。

其中1月3日收于22.08美元，盤(pán)中一度漲至22.59美元，1月6日收于23.21美元，超過(guò)歷史最高的22.70美元。

而這一次新年晚會(huì)帶來(lái)的溢出效應(yīng)，只不過(guò)是將資本市場(chǎng)對(duì)B站的利好情緒集中釋放而已。

但是，創(chuàng)作層面上怎么夸贊B站都不為過(guò)。而要將一場(chǎng)晚會(huì)的藝術(shù)成就推導(dǎo)至品牌內(nèi)核、商業(yè)模式和價(jià)值前景，恐怕為時(shí)尚早。

因?yàn)锽站現(xiàn)在還處于越燒錢(qián)規(guī)模越大，就會(huì)越虧損的階段。

沒(méi)想過(guò)盈利的管理層

有媒體曾經(jīng)報(bào)道，創(chuàng)始人陳睿在接受采訪(fǎng)的時(shí)候針對(duì)B站的財(cái)務(wù)狀況表示，當(dāng)前的階段管理團(tuán)隊(duì)并不會(huì)去考慮是否盈利，如何將市值突破100億美元才是他最關(guān)心的。

陳睿所說(shuō)的“100億美金淘汰線(xiàn)”，現(xiàn)在看已經(jīng)成為B站上下一致認(rèn)可的發(fā)展目標(biāo)。問(wèn)題是是目前B站經(jīng)過(guò)這一輪暴漲，其市值也才為67億美元。

因此，為了達(dá)到這一目標(biāo)，接下來(lái)三年B站每年的市值必須增長(zhǎng)11億美元。

從這點(diǎn)來(lái)看，現(xiàn)在B站所做的一切擴(kuò)張有了出處。

可是，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，B站2018年全年?duì)I收41.3億元人民幣。2019年最新季報(bào)顯示，前三個(gè)季度的營(yíng)收分別為13.7億元、15.377億元和18.590億元人民幣，累計(jì)為47.667億元。

對(duì)于股價(jià)來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)收入是最主要的一個(gè)支撐方式，快速增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入一定會(huì)帶來(lái)股價(jià)飆升的基礎(chǔ)。

但雖然2019年B站的營(yíng)收呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，可距離陳睿的目標(biāo)顯然還有一定差距。

而從用戶(hù)數(shù)量來(lái)看，B站第三季度財(cái)報(bào)顯示，月活用戶(hù)已經(jīng)超過(guò)1.26億，而B(niǎo)站的目標(biāo)是要在三年內(nèi)達(dá)到2.2億月活。

并且，B戰(zhàn)之前曾經(jīng)被人指出營(yíng)收中游戲的相關(guān)收入過(guò)高，跟其整體業(yè)務(wù)不符。

這也是為什么這一年來(lái)，B站在瘋狂進(jìn)行多元化的原因。

而從第3季的財(cái)報(bào)可以看到，經(jīng)過(guò)這一輪的多元化和內(nèi)容調(diào)整，B站的游戲收入已經(jīng)降到了總體收入的50%左右，似乎已經(jīng)完成了管理團(tuán)隊(duì)的小目標(biāo)。

可是只關(guān)心營(yíng)收和股價(jià)并不關(guān)心盈利的話(huà)，是否有耍流氓的嫌疑就顧不上了。

畢竟這種重金的投入和新業(yè)務(wù)的開(kāi)展，在短時(shí)期內(nèi)不可能帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入的整體騰飛。大量的新業(yè)務(wù)用戶(hù)肯定是要靠燒錢(qián)來(lái)獲取，這一次5000萬(wàn)簽約馮提莫，以及8億買(mǎi)斷游戲直播權(quán)利就是一個(gè)例子。

根據(jù)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，B站第三季度的凈虧損高達(dá)5680萬(wàn)美元，同比擴(kuò)大了65%?？梢灶A(yù)計(jì)2019年B站的虧損將是一個(gè)創(chuàng)記錄的數(shù)字。

而且隨著2020年B站進(jìn)一步擴(kuò)大自己多元化業(yè)務(wù)的水平和范圍，這個(gè)虧損的數(shù)字肯定還會(huì)繼續(xù)上升。

這一點(diǎn)其實(shí)有點(diǎn)危險(xiǎn)。

誰(shuí)在耍流氓

B站以及他之前的大哥A站，模仿的都是海外YouTube發(fā)展的模式。

雖然B站已經(jīng)推出了很多的產(chǎn)品都能帶來(lái)收入，但其實(shí)現(xiàn)在B站正在推廣的游戲、電商、廣告、大會(huì)員和直播幾個(gè)主要產(chǎn)品，如果從性質(zhì)上分就兩類(lèi)：

廣告產(chǎn)品和用戶(hù)付費(fèi)產(chǎn)品。但這兩塊，B站其實(shí)做得都很磕磕絆絆。

先說(shuō)用戶(hù)付費(fèi)，B站的大會(huì)員實(shí)際上是想走內(nèi)容收費(fèi)模式，就跟美國(guó)的奈飛一樣。問(wèn)題是有一個(gè)很重要的問(wèn)題，陳睿其實(shí)并沒(méi)有想清楚。

那就是跟有很強(qiáng)消費(fèi)能力的奈飛圈定的中產(chǎn)階級(jí)用戶(hù)不同，喜歡二次元和ACG這些B站特色內(nèi)容的都是年輕人，而且這些人受制于家庭條件和自身的工資水平，消費(fèi)能力并不高。

再加上二次元的這種喜好是受年齡限制非常重的一個(gè)行為，往往隨著年齡的增長(zhǎng)會(huì)發(fā)生變化。

也就是說(shuō)，如果以用戶(hù)付費(fèi)為B站最基礎(chǔ)收入的話(huà)，那么B站的年度收入會(huì)有一個(gè)明顯的天花板。

因此B站2019年準(zhǔn)備在直播上突破，5000萬(wàn)簽約馮提莫就是其決心的體現(xiàn)。

但其實(shí)到目前為止，B站的直播收入和水平在所有的直播的平臺(tái)之中排名倒數(shù)。據(jù)說(shuō)創(chuàng)始人陳睿已經(jīng)撤掉了主管B站直播的相關(guān)高管，改為自己獨(dú)自負(fù)責(zé)。

但就這樣，外界對(duì)于B站的直播業(yè)務(wù)看法也悲觀。

畢竟前有游戲領(lǐng)域的斗魚(yú)、虎牙、YY，后有帶貨的抖音、快手、淘寶、京東，B站的直播到底能如何在市場(chǎng)殺出一條血路，目前為止還看不出答案。

而如果說(shuō)到廣告的話(huà)，B站的努力效果并不好。

廣告其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)公司最核心的業(yè)務(wù)，誰(shuí)能把這個(gè)業(yè)務(wù)做到極致，誰(shuí)就能從整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的收入大蛋糕中切得重重的一塊。

國(guó)內(nèi)以前做的最好的是百度，現(xiàn)在做的最好的是抖音和頭條；而國(guó)外這個(gè)領(lǐng)域的大哥則是谷歌和Facebook。

這些公司都有一個(gè)非常直接的特點(diǎn)，那就是他們是偏技術(shù)和以算法為主的業(yè)務(wù)集群。

也就是說(shuō)他們所研究的，其實(shí)是如何通過(guò)算法將廣告主的廣告推薦給那些最需要看到的用戶(hù)，這也是這些平臺(tái)對(duì)于廣告主最大的價(jià)值。

相關(guān)分析研究顯示，谷歌現(xiàn)在的股價(jià)中超過(guò)7成是受他的廣告業(yè)務(wù)支撐。

本來(lái)這一個(gè)市場(chǎng)對(duì)于B站來(lái)說(shuō)有著先天的優(yōu)勢(shì)。畢竟作為B站最核心用戶(hù)的80、90后，現(xiàn)在都已步入中年。他們作為市場(chǎng)消費(fèi)的主力，以這些人為核心用戶(hù)的B站必然也會(huì)引起各大品牌商的極大興趣。

問(wèn)題是，現(xiàn)在的B站，寧可在邀請(qǐng)直播主播上花費(fèi)重金，卻還不在廣告服務(wù)算法上加大砝碼。

反之，與它對(duì)位的美國(guó)YouTube，在被收購(gòu)后利用谷歌的算法優(yōu)勢(shì)，推出自己的廣告服務(wù)產(chǎn)品，從而一舉盈利。

甚至，YouTube還給廣告主開(kāi)發(fā)了系列軟件，以便于他們衡量自己的廣告效果并找到最合適的投放群體。

這樣的努力下，2019年華爾街預(yù)計(jì)YouTube的廣告收入在150億美金左右。

決定YouTube廣告業(yè)務(wù)成功的關(guān)鍵，既有強(qiáng)大的算法技術(shù)團(tuán)隊(duì)也有谷歌支持的市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)作業(yè)，但最核心原因還應(yīng)該是YouTube一直將廣告作為基礎(chǔ)產(chǎn)品并加以重視，同時(shí)認(rèn)真研究廣告主需求，基于此來(lái)制定市場(chǎng)戰(zhàn)略。

這是一個(gè)明確的市場(chǎng)導(dǎo)向型產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃，而且現(xiàn)在看干得很不錯(cuò)。其實(shí)，這說(shuō)白了還是重規(guī)模or重利潤(rùn)的問(wèn)題。

在現(xiàn)在資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)看法已經(jīng)反轉(zhuǎn)的情況下，B站依然悶頭冒進(jìn)，靠規(guī)模打開(kāi)股價(jià)上升之門(mén)，這樣的戰(zhàn)略還是有些冒險(xiǎn)。

畢竟，做企業(yè)不盈利哪來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展持續(xù)性。

最后，有個(gè)數(shù)字值得B站管理層警惕：

股價(jià)創(chuàng)新增長(zhǎng)高度的1月2日，當(dāng)日投資者總計(jì)在市場(chǎng)上買(mǎi)入了7432股B站股票的看空期權(quán)，較之正常情況下的350股猛增2023%。

而分析師表示，B站的銷(xiāo)售額2019年預(yù)計(jì)將達(dá)到63%，而2020年和2021年的預(yù)期分別是46%和31%。

但愿，中概股經(jīng)歷過(guò)的一切，在B 站不要發(fā)生。

參考資料：

《B站任性的背后，是一場(chǎng)不能輸?shù)难鹤ⅰ?藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

《B站兇猛》 華爾街見(jiàn)聞

《一大波空頭逐漸集結(jié)，B站股價(jià)過(guò)高了？》騰訊新聞

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